La productora de fertilizantes de YPF advierte sobre "incertidumbre" en las variables económicas

A partir de un resultado financiero que, durante el primer semestre del año, arrojó un fuerte incremento de sus ganancias que llegaron a los $195.932 millones, contra los $82.317 millones de igual período del 2023, la mayor productora de fertilizantes de la Argentina enfoca su estrategia para lo que resta del año en potenciar el rendimiento de sus cultivos y preservar la prudencia financiera.

Se trata de Profértil, considerada líder dentro de la industria de producción y comercialización de urea granulada con una participación en el mercado interno promedio en torno al 50%.

Es, además la única empresa con planta productora propia en el país, estratégicamente ubicada cerca de los principales gasoductos con una red de centros de distribución cercanos a las principales regiones agrícolas con facilidades logísticas de conexiones viables, ferroviarias y portuarias.

Profertil: productora de fertilizantes de YPF busca reducir costos

En ese mercado existe una importante barrera al ingreso de nuevos competidores locales por la importante inversión inicial que implica la industria de fertilizantes, acuerdos de abastecimiento de gas, electricidad y agua, una ubicación geográfica específica y conocimiento del mercado. A ser el único productor local, la competencia proviene de la importación, quedando Profertil expuesta al precio internacional de la urea.

La compañía agropecuaria es controlada en un 50% por la petrolera estatal YPF y el otro 50% por Agrium Holdco Spain S.L que, a su vez es propiedad de Nutrien Inc, empresa canadiense de fertilizantes con sede en Saskatoon, Saskatchewan.

Se trata del mayor productor de potasa y el tercer mayor productor de fertilizantes nitrogenados del mundo, con más de 2.000 puntos de venta minorista en América del Norte, América del Sur y Australia y alrededor de 23 500 empleados.

En abril pasado, Nutriem abandonó el negocio minorista en la Argentina para enfocarse en Brasil, aunque mantuvo el capital en Profértil, por lo menos hasta ahora.

En ese marco, junto a YPF vienen llevando a cabo un fuerte plan de reducción de costos y de nuevas inversiones en Profértil para atravesar la delicada coyuntura de la economía argentina y, en especial, la incertidumbre que genera el nuevo gobierno que comanda el presidente Javier Milei.

Hasta ahora, este proceso se enfoca en nutrir tierra de forma sostenible, produciendo y comercializando productos y servicios para potenciar el rendimiento de los cultivos, incrementando la producción de alimentos e insistiendo en la mejora continua de nuestros procesos y operaciones.

Preservar las finanzas

De manera paralela, encara una fuerte estrategia de preservación de sus cuentas y finanzas como línea rectora de sus decisiones, en un contexto macro desafiante, con alta volatilidad de las variables locales y del precio de los commodities (incluyendo la urea granulada) y con dificultades para acceder a divisas para importar fertilizantes y otros insumos y equipos de planta.

Por eso trabaja en mitigar la presión de costos, monitoreando el precio de sus productos con el objetivo de optimizar la generación de resultados.

De hecho, en los primeros seis meses de este año, sus ventas aumentaron en un total de $171.587 millones, llegando a los $235.188 millones en 2024 contra los $63.601 millones informados en 2023.

Aumento de ganancias

La cifra representa un aumento del 270%, que se debe principalmente al aumento del tipo de cambio y un mayor precio promedio de venta de urea (u$s/tn 484 vs u$s/tn 459), compensado en parte por un menor volumen de venta de urea de propia producción (479.773 tns vs 584.140 tns).

En el caso del costo de esas ventas, ascendió a $95.819 millones, lo cual implica un incremento de $67.437 millones respecto de los $28.382 millones del año pasado.

Las cifras surgen de analizar un documento enviado por Profértil a la Comisión Nacional de Valores (CNV), en donde sus ejecutivos explican que crecimiento "se genera por un aumento del tipo de cambio, compensado en parte por menores ventas de urea ya que se vendieron 479.773 toneladas contra las 584.140 del año pasado.

Además, mencionan un aumento en los gastos de administración y comercialización relacionados a incrementos anuales de impuestos, tasas y contribuciones por mayores ventas; transporte y fletes y servicios contratados.

Durante este período la compañía registró una ganancia operativa de $96.518 millones, lo que significa un aumento de $70.944 millones respecto de los $25.574 millones del mismo período de 2023, lo cual representa un aumento del 277% aproximadamente.

Bonos para absorber la devaluación

Por otro lado, desde el punto de vista financiero, arrojó una ganancia de $4.140 millones, generando una variación negativa de $1.491 millones con respecto a igual período del 2023, como consecuencia del uso de diversos instrumentos financieros, principalmente fondos comunes de inversión, bonos corporativos y títulos públicos que permitieron absorber la devaluación del peso por el aumento del tipo de cambio.

