Con el dólar en calma, los ahorristas vuelven al plazo fijo: ¿oportunidad para el carry trade?

En un notorio cambio de tendencia, esta semana los inversores redirigieron su atención hacia los plazos fijos en pesos, luego de un período de frenética dolarización en los días previos a las elecciones. Esto ha sido motivado por la atractiva rentabilidad mensual de casi el 11%, que se acerca a la tasa de inflación de octubre.

Este cambio en la dinámica del mercado proporcionó cierto alivio al candidato presidencial de Unión por la Patria, Sergio Massa, quien espera ganar terreno ante el mercado financiero con suficiente tiempo de cara al balotaje programado para el 19 de noviembre frente a Javier Milei.

Previo a las elecciones generales, y en medio de temores sobre una abrupta devaluación, los plazos fijos en pesos experimentaron un descenso promedio del 10%.

Los resultados de las elecciones del 22 de octubre no solo alteraron el sentimiento del mercado, sino que también generaron cambios en las estrategias de inversión de los participantes, según explican los analistas financieros.

En las semanas previas a las elecciones, se observó una reducción de los depósitos en plazos fijos en pesos, con una creciente búsqueda de alternativas de dolarización, como el dólar MEP para la clase media y el contado con liquidación para las empresas.

Para alivio de Massa, después de los comicios, los plazos fijos en pesos aumentaron en más de $400.000 millones, lo que representa aproximadamente un tercio de los fondos que habían salido desde principios de octubre, cuando el mercado especulaba con la posibilidad de que Milei y su propuesta de dolarización lideraran en las elecciones.

Las tasas altas mantienen el interés de los ahorristas por el plazo fijo.

De acuerdo con fuentes del sector financiero, durante el mes de octubre, cerca de $1,3 billones se retiraron de los plazos fijos, la mayoría de los cuales se destinaron a la adquisición de la moneda estadounidense, según un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI).

En el escenario actual, los inversores y ahorradores han redirigido su enfoque hacia los plazos fijos debido a los atractivos rendimientos que ofrecen, que pueden llegar hasta un 133% anual.

Dólar en calma y tasas altas: ¿regresa el "carry trade"?

Siguiendo la supervisión continua llevada a cabo por el equipo económico, se ha generado cierta expectativa de que el tipo de cambio se mantenga estable o, posiblemente, experimente una ligera disminución en las tres semanas restantes antes de las elecciones.

Según las proyecciones del Banco Central, se anticipa que cuando llegue el momento de definir el balotaje el 19 de noviembre, los bancos habrán recuperado el volumen de depósitos en plazos fijos en pesos que se retiraron en busca del dólar.

En el Gobierno, existe la creencia de que la disminución del 15% en la cotización del contado con liquidación persuadirá a los ahorradores a optar por las tasas de interés más elevadas en pesos, indica la agencia NA.

Este cambio se reflejó parcialmente en la exitosa subasta realizada por el Tesoro durante la semana, donde se logró un refinanciamiento récord que permite a Massa hacer frente a los considerables gastos asociados al "Plan Platita".

El Gobierno espera que el dólar se mantenga en calma hasta el balotaje.

Según los informes circulantes en el mercado, la decisión del Gobierno de permitir la liquidación de exportaciones a través del contado con liquidación podría dar lugar a un aumento en la emisión de dinero. Previamente, una parte de la demanda de dólares se satisfacía mediante la venta de CCL/MEP por parte del Banco Central, lo que resultaba en una absorción de dinero que ya no ocurrirá.

En este sentido, el Banco Central tendrá que gestionar cuidadosamente sus intervenciones para evitar que el aumento en la emisión de dinero termine legitimando una tasa de inflación que complique el escenario electoral.

La apuesta de Massa es que el índice de inflación de octubre refleje una disminución con respecto a agosto y septiembre, cuando superó un promedio mensual del 12%.

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"Cerrar el mes con una tasa de inflación de un solo dígito sería ideal para crear un escenario altamente favorable para Sergio", expresan con entusiasmo aquellos cercanos al Ministro de Economía. Sin duda, estaremos atentos a lo que informe el INDEC poco antes de las elecciones.