Wall Street y el escándalo de Reddit y GameStop: la semana "negra" que promete cambiar las reglas de la Bolsa
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Desde le fiscal general de Texas a los reguladores de la bolsa en Estados Unidos, los ataques se multiplicaron el viernes contra los grandes fondos de inversión de Wall Street y algunas plataformas de corretaje, sospechosos de haber manipulado el mercado bursátil al limitar algunos intercambios de acciones.
El fiscal general de Texas, Ken Paxton, pidió el viernes información a varias plataformas de corretaje, entre ellas Robinhood y TD Ameritrade, sobre la limitación de transacciones bursátiles de títulos que fueron objeto de compras masivas en los últimos días.
"Las grandes firmas de Wall Street no pueden restringir el acceso del público al libre mercado y no deberían censurar las discusiones sobre este tema, en especial si es para su propio beneficio", fustigó Paxton en un comunicado.
"Esta aparente coordinación entre hedge funds, plataformas de corretaje y servidores de internet para alejar amenazas a su dominio del mercado es escandalosamente inédita e injusta. Esto apesta a corrupción", lanzó el fiscal, que hizo un pedido de información con fines de investigación.
En tanto, la SEC, que supervisa y regula la bolsa de Nueva York, dijo "vigilar y analizar de cerca la extrema volatilidad del precio de algunas acciones" luego de la disparada de títulos como GameStop o la cadena de cines AMC.
La SEC prometió actuar para "proteger a los pequeños inversores cuando los hechos demuestren una actividad bursátil abusiva o manipuladora que está prohibida por las leyes federales".
Varios legisladores también manifestaron su indignación por la situación.
La presidenta del comité de Finanzas de la Cámara de Representants, Maxine Waters, anunció el jueves una audiencia parlamentaria, sin fecha fijada aún, sobre "la actitud predadora" de los fondos de inversión.
El fenómeno
Desde hace 10 días, la acción de GameStop tuvo un increíble ascenso en Wall Street. Estas tiendas videojuegos están lejos de ofrecer un modelo radiante de crecimiento en una era en la que las compras en línea, las descargas o los juegos remotos han superado las ventas físicas.
Debido a estas dificultades financieras, las acciones del grupo están entre las más atacadas en Wall Street por las ventas en corto.
Esta práctica, común en grandes fondos de inversión, consiste en vender anticipadamente acciones apostando a una caída en sus precios con el fin de recomprarlas más barato en una fecha posterior, y obtener así una ganancia sustancial.
Pero un grupo de traders que operan en bolsa, ansiosos por las apuestas financieras arriesgadas, se propuso oponerse a grandes nombres de las finanzas que venden en corto, y comenzaron a comprar masivamente acciones de GameStop para inflar su precio.
Con unos tres millones de suscriptores, el foro WallStreetBets del sitio Reddit, donde los usuarios de Internet se jactan de sus hazañas o, más a menudo, de sus problemas bursátiles con memes y bromas atrevidas, ha sido la herramienta principal para este movimiento sin precedentes.
Resultado: algunos fondos tuvieron que liquidar posiciones para comprar acciones que esperaban que bajaran, a precios altos, con grandes pérdidas.
La acción de GameStop que valía 43,03 dólares el jueves 21 de enero, terminó el último viernes en 325 dólares, un alza de más de 650%.
Estas fluctuaciones llevaron a varias plataformas de corretaje, entre ellas la popular aplicación Robinhood, a limitar los intercambios de algunas acciones consideradas demasiado volátiles.
Charles Schwab, en tanto, controlador de TD Ameritrade, aseguró que no impuso la menor restricción, sino que tomó las precauciones necesarias "para asegurarse de que los clientes tuvieran activos suficientes para pagar sus compras de acciones".
Cuatro preguntas, cuatro respuestas
El miércoles saltaba la noticia: un grupo masivo de inversores particulares, organizados a través de la plataforma Reddit, había comenzado a comprar acciones baratas de empresas y a hacer que su valor se disparase causando un efecto dominó sobre ciertos fondos de cobertura ('hedge fund') de Wall Street.
Pero no solo están invirtiendo en empresas, también en criptomonedas e incluso en materias primas. Estas son algunas de las preguntas y respuestas claves para entender este fenómeno.
1. ¿Quiénes son?
Según el experto de inversión de la firma Mirabaud, John Plassard, desde el comienzo de la pandemia muchas de las personas que se quedaron en casa "acudieron al mercado de valores para negociar diariamente por diversión y ganancias".
Cita, por ejemplo, sitios como TD Ameritrade, que cuadruplicó su número de visitas desde enero, o Robinhood, una aplicación comercial para realizar transacciones bursátiles y que ha experimentado un aumento de suscriptores de más de tres millones solo en el primer trimestre de 2020.
Además, Plassard afirma que la media de edad de los usuarios de esta aplicación ha ido aumentado. En la actualidad está en torno a los 31 años, frente a los 26 años de media que tenía en 2015.
Robinhood es, precisamente, una de las aplicaciones más populares entre los inversores particulares en Estados Unidos y la herramienta favorita de los usuarios de WallStreetBets para ejecutar sus órdenes de compra de títulos de GameStop.
"El 'new day trading' [que contempla realizar transacciones intradía, es decir, operaciones de compra y venta de acciones que se hacen en el mismo día] ha atraído un interés creciente durante casi un año, particularmente en Estados Unidos. Muchas personas desempleadas han recurrido a él para reemplazar los ingresos perdidos por la crisis del coronavirus. Las empresas de este ámbito han entendido bien la tendencia, intensificando las campañas publicitarias promocionando el 'day trading' para principiantes. También se ha observado que muchos de los primeros cheques enviados por la Administración Trump a hogares estadounidenses se utilizaron (en parte) para transacciones de acciones", añade Plassard.
En el caso concreto de Gamestop, se trata de un gran grupo de inversores particulares coordinados y organizados a través del subforo WallStreetBets, alojado en la plataforma Reddit, y que esta semana ha hecho disparar el precio de varios valores y no solo la cadena de tiendas de videojuegos. Para el director de inversiones del banco suizo Julius Baer, Yves Bonzon, son "inversores 'millennials' y de la 'generación Z'" que "no poseen individualmente (todavía) elevados patrimonios".
2. ¿Qué han hecho, contra quién se rebelan?
La elección de GameStop no ha sido casual. Se trata de la empresa venida a menos por el cambio que ha supuesto el comercio electrónico y que en la actualidad tiene una gran deuda, lo que la ha llevado a ser la empresa más vendida en cortos en el mercado bursátil.
Según la firma de análisis financiero S3 Partners, casi 72 millones de acciones se vendieron en corto al final de la semana pasada, o alrededor del 140% de las acciones de GameStop disponibles para negociar.
Pero, ¿qué es vender en cortos? Son aquellas operaciones en las que si las acciones se deprecian, el inversor gana dinero. Se trata de ejercicios de alquiler de acciones en las que el inversor 'alquila' títulos para devolverlos posteriormente en una fecha determinada. El objetivo es venderlos caros durante ese periodo y recomprarlos baratos para devolverlos habiendo sacado beneficio.
Teniendo esto en cuenta, los inversores particulares de Reddit han realizado un 'short squeeze' (una subida muy rápida en el precio de un valor, obligando a los 'bajistas' a comprar las acciones que habían alquilado) con las acciones de GameStop, haciendo que su precio llegase a aumentar casi un 800% el miércoles 27 de enero.
Es decir, si los 'bajistas' apuestan su dinero a que el valor va a bajar y se benefician de ello, en esta situación, en cambio, el precio ha subido y sus pérdidas son ilimitadas, ya que el precio de las acciones puede aumentar sin límites. Esto ha afectado, sobre todo, a varios inversores institucionales que iban contra GameStop, entre ellos Melvin Capital o Citron Research; según el analista Plassard, este último está "especializado en empresas al borde de la bancarrota".
3. ¿Qué compañías están en la diana?
No solo GameStop se está beneficiando de esta acción organizada, cuyo valor en bolsa lleva creciendo desde mediados de diciembre. Otras empresas también están experimentando subidas importantes en los precios de sus acciones, como BlackBerry (BB), Nokia (NOK), AMC Entertainment (AMC) o Trivago (TRVG).
Pero no son solo empresas: El viernes 29 de enero también Bitcoin ha registrado una gran revalorización después de que el multimillonario Elon Musk haya cambiado su biografía de Twitter poniendo '#bitcoin' en ella.
De hecho, el propio Musk tuiteó el 26 de enero un mensaje que ponía 'Gamestonk' y un enlace al foro de WallStreetBets en Reddit, animando así la compra de acciones de GameStop. La compañía de Musk, Tesla, ha sido atacada varias veces por los fondos bajistas.
La entidad Julius Baer señala que también el mercado de la plata ha experimentado rebotes por la acción de los foreros. "Es un mercado pequeño, no necesita mucho dinero para moverse", afirma. "Pensamos que continuará moviéndose en la estela del oro, aunque es un mercado muy suceptible a los cambios de sentimiento y no se debe subestimar el impacto potencial de los inversores de Reddit".
4. ¿Cómo puede terminar este ataque a los inversores institucionales?
Realmente es díficil pronosticar cuál va a ser el siguiente paso o cuándo va a terminar. El supervisor de los mercados bursátiles de Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) ha afirmado que está "siguiendo de cerca y evaluando la extrema volatilidad" registrada en el mercado en los últimos días. Además, ha afirmado que "revisará las acciones realizadas por las entidades reguladas que pueden perjudicar a los inversores o inhibir de forma indebida su capacidad para negociar con ciertos valores".
Por su parte, el director de inversiones de Julius Baer, Yves Bonzon, hace mención a una posible burbuja, similar a la experimentada en el cambio al siglo XXI con el fenómeno de las 'puntocom'. Así, algunos observadores verían en este ataque el fin del mercado alcista de Wall Street, aunque Bonzon sostiene que la valoración equilibrada para el S&P 500 se sitúa en unos 3.400 puntos. "En consecuencia, nos encontramos con una sobrevaloración de aproximadamente el 12%, lo cual es estadísticamente insignificante".
Bonzon cree que la fiesta terminará, aunque falta tiempo para que esto suceda. "Una de las razones por las que la historia (de los mercados) tiende a repetirse es porque las nuevas generaciones pasan por el mismo proceso de aprendizaje que sus predecesoras", reconoce.