En este marco, Profértil logró utilidades netas por $125.414 millones, frente a una ganancia en el 2023 de $23.991 millones, totalizando un incremento semestral de $101.423 millones.

Según el paper, lo hizo "por el efecto combinado de incremento del tipo de cambio promedio entre ambos períodos; uso de instrumentos financieros para cubrir la devaluación del peso y un aumento del precio promedio de venta de urea.

"Contexto "desafiante"

A partir de estos números, desde Profértil esperan seguir trabajando durante lo que resta el año en nutrir la tierra de forma sostenible mediante la producción y comercialización de productos y servicios que impulsen el rendimiento de los cultivos y aumenten la disponibilidad de alimentos.

"La mejora constante en procesos y operaciones, la innovación, la sostenibilidad y la prudencia financiera en la toma de decisiones serán nuestros pilares", anticipa el documento de la compañía.

Igualmente, estima que el contexto probablemente continuará siendo muy desafiante, con un gobierno que, tras asumir en diciembre 2023, emitió el Decreto de Necesidad y Urgencia 70/2023 (DNU), declarando la emergencia pública en materia económica, financiera, fiscal, administrativa, previsional, tarifaria, sanitaria y social hasta el 31 de diciembre de 2025

El objetivo de la administración libertaria es sanear las cuentas públicas y establecer una reforma normativa nacional en búsqueda de la desregulación de la economía argentina.

Para los ejecutivos de Profértil, la aprobación de la "Ley de Bases y Puntos de Partida para la libertad de los argentinos", sigue manteniendo la incertidumbre sobre las variables macroeconómicas locales y las dificultades para acceder a divisas.

De todos modos, aseguran que, a través de la implementación de algunos instrumentos, "se estima poder tener más previsibilidad para poder cumplir con los compromisos asumidos".

En esta línea, la empresa trabaja para mitigar la presión de costos por el contexto de elevada inflación, a la vez que seguirá monitoreando el precio de sus productos con el objetivo de optimizar la generación de resultados.

Perfil del negocio

Su actividad principal es la producción y comercialización de urea granulada, la cual representó históricamente un 73% promedio de las ventas totales de la compañía.

También comercializa otros fertilizantes y mezclas con urea (22% de las ventas totales), amoníaco (2% de las ventas) y otros negocios anexos (3% de las ventas).

Cuenta con una capacidad nominal para producir 1.441.000 Tn/año de urea granulada y 790.000 Tn/año de amoníaco, y ha registrado en los últimos cuatro años un promedio de utilización del 78% y 83% respectivamente, debido a paradas de planta para mantenimientos que realiza anualmente. Las ventas se destinan en un 95% al mercado local, en el cual tiene una participación del 49%, que se ha reducido desde niveles del 80% por fuerte crecimiento de la demanda local y los limitantes técnicos de capacidad de la planta de Profertil para abastecer la demanda adicional.

Las exportaciones representan entre un 1% y 9% de las ventas totales, dependiendo del año y de los excedentes de producción, siendo el principal destino de las exportaciones Brasil, seguido por Chile.

Estructura organizacional

Las principales unidades de negocios se encuentran divididas en productos para la división agropecuaria y para la división industrial.

La división agropecuaria ofrece 14 productos, mientras que la división industrial comercializan dos productos, en tanto la venta de fertilizantes se realiza a través de un canal de grandes cuentas (72%) y una cadena de distribuidores mayorista (20%) que, a su vez, venden al productor final.

La compañía cuenta con un total de 260 clientes activos y 200 líneas de crédito otorgadas, además de que sus créditos por ventas no superan el 20% de las ventas, siendo los más relevantes los que se tienen con compañías relacionadas, YPF S.A. y Nutrien Ag Solutions Argentina S.A, que representaron los últimos dos años más del 50% de los créditos por venta.

También posee una planta productiva central de Fertilizantes en Ingeniero White (Provincia de Buenos Aires - zona Cangrejales) con centro de almacenaje y despacho.

A esto le suma, una terminal de recepción, almacenaje y despacho en Puerto General San Martín (Santa Fe); terminal de almacenaje y despacho en San Nicolás (Buenos Aires); terminal de almacenaje y despacho en Necochea (Buenos Aires) y oficinas administrativas en Puerto Madero (Buenos Aires).

A la fecha, está evaluando una posible inversión por u$s1.500 millones aproximadamente para la construcción de una nueva planta de urea con capacidad similar a la actual, aunque más eficiente dado que contaría con mejor tecnología que permitiría bajar los requerimientos de materia prima e insumos y aportaría ciertas sinergias con la planta actual que permitirían reutilizar ciertas emisiones.