íšltima reunión del Central antes de que Sturzenegger decida si sube las tasas

"Si no se diera el escenario de mejora (de los precios) a partir de mayo, se sabe lo que se tiene que hacer... y se va a hacer". Así­, a mediados de este mes el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger advirtió que la tolerencia a la inflación está llegando a su final y que está listo para volver a subir las tasas.

El mismo funcionario advirtió que se vení­an semanas claves para medir si lo precios empiezan a ceder, algo que en las consultoras descartan. De hecho se cree que abril terminará con 2,4% de inflación y que mayo irí­a camino a 1,8%. No alcanzarí­a, y por ende, el Central tendrí­a que elevar las tasas.

Por esto es que la reunión de hoy del Consejo de Polí­tica Monetaria podrí­a ser la última sin novedades. Se cree en el mercado que mantendrá la tasa del corredor de pases en 27,25%. 

Recién el martes 8 de mayo, cuando vuelvan a juntarse para decidir las tasas, podrí­a haber algo. Sin embargo, los analistas señalan que muy probablemente el Central espere recopilar datos durante mayo para luego en junio activar el plan alcista. Pero no hay consenso y claramente en mayo la entidad estará mirando de cerca el derrotero de los precios. 

"La apuesta oficial es dejar pasar dos meses con tipo de cambio estable y la tasa real de interés en pesos se va a recomponer sola. Si el escenario del Banco Central se materializa, la amenaza de subir tasas no sólo no se concretará, sino que quedarí­a mucho más cerca de poder comenzar a bajarlas", dice el último informe de Consultatio, la compañí­a de Eduardo Costantini.

En la misma lí­nea, desde Banco Mariva creen que el Banco Central no reanudará su ciclo de relajación de tasas a fines de mayo, y probablemente lo haga en algún momento de mediados de año a la espera de mejores datos de inflación.

"A pesar de eso, y aunque no es nuestro caso base, no descartamos la posibilidad de que el BCRA tenga que volver a elevar la tasa de polí­tica monetaria, si el IPC de mayo resulta decepcionante (es decir, superior al 1,9%) como recientemente declaró explí­citamente el presidente del Central", agrega Banco Mariva.