Presupuesto 2025: inflación del 18%, dólar a $1.207 y crecimiento del 5%

Con la regla del equilibrio fiscal, el Gobierno presentó un proyecto de Presupuesto 2025 ambicioso, que prevé una suba del PBI de 5%, un tipo de cambio para diciembre del año próximo de solo $1.207 por dólar, y una fuerte apuesta al gasto previsional, planes sociales y PAMI, más una priorización de partidas para las universidades.

En materia impositiva, el proyecto que ingresó este domingo por Mesa de Entradas de la Cámara de Diputados, lejos de la baja de retenciones a las exportaciones al agro que estimaban algunas versiones, se espera que la recaudación de estos derechos aduaneros crezca más del 100% en 2025.

"Durante 2025, se plantea garantizar nuevamente el equilibrio fiscal para corregir definitivamente los desajustes y sostener las condiciones de estabilidad. Esto implicará que, por segundo año consecutivo, el Sector Público Nacional no necesitará financiamiento por la vía de endeudamiento o emisión monetaria, ya que no habrá desbalances de las cuentas públicas", afirma el Gobierno.

Presupuesto 2025: proyecciones macroeconómicas

El PBI se proyecta con un incremento del 5% para 2025. Asimismo, se prevé que continúe un crecimiento sostenido del producto en los años siguientes, con 5% en 2026 y 5,5% en 2027.

Por otro lado, se proyecta que el tipo de cambio llegue a $1.207 en diciembre de 2025 y que el IPC desacelere a un 18,3% interanual en igual período.

En 2025, el crecimiento proyectado del PIB está motorizado principalmente por la industria y el comercio, con incrementos de 6,2% y 6,7%, respectivamente. Por su parte, el sector agropecuario avanza 3,5%, luego de la recuperación de la cosecha.

En suma, los rubros de bienes crecen en promedio 5,6%, por encima de los servicios, que aumentan 4,4%.

Por el lado de la demanda, se prevé una recuperación de todos los componentes; en particular, el Consumo Privado crece 4,5% y la Inversión, 9,9%.

Para 2026-2027, se estima un alza del consumo privado de 4,3% y 4,7%, respectivamente, y también un crecimiento sostenido de la Inversión (9,6% en 2026 y 10,2% en 2027).

Las cantidades exportadas de bienes y servicios se proyectan con un incremento de 7,7% en 2025, manteniendo un sendero de crecimiento en 2026-2027, mientras que el volumen importado también continúa avanzando, traccionado por el crecimiento económico, pero con una elasticidad al PBI decreciente hacia el fin del período.

El valor exportado de bienes y servicios se proyecta con un aumento de 9% y el valor importado con una suba de 13,4% en 2025, resultando en un superávit comercial de u$s20.748 millones en el año.

Proyecto 2025: cómo se logra el equilibrio

El Presupuesto del Sector Público Nacional para el ejercicio fiscal 2025 se proyecta levemente superavitario en términos del PBI. El resultado primario, en tanto, alcanzaría el 1,3% del PBI.

El gráfico de la guerra al déficit fiscal del Gobierno

Los recursos totales estimados alcanzan el 16,5% del PBI, mientