La mejor opción para invertir en el verano: ¿plazo fijo UVA, tradicional o dólar?

Una de las preguntas que suelen formularse cuando comienza a transitarse el último trimestre del año es como encarar el verano que se aproxima en materia de inversiones, en particular cuando se trata de un ahorrista tradicional que no desea asumir mayores riesgos.

Sin dudas que es una pregunta muy difícil de contestar si se tiene en cuenta lo ocurrido en los últimos años, pero en esta ocasión existen indicios que el escenario sería menor traumático que en el pasado.

En términos generales existe cierta coincidencia entre los analistas que tanto la inflación como las variables financieras clave se mantendrían relativamente alineadas, con una inflación minorista que podría ubicarse en una banda que iría del 3 al 4% mensual, dependiendo de la estacionalidad, junto a una tasa de interés que pagan los bancos por los plazos fijos que seguiría siendo levemente inferior al avance de los precios y finalmente, un dólar oficial que continuaría evolucionando al 2% mensual.

En este contexto, el dólar blue podría convertirse nuevamente en la variable con mayor volatilidad, como viene sucediendo de un tiempo a esta parte, pues en algunos meses avanzaba con fuerza para luego perder parte o incluso más de lo ganado.

Sin dudas que este escenario, para el ahorrista tradicional, que tiene como prioridad mantener la capacidad de compra de su capital sin incurrir en mayores riesgos genera fuertes interrogantes en cuanto a cuál es la mejor opción en pos de dicho objetivo. Una manera de tratar de "encontrarle la vuelta al tema" es tomar como referencia los datos que surgen del habitual informe que publica mensualmente el Banco Central, denominado REM o Relevamiento de Expectativas del Mercado.

Cabe recordar que en este informe se publican las proyecciones de un importante número de consultoras, bancos y otras fuentes, referidas a cuestiones tales como la inflación esperada, las tasas de interés, la evolución del tipo dólar oficial, comercio exterior, nivel de actividad, desempleo, resultado fiscal, entre otras.

Si bien todas estas variables tienen su propio peso, para el inversor adquieren especial relevancia las tres primeras, es decir, las referidas a la inflación, tasas de interés y tipo de cambio.

Inflación, plazo fijo, dólar: proyecciones para los próximos 6 meses de los diferentes tipos de inversiones

Evolución plazo fijo tradicional

• Octubre: 3,3%
• Noviembre: 3,2%
• Diciembre: 3,2%
• Enero: 3,2%
• Febrero: 3,2%
• Marzo: 3,1%

Evolución plazo fijo ajustado por UVA

• Octubre: 3,5%
• Noviembre: 3,4%
• Diciembre: 3,4%
• Enero: 3,5%
• Febrero: 3,4%
• Marzo: 3,2%

Evolución dólar oficial

• Octubre: 2,1%
• Noviembre: 2,0%
• Diciembre: 2,0%
• Enero: 2,9%
• Febrero: 3,3%
• Marzo: 2,4%

Evolución dólar blue con brecha al 15%

• Octubre: -4,9%
• Noviembre: -1,6%
• Diciembre: 2,0%
• Enero: 2,9%
• Febrero: 3,3%
• Marzo: 2,4%

Evolución dólar blue con brecha al 20%

• Octubre: -4,9%
• Noviembre: 0,1%
• Diciembre: 2,9%
• Enero: 4,2%
• Febrero: 3,4%

Evolución dólar blue con brecha al 25%

• Octubre: -4,9%
• Noviembre: 1,0%
• Diciembre: 3,8%
• Enero: 4.6%
• Febrero: 5,0%
• Marzo: 3,3%

Inversiones: en qué conviene poner los ahorros en el trimestre octubre a diciembre de 2024

Si se toman en cuenta las estimaciones para el trimestre octubre a diciembre de este año, surge que la inversión más interesante sería el plazo fijo ajustado por UVA, que si bien tiene un plazo mínimo de 180 días, capta un índice de precios al consumidor que promedia el 3,5%. Es por ello que en este período mostraría una suba cercana al 11 por ciento.

Apenas por debajo se ubicaría el plazo fijo tradicional, pues en un escenario en el que se prevé cierta estabilidad de las tasas de interés siempre por debajo de la inflación, en este trimestre tendría un rendimiento del orden del 10 por ciento.

Por el lado del dólar, si bien el REM solo muestra las estimaciones del oficial, se puede hacer un pronóstico bajo tres supuestos: que la brecha que lo separa del blue se estabilice en torno del 15%, que trepe hasta el 20% o, en el peor de los casos, que suba en forma sostenida hasta el 25%.

En lo que hace al dólar oficial, este subiría el 6,1%, en tanto que el blue en el primer caso no recuperaría la pérdida inicial de casi el 5%, mientras que bajo el segundo supuesto su retroceso sería del 2%, y finalmente si esta se disparara al 25%, prácticamente no mostraría mayores variaciones.

Inversiones: qué se prevé entre enero y marzo 2025

Para el segundo trimestre de este ejercicio, el que va de enero a marzo, se prevé cierta estabilización en lo que hace a las colocaciones en pesos, pues el plazo fijo UVA perdería algo de fuerza, cerrando el trimestre con una suba del 10.3%, en tanto que el tradicional tendría un rendimiento del 9,9%.

En lo que hace al dólar oficial este treparía un 8.9%, en tanto que en el caso del blue, si la brecha se mantiene, su avance sería similar. En cambio, si se ubicara en el 20%, avanzaría por encima del 10% y, por su parte, si la brecha ascendiera al 25%, terminaría con una suba del 13.5%.

Finalmente, si se toman ambos trimestres en forma agregada, para el lapso que va de octubre a marzo, el ganador sería el plazo fijo ajustado por UVA, pues subiría casi el 22%, seguido muy de cerca por el plazo fijo tradicional, pues este subiría un 20.9%. Más abajo se ubicaría el dólar oficial, con inversiones atadas al "dólar linked", pues subiría cerca del 16%. En cuanto al blue, si la brecha fue del 15%, avanzaría apenas un 4%, mientras que si terminara un 25% treparía un 13 por ciento.