Dólar blue, en la mira de todos: cómo impactarán las medidas que tomó Massa, según expertos

El dólar blue siguió recalentándose en la última semana, y cerró el viernes a un valor récord de $528. Y analistas advierten que las medidas recién anunciadas, como el relanzamiento del dólar agro, el incremento del dólar ahorro y la suba de impuestos a un conjunto de importaciones, presionarán más a los dólares paralelos. Medidas que se anunciaron luego de conocerse este domingo que el Gobierno finalmente llegó a un acuerdo con el FMI. 

En un contexto de mayor inquietud el mercado de futuros también volvió al centro de la escena esta semana con fuerte subas que registraron las tasas implícitas en los contratos negociados en esa plaza en especial las de agosto, que los analistas adjudicaron a una mayor cobertura ante expectativas de devaluación post PASO.

Con reservas netas negativas en casi u$s8.000 millones, el Gobierno se apuró por anunciar medidas para cuidar las divisas, entre ellas el relanzamiento del dólar agro y un impuesto para un conjunto de importaciones.

Pero los analisas hacen hincapié en que tendrán efectos colaterales al advertir que "acelerarán la inflación" por la mayor emisión monetaria y el impacto en los precios de los insumos y bienes importados lo que pueden terminar presionando sobre los dólares paralelos.

Al respecto, el economista Christian Buteler alegó que "si me baso en los tres dólares soja anteriores, lo que términó provocando fue una mayor inflación y mayor demanda sobre los dólares alternativos, y va a volver a ocurrir".

Cabe destacar que el dólar agro vigente para las economías regionales incorpora al maíz y se pagará a $ 340 hasta el 31 de agosto.

Buteler agregó que "hoy el Gobierno está firme interviniendo en el MEP y CCL, por lo cual dependerá de que tan firme se mantenga frente a la mayor demanda".

De todos modos, el analista destacó que le va a restar poder de fuego "porque cuánto más tenga que gastar en intervención para mantenerlos a raya, le queda menos capacidad". Y juzgó que "en la recta final de las elecciones, acelerar la inflación, es una medida mala, y es otra señal más de lo grave que es la situación en cuanto a las reservas", juzgó.

El dólar blue cerró el viernes a un récord de $528, y trepó $6 la semana pasado

Importaciones más caras: alerta por imapcto inflacionario

Por su parte, Sebastián Menescaldi, director de Eco Go, señaló que las medidas "van a generar más inflación y eso va a presionar al alza a la brecha cambiaria". En ese marco, explicó que "el paralelo va a subir para acompañar la inflacion".

De igual diagnóstico, Emiliano Anselmi, lider del equipo macroeconómico de PPI auguró que "va haber fuerte impacto inflacionario, por el lado del dólar maíz porque tiene fuerte carga en la cadena alimenticia, y por el impuesto a las importaciones que va a tener el mismo efecto de una devaluación".

Sobre este punto, se anunció que el Gobierno cobrará un impuesto PAIS del 25% sobre todas las importaciones de servicios, excepto los fletes (que será del 7,5%), la Salud y la Educación (exentas) y los recitales y otros espectáculos (que siguen al 30%, "dólar Coldplay").

Asimismo, también habrá un impuesto PAIS del 7,5% sobre todas las importaciones de bienes, con excepción de medicamentos y materiales para combatir el fuego (exentos), suntuarios (pagan el 30%), combustibles, lubricantes y bienes vinculados a la generación de energía (exentos) y bienes e insumos intermedios para la Canasta Básica Alimentaria (exentos).

En sintonía, la economista Natalia Motyl advirtió que "las medidas van a presionar sobre el nivel general de precios, y cuando eso sucede impacta negativamente sobre expectativas, generando una mayor demanda de dólares por cobertura". Y vaticinó : "que es posible que haya mayores presiones cambiarias por ese motivo".

Para el analista Amilcar Collante, "las medidas en el corto plazo agregan más presiones inflacionarias", y consideró que "el riesgo financiero lo veo por el lado de tener menos referencia el dólar oficial, por lo que es probable que los inversores que están posicionados en dólar linked y dólar futuro puedan migrar a instrumentos hard dólar, y eso puede presionar la brecha más arriba".

El gobierno relanzará dólar agro, pero economistas alertan que puede acelerar inflación y presionar sobre dólares paralelos

Dólares paralelos :¿cómo pueden seguir?

Para Buteler, en los próximos días "va a seguir la volatlidad de los dólares paralelos" ante una mayor cobertura en contexto electoral. Pero destacó que el hecho de que se haya anunciado el acuerdo con el FMI, evitará que esa volatilidad sea aún mayor.

Por su parte, Vitelli esgrimió que "dado que el impuesto a las importaciones y también un dólar maíz pueden llegar a recalentar los precios de productos importados y de la carne respectivamente, no es un escenario relajado para el dólar blue". 

"Con lo cual estoy escéptico de que pueda haber una baja contundente del blue a partir de un acuerdo con el FMI", opinó. Según su visión, "podríamos ver relajar un poco las cotización pero no una baja contundente".

Glustein estima que el dólar blue "si se llega al acuerdo con el FMI podría estar en el rango $510 a $520 , aunque lo más probable es que siga escalando y llegue, por lo menos, a $540 a fin de mes".

Los expertos agregan que la llamada "simplificación cambiaria" no hace más que meter más presión al mercado. Sucede que, en la práctica, significa que se encarece el dólar ahorro que compraban mensualmente unas 900.000 personas.

Lo hacían en un promedio de u$s150 cada una. Y lo compraban a $426,56. Ahora será igual al dólar tarjeta de $452. Sigue el dólar Qatar, de $560, para consumos superiores a u$s300 mensuales.

El stock de reservas netas ya es negativo en casi u$s 8.000 millones

Motyl opinó que "$520 es el nuevo piso del blue, y no va a retroceder incluso con el anuncio del acuerdo el FMI, porque el dólar informal siempre ajusta con la inflación". "El rango del blue hoy está entre $520 y $540. Creo que tocará los $540 y luego puede bajar. Y para agosto, de cara a las PASO, llegará a $550 en caso de no cerrarse el acuerdo con el FMI", auguró.

La consultora FMyA prevé que, por cobertura electoral, el dólar paralelo seguirá "presionado" pero "lejos de los niveles de crisis como los $700 (equivalente a valores de hoy) de cuando renunció (el ex ministro de Economía) Martín Guzman, o de $840 en la corrida de octubre de 2020