El dólar soja 4 no le alcanza al BCRA: alertan que se agrava el problema de las reservas netas negativas
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Gracias al mayor ingreso de divisas por el dólar soja 4 y el cierre al grifo de importaciones, el Banco Central prolongó este martes la racha compradora en el mercado cambiario oficial a 26 ruedas consecutivas, la más extensa de este año.
Faltan solo 8 ruedas para que termine este esquema cambiario que concluye el 30 de septiembre, y los analistas prevén que tras el fin del dólar soja 4 la entidad monetaria volverá al terreno vendedor debido a "un estrangulamiento en la oferta" de dólares y una mayor tensión por la dolarización típica previa a elecciones.
Al respecto, los analistas de PPI plantearon que "la liquidación del agro entrará en su periodo de baja estacionalidad, llegando a un mínimo en noviembre" y señalaron que "esto estará agravado por la severa sequía y el adelanto de liquidación por los sucesivos Programas de Incremento Exportador (PIE), por lo que pueden esperarse ventas en el mercado oficial aún con una demanda privada ultra reprimida".
Además, pese a la racha compradora, el BCRA tampoco logró acumular reservas ya que destinó gran parte de esas compras a intervenir en el mercado mediante la compra venta de bonos para mantener contenidos a los dólares financieros.
Dólar: se agrava el problema de las reservas negativas
En PPI calcularon que las reservas netas son negativas en u$s4.892 millones, "bajando u$s 299 millones desde u$s4.570 millones en el reinicio del Programa de Incremento Exportador". Y están muy lejos de poder cumplir con la meta comprometida con el FMI que fija para fin de septiembre un stock positivo de u$s77 millones.
A su vez, el stock de reservas brutas en la víspera alcanzó a u$s27.468 millones, con lo cual en lo que va del mes caen u$s346 millones, y en el año descienden u$s17.120 millones.
En este contexto, la Fundación Capital auguró que "la presión sobre el mercado de cambios volverá tras la finalización de las liquidaciones del dólar soja 4, reflejando la fragilidad de la posición de las reservas internacionales". Según sus proyecciones, las reservas netas volverían a ubicarse en torno a los u$s8.000 millones hacia fines de octubre.
Reservas: BCRA sigue con racha positiva
El BCRA registró este martes un saldo neto comprador de u$s 62 millones por su intervención en el mercado cambiario oficial, con lo cual mostró una aceleración en relación a los u$s51 millones de la jornada previa. De esta manera, la entidad monetaria alargó por vigésimo sexta rueda consecutiva la racha compradora iniciada con la devaluación del 14 agosto, algo inédito desde enero de 2021.
Con el saldo favorable de hoy, el BCRA acumula en la semana compras netas por u$s113 millones, y en lo que va del mes suma un resultado positivo de u$s 512 millones.
El operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios comentó que "los ingresos del sector agroexportador, que ayer totalizaron poco más de u$s90 millones, volvieron a justificar el sendero positivo de los resultados oficiales en el mercado de cambios, alimentando una oferta que se alineó con los objetivos del BCRA para mantener y extender su racha positiva de compras, que ahora suman 26 rueda consecutivas".
La entidad monetaria suma un monto comprador neto de u$s1.638 millones desde la devaluación. Para la consultora 1816, "el saldo comprador del BCRA en el MULC en agosto y septiembre se vincula más con el endurecimiento del cepo que con el salto del dólar oficial (dados los volúmenes negociados en el spot)".
Para los analistas de PPI, en los últimos días el BCRA "habría vuelto a cerrar el grifo a las importaciones" y "estaría priorizando ganar poder de fuego para utilizar en las tres semanas que separan el fin del PIE y las elecciones generales, y así intentar brindar cierta calma en un periodo preelectoral que tiene garantizada altísima volatilidad por la incertidumbre política".
Dólar soja 4: ¿se cumplirá el objetivo?
El Gobierno aspira alcanzar una liquidación de entre u$s2.000 y u$s2.500 millones con el dólar soja 4.
En PPI indicaron, en base a los datos de la Bolsa de Comercio de Rosario, se llevan comercializadas 2,56 millones de toneladas (hasta el lunes) equivalentes a u$s1.261 millones".
Al observar los volúmenes liquidados por exportaciones de cereales y oleaginosas (que incluye otros cultivos además de la soja) desde el 5 de septiembre (cuando arrancó el dólar soja 4) por u$s 721 millones, en PPI estimaron que faltarían por ingresar al MULC entre u$s440 y u$s 540 millones".
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"Para llegar a los u$s2.500 millones deseados por el Gobierno, deberían comercializarse otros 2,5 millones de toneladas, lo cual no luce del todo factible dados los últimos volúmenes operados. No obstante, los PIE siempre aceleraron sobre el cierre por lo que el target (objetivo) podria ser alcanzado", evaluaron.