Aerolíneas Argentinas: el camino legal que analiza el Gobierno para privatizarla por el mercado de capitales

El camino de la privatización de Aerolíneas Argentinas recién empieza y no está claro, pero el Gobierno muestra que analiza medidas jurídicas que le permitirían que la empresa se venda mediante la cotización en los mercados de capitales, así como despedir personal y forzar nuevos convenios colectivos.

No hay un proyecto del Gobierno para que el Congreso apruebe la privatización de Aerolíneas Argentinas, sino uno del PRO que está trabado. Para el oficialismo, uno de los modelos que podría elegirse es a través de la salida de la compañía al mercado de capitales, y el camino se está preparando en la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Por otra parte, el Gobierno busca negociar los convenios colectivos que rigen para distintos trabajadores de la compañía aérea y, probablemente, también desvincular empleados, y son distintas las figuras jurídicas que analiza en cada caso.

Aerolíneas Argentinas: así sería la privatización en el mercado

El titular de la Comisión Nacional de Valores (CNV), Roberto Silva, comentó que el organismo prepara un esquema legal para "varias privatizaciones que podrían hacerse por el mercado de capitales", en el marco de la Conferencia Marval Legal Forecast 2025, organizado por el estudio Marval, O’Farrell & Mairal.

Silva advirtió que todavía el Gobierno "no decidió ninguna privatización por el mercado de capitales", por lo que se está despejando el camino.

"Si se vende una parte de una compañía pública a un accionista que sea el controlante y se quiere colocar el resto de las acciones en el mercado, existe la posibilidad de que se reciba una OPA por la parte minoritaria y, en definitiva, la empresa salga del mercado", describió.

Una OPA es una Oferta Pública de Adquisición, que es una operación en la que una o más personas o sociedades ofrecen a los accionistas de una empresa la compra de sus acciones. El precio de compra que se ofrece suele ser mayor al del mercado.

Existen distintos tipos de estas ofertas, ya que pueden ser amistosas, obligatorias u hostiles. Una OPA hostil es un intento de compra de la empresa sin haber un acuerdo entre ambas partes.

Para el caso de las empresas públicas que el gobierno de Javier Milei pretenda privatizar a través del mercado de capitales, la CNV prepara una norma que las exceptúe de vender ante una OPA que ofrezca más que el precio de mercado, comentó Silva.

Otra normativa de la CNV que afectará la privatización de empresas a través de los mercados de capitales se refiere a las exigencias sobre los balances, ya que las compañías públicas no suelen cumplir con las exigencias del organismo para ser cotizante. Por este motivo, se otorgará un waiver, con un plazo para que se pongan en línea, advirtió Silva.

Qué pasará con los empleados de Aerolíneas Argentina

Para ser competitiva en el mercado, la compañía aérea está excedida en cuanto a su plantilla de trabajadores respecto de cualquier competidora nacional o internacional. Para despedir parte de esos trabajadores, el Gobierno parece inclinarse por plantear un Procedimiento Preventivo de Crisis (PPC) que le permitiría pagar 50% de las indemnizaciones, en lugar de retiros voluntarios que incluso mejoran la indemnización legal.

Y está planteada una negociación de los convenios colectivos de los pilotos, aeronavegantes y técnicos, los que han ido consiguiendo privilegios para los trabajadores que parecen inusitados en el actual contexto laboral de todos los sectores de la economía.

"No existe bajo el PPC un mecanismo automático para dejar en suspenso o inaplicable a las cláusulas de los convenios colectivos de trabajo, salvo acuerdo específico con el sindicato. Esta situación de suspensión de los convenios colectivos de trabajo ocurre en los casos de concursos preventivos, es decir, bajo una situación falencial", advierte Federico Basile, del estudio Tavarone, Rovelli, Salim & Miani.

Sin embargo, Enrique Stile, del estudio Marval, O'Farrell & Mairal, comenta que, en el marco del PPC, se podrán suscribir nuevos acuerdos colectivos distintos a los existentes, tendientes a garantizar la continuidad de la empresa o reducción de las medidas.

En tal sentido, el secretario de Trabajo, Julio Cordero, comentó a iProfesional en el marco de la Marval Legal Forecast que "el Gobierno ahora espera que los sindicatos de Aerolíneas Argentinas propongan cambios en el convenio colectivo", en el marco de las negociaciones en curso, y se mostró confiado en que "elevarán una propuesta con modificaciones".

Qué es el Procedimiento Preventivo de Crisis

El problema del balance tiene otra arista que es cómo se decide otorgarle a Aerolíneas Argentinas el Procedimiento Preventivo de Crisis, al que podría recurrir el Gobierno, para que tenga un paraguas legal para despedir trabajadores en los que está excedida la compañía, ya que también en ese proceso la empresa tiene que mostrar su contabilidad.

Esto hace que cualquier Procedimiento Preventivo de Crisis de una empresa pública vaya a tener aristas especiales, no vistas en el caso de las firmas privadas.

En lo estrictamente legal, el PPC tiene como finalidad producir suspensiones o despidos masivos en ciertos porcentajes previstos por la ley, en escenarios de crisis económica, razones tecnológicas o de fuerza mayor, indica Basile.

La Ley Nacional de Empleo dispone que con carácter previo y obligatorio a despidos o suspensiones por causas de fuerza mayor que afecten a un porcentaje determinado de la nómina de trabajadores de una empresa, debe seguirse un procedimiento administrativo ante la Secretaría de Trabajo (PPC), explica Enrique Stile, del estudio Marval, O’Farrell & Mairal, precisa lo que sigue:

Al momento de presentar la solicitud, las empresas podrán ofrecer todos los elementos probatorios que consideren pertinentes a los fines de demostrar la situación económica y/o desfinanciamiento que motiva la petición del PPC.

La Secretaría de Trabajo debe convocar a las partes sindicales representativas de los trabajadores afectados, y las partes quedarán habilitadas para negociar alguna solución tendiente a minimizar el impacto de las medidas de despido y/o suspensión.

El PPC se aplicará tanto si los despidos masivos se deciden en el marco de un cierre de instalaciones o de un proceso de reducción de plantilla. Mientras dure el PPC, el empresario no podrá despedir a ningún trabajador.

Desde un punto de vista estrictamente jurídico, el procedimiento PPC solo debe seguirse cuando se cumplan los porcentajes específicos de empleados afectados establecidos por la ley, y cuando el empresario alegue expresamente a razones tecnológicas y/o económicas o de fuerza mayor para intentar pagar una indemnización por despido reducida (50% del paquete ordinario), concluye Stile.

Qué reprocha el Gobierno a los gremios

Cordero habló en el Marval Legal Forecast sobre los sindicatos, y afirmó:

• Tenemos elementos de sindicalismo antiguo que se deben destacar, porque siguen vigentes, y otros que son disvaliosos.
• Hay gente joven del sindicalismo con aspiraciones sociales e interés de ayudar, pero el gremialismo viejo busca más los intereses propios que los de los trabajadores.
• Percibo que hay una exigencia de cambio del sindicalismo por parte de la sociedad. Los trabajadores le están exigiendo un cambio inmediato.
• Hoy la sociedad responde en forma negativa a las viejas prácticas del sindicalismo.

José María Llanos, socio de Marval, O’Farrell & Mairal, concluyó comentando que es difícil para los expertos explicar a potenciales inversores extranjeros que tendrán que lidiar con un sindicalismo con normas y estructuras de hace más de 50 años.

Así, el recorrido de la privatización de Aerolíneas Argentinas recién empieza, pero el Gobierno da pasos para preparar el terreno en el mercado de capitales y en lo laboral.