Los inversores prefirieron las Letras del Gobierno que vencen en el corto plazo

El Ministerio de Hacienda informó que en la licitación del lunes de sus Letras en pesos se recibieron ofertas por $46.392 millones, de los cuales un total de $41.219 millones corresponden a las ofertas por Letras Capitalizables (LECAPs) y $5.172 millones son por ofertas por LECER (que ajustan por inflación). Se recibieron un total de 2.207 órdenes de compra.

Según dice el comunicado oficial, los inversores prefirieron concentrarse en los instrumentos que vencen en el corto plazo:

-Para las LECAPs a 71 días se adjudicó un total de $35.000 millones, el precio de corte fue de $996,61 por cada $1.000, lo cual representa una tasa de 41,73% y un rendimiento de 49,37%. Las ofertas al precio de corte en el Tramo Competitivo se prorratearon por un factor de 12,97121775%.

-Para las LECAPs a 365 días se adjudicó un total de $3.787 millones, el precio de corte fue de $980,50 por cada $1.000, lo cual representa una tasa de 40,55% y un rendimientos de 40,59%. El total colocado de estos instrumentos, incluyendo el monto adjudicado en esta licitación, asciende a $11.723 millones.

-En el caso de las LECER se adjudicó un total de $5.172 millones, el precio de corte fue de $961 por cada $1.000, lo cual representa una tasa de 8,12% y un rendimiento de de 8,28%.

Con respecto a las Letras (LECAPS y LECER) que se licitaron este lunes, la que vence en febrero de 2020 presentaban un rendimiento cercano al 37% en el mercado secundario.

"Recordemos que este instrumento se emitió por primera vez el martes pasado a una TNA del 38,3%. No olvidemos el riesgo que conlleva el vencimiento post elecciones presidenciales", dice Portfolio Personal Inversiones (PPI).

¿Cómo analizan la Lecer (o Letra ajustable por CER)? "Aquí lógicamente el rendimiento depende de la inflación de los próximos seis meses. Si utilizamos nuestra expectativa de inflación descendente, pero que espera un promedio mensual de alrededor de 2,4% -principalmente debido al impacto de tarifas- para estos primeros tres meses (febrero/marzo/abril)-, otorgaría un retorno directo esperado de 16% -sin spread sobre inflación-", acota PPI.