Telefónica acelera desinversiones para sacarse de encima el "lastre" de la región (incluida Argentina)

Telefónica planea obtener entre 2.500 y 2.700 millones de euros a través de varias desinversiones. Entre los activos en venta se incluyen las filiales en Colombia (aproximadamente 382 millones de euros) y Argentina (alrededor de 750 millones).

Además de paquetes minoritarios en dos fibercos: la que formará en el Reino Unido con VMO2 (entre 960 y 1.200 millones) y Fiberpass, su joint venture española de fibra óptica con Vodafone (unos 220 millones).

Los fondos recaudados se utilizarían para fortalecer las redes de la filial británica y para invertir en negocios con mayor potencial de crecimiento, como Telefónica Tech.

"La compañía valora positivamente estas posibles operaciones de venta y la posterior reinversión en negocios con mayor potencial de crecimiento y rentabilidad", señala la analista de Bankinter, Elena Fernández-Trapiella, quien destaca que Telefónica "está buscando acelerar la desinversión de sus negocios en Latinoamérica".

Telefónica avanza en su estrategia de desinversión en Latinoamérica para enfocarse en mercados clave

El plan estratégico de Telefónica contempla la venta de sus filiales en Telefónica Hispam (Argentina, Perú, Chile, Colombia, México y Venezuela) con el objetivo de enfocarse en sus mercados principales: España (35% del EBITDA ajustado), Brasil (32%), Alemania (21%) y Reino Unido (a través de su joint venture VMO2).

En los últimos años, Telefónica ha vendido sus filiales en Guatemala y Costa Rica, y en 2024 alcanzó un acuerdo para la venta de Colombia. Sin embargo, según la analista, el proceso ha avanzado más lentamente de lo previsto debido a la falta de ofertas lo suficientemente atractivas.

Y señala que "con un peso en el EBITDA consolidado del 12% a septiembre 2024 y un Margen EBITDA de 18,1% vs 31,8% para el grupo, Hispam es un lastre".

Y agrega que, en los 9 primeros meses de 2024, "sus ingresos disminuyeron -4,8% y el EBITDA -6,7%. Además, eleva la prima de riesgo del grupo al ser mercados con elevada inestabilidad política, inseguridad jurídica y fiscal y volatilidad de sus divisas".

Asimismo, "en los últimos años, nuevos entrantes han aumentado el perfil competitivo en esos mercados", rememora Fernández - Trapiella.

"Por ello, en 2019 Telefónica segregó estas filiales en un holding, Telefónica Hispam, para, hasta su venta, reducir la exposición mediante la venta de activos, que ganaran autosuficiencia y no drenasen recursos de la matriz".

La experta también explica que, con los fondos obtenidos, "el refuerzo de VMO2 permitiría a filial afrontar mejor la creciente competencia de BT y acelerar el crecimiento de Telefónica Tech (ventas +9,5% en los 9 primeros meses de 2024 vs +0,3% para el grupo)".

Bankinter ha emitido una recomendación de "comprar" para Telefónica, estableciendo un precio objetivo de 4,50 euros, lo que implica un potencial de crecimiento del 9,20% respecto a los niveles actuales. A media mañana, las acciones de la compañía bajan un 0,51%, situándose en 4,12 euros.