El mayor grupo agropecuario busca evitar la quiebra con un arriesgado plan de negocios

El último viernes del 2024 finalizó con una noticia que todavía sacude al mundo del campo como es el default "anunciado" del grupo Los Grobo y su controlada Agrofina por la incapacidad de ambas de cumplir con próximos vencimientos de deuda, atribuyendo esta situación a la iliquidez del mercado y a factores económicos adversos.

Según informaron ese día a la Comisión Nacional de Valores (CNV), dejarán de por una suma total de u$s10 millones que deberían cancelar hasta el 31 de marzo de 2025.

Ya durante varios ejercicios financieros del 2024 el que es considerado el mayor grupo agropecuario de la Argentina había sufrido complicaciones financieras y una importante pérdida y sus actuales dueños, el fondo Victoria Capital Partners y la familia Grobocopatel, decidieron iniciar un proceso de reducción de costos para enfrentar la situación.

Acelerar el crecimiento

A la par, optaron por encarar nuevos negocios y acelerar el despliegue de su plan operativo para incrementar su presencia en nuevos mercados y en la maduración de las actuales operaciones con el objetivo de aumentar la facturación consolidando la presencia del holding en el mercado local y en el extranjero.

Ahora, los máximos ejecutivos de Los Grobo trabajan contrarreloj para evitar el "fantasma de la quiebra" del holding que comenzó a sobrevolar como una hecho posible más que como un escenario lejano tal como lo era a mediados del año pasado.

Es más, un informe de FIX (afiliada a Fitch Ratings) bajó la calificación de emisor a largo plazo de Agrofina S.A. y Los Grobo Agropecuaria SA a categoría C(arg) desde BBB(arg) y mantuvo el «rating watch negativo» sobre ambas compañías.

Salir del default

Esta decisión implica un "riesgo crediticio extremadamente vulnerable respecto de otros emisores o emisiones dentro del país", de acuerdo a lo que se expone en el reporte de la agencia calificadora donde también se incorpora el anuncio de que la compañía "no cumplirá con sus compromisos financieros".

De todos modos, el trabajo también deja una puerta abierta para que los propietarios del grupo puedan encarar un proceso de normalización de las actividades y retomen los planes de negocios que habían sido diseñados para poner en marcha a partir de este 2025.

"Ante la volatilidad de los flujos en los últimos trimestres, FIX siempre incorporó en la calificación una visión consolidada de Agrofina y Los Grobo, incluyendo el compromiso de integración del aporte de capital en Los Grobo previsto para el último trimestre de 2024, el cual fue postergado", argumentó la calificadora.

De acuerdo al portal especializado Bichos de campo, la deuda total de Agrofina y Los Grobo Agropecuaria deben enfrentar en forma consolidada llega a los u$s207 millones, de los cuales u$s52 millones debían abonarse en el primer trimestre de este año.

Días cruciales

Con el tiempo como enemigo, el directorio de Los Grobo trabaja en una propuesta de reestructuración de esos vencimientos que podría ser anunciada durante esta semana a los acreedores, según pudo saber iProfesional.

En ese marco, esta semana será crucial para conocer el futuro del holding agropecuario, cuyo default generó un manto de dudas sobre el escenario global que enfrenta el campo durante el segundo año de gestión del presidente Javier Milei.

En carpeta, por ahora, quedaron los trazos de la nueva estrategia comercial que había sido trazada por su CEO, Enrique Flaiban, para seguir creciendo en ventas, con tres principales avenidas de crecimiento:

Mayor participación de compra en clientes existentes.

Desarrollo de nuevos clientes en sucursales actuales.

Desarrollo de nuevos clientes en sucursales nuevas (nuevas zonas geográficas).

Plan en stand by

De todos modos, en el holding saben que la ecuación de negocios es complicada con un escenario en donde los costos en pesos aumentaron en términos del dólar y los precios de los granos y los insumos bajaron a nivel internacional, con márgenes que se comprimen y que obligan al grupo a ser mucho más eficientes para "no pasarla mal" porque ya no queda "más palanca financiera" para compensar esas bajas en los márgenes".

Hasta ahora, Los Grobo había logrado crecer en volumen, lo cual le venía permitiendo apalancar su estructura, llegando a incrementar en un 50% su capacidad comercial con tres plantas como las de Córdoba, Entre Ríos y La Pampa y con un plan para sumar cinco más que ahora se encuentra en pausa.

El plan contemplaba además una capitalización por u$s45 millones de parte de los accionistas para duplicar en de dos millones a cuatro las toneladas producidas y pasar de 50 a 150 sucursales y de u$s150 millones en ventas de insumos a u$s300 millones en cinco años.

El objetivo de esta hoja de ruta es poder aprovechar el vacío que dejan grandes jugadores del sector y los nuevos negocios que suman importantes grupos teniendo a la macro economía y sus principales variables estables como son la inflación; las tasas de interés; la devaluación y retenciones a la baja, además de la salida del cepo.

En el grupo analizan esta agenda entendiendo que el Gobierno debe dar una señal al sector en el caso de las retenciones y la presión impositiva que, como en el resto de la economía, es considerada muy alta, además de terminar con lo que se llama el desarbitraje de precios.