Un clásico de diciembre: súbito interés por los bonos argentinos para esquivar Bienes Personales
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Como suele suceder a fin de año, varios ahorristas deciden hacer un movimiento "estratégico" con sus inversores para pagar menos Bienes Personales. Una de esos clásicos de fin de año es depositar dólares en el banco y comprar títulos públicos, activos que no están grabados por ese impuesto y que permite mejorar la situación patrimonial del contribuyente. Por eso, es que la en los últimos días se vio mayor demanda en bonos en dólares como los Globales 2030 y 2038. No porque haya gente tentada con los rendimientos del 15% en dólares sino porque quieren pagar menos impuestos.
"Con el afán de no quedar expuestos en títulos gravados por bienes personales en la foto de fin de año, muchos inversores decidieron rotar parte de la cartera hacia bonos soberanos generando un incremento en la cotización, principalmente en la parte larga, dejando así arbitradas las relaciones AL30 versus AE38/AL35", corroboró Delphos Investment.
Para la foto de la AFIP
A pesar de esto, la casa de Bolsa cree que aún con estos precios, el AE38 es el que cuenta con un mayor potencial de upside ya que paga mayor cupón que el resto. "Por otro lado, para aquellos que deseen permanecer en la parte corta de la curva, los ratios favorecen a bonos como AL29 o GD29 vs. el AL30 que se encuentra rindiendo la misma tasa que sus comparables ley extranjera", admiten.
En la misma línea, Portfolio Personal dice que en lo que se está viendo en el mercado de bonos "está el punto de que hay gente que por el impuesto de Bienes Personales quiere terminar el año en bonos y eso podría tener cierto efecto puntual también sobre los tipos de cambios".
"Esto es porque justamente, los bonos argentinos están exentos de dicho impuesto, por lo cual siempre se ve a fin de año una mayor demanda de estos activos. Aunque es también una realidad que, por otro lado, tras el nuevo Impuesto a la Riqueza y la reestructuración de la deuda realizada en septiembre podría haber un menor apetito por parte de los inversores. En concreto, es un mix de diferentes temas que hay que considerar", sostienen.
El juego con los depósitos en dólares
Lo mismo está pasando con los depósitos en dólares que cayeron más de u$s4.000 millones este año pero que en diciembre se están recuperando por la misma razón: evitarse el pago de Bienes Personales. Es el mismo caso: la gente no es que tiene más incentivos por dejar los dólares en el banco sino para no tener que afrontar un mayor pago de impuestos.
Los depósitos en dólares vuelven pero, se estima, volverán a caer en enero o febrero porque mucha gente los sacó de sus cajas de seguridad para que la "foto" de la AFIP excluyera el pago del impuesto. "Claramente acá no hay un reversión de la desconfianza con el Gobierno o sus políticas. No movimientos que se hacen por mitivos tributarios, que pasan todos los diciembre de cada año. De hecho en ese caso la suba de colocaciones a plazo es menor que años anteriores. Algunos prefieren quedarse fuera del sistema y pagar", indicó un especialista en tributación.