Dólar en alerta: cómo cubrirse ante un hipotético salto del tipo de cambio oficial

En su afán de llevar cierta tranquilidad a los mercados, el Ministerio de Economía hizo trascender un borrador del Presupuesto 2025 que sería enviado al Congreso en septiembre.

En lo que hace a la inflación minorista, esta se estima apenas por debajo del 140%, en tanto que en lo referente a la política cambiaria lo más relevante pasa por el hecho que el impuesto PAIS podría estar vigente solo hasta fin de año pues no se lo renovaría y por la proyección del dólar oficial que se ubicaría hacia fines de diciembre apenas por encima de los $1.000. De esta manera, el Gobierno le envía una clara señal al mercado pues ratifica que tiene la intención de mantener el actual esquema de devaluación del 2% mensual.

Pero obviamente los analistas tienen una mirada diferente, lo cual queda plasmado claramente en los datos que surgen del propio Banco Central a través del REM o Relevamiento de Expectativas del Mercado, que recoge las proyecciones de un importante grupo de consultoras y bancos, ya que según dicho relevamiento, el dólar oficial terminaría el año en niveles de $ 1.173. Algo parecido sucede con los propios operadores del mercado, ya que el monto proyectado se ubica muy por debajo del que surge de la negociación diaria en el mercado de futuros Rofex que lo ubica en $1.300.

Más allá de la discusión sobre cual será el numero definitivo, la amplia brecha que separa ambas cotizaciones es la que de alguna manera impulsa a que el mercado busque algún tipo de cobertura ante un escenario que se torna incierto, tomando por ejemplo algunos títulos "dólar linked", que vienen aumentando el volumen operado en las últimas ruedas.

Opciones ante posibles saltos del dólar

Uno de ellos es el denominado TV25, un bono que tiene fecha de vencimiento a fines de marzo del año que viene. Cabe recordar que este tipo de bonos ajustan su capital en base a la evolución de la cotización del dólar oficial, pero se compran y venden en pesos. De ese modo, este instrumento bursátil brinda una protección ante un eventual salto que se produzca en el precio del dólar oficial, que se sigue moviendo muy por debajo del nivel de inflación.

Pero esta opción no es la única, ya que también es posible hacerlo a través de otros títulos públicos con disitintos vencimientos y a través de diversas series de obligaciones negociables, es decir bonos de características similares pero emitidos por el sector privado.

En medio de las tensiones del mercado cambiario surgen opciones en donde se puede encontrar refugio ante la posibilidad de un salto de la divisa

Para quienes buscan diversificar su cartera también existe la posibilidad de invertir en fondos comunes de inversión (FCI) dólar linked, que son otra manera de dolarizar sus inversiones. Estos fondos tienen el objetivo de obtener cobertura cambiaria a través de una combinación de diferentes instrumentos como por ejemplo títulos públicos, Obligaciones Negociables, etc.

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De hecho, según un reciente informe de PPI, esta variedad de Fondos Comunes recibió ingresos netos en la última semana por cerca de $78.000 millones. En igual sentido, los analistas de la consultora 1816 explicaron que en las últimas ruedas se registró un fuerte aumento en las colocaciones de los denominados Fondos Comunes dólares linked, al tiempo que se registró una fuerte volatilidad en el mercado de futuros Matba-Rofex y una notable suba en volumen negociado del AL30 en su versión de contado de inmediato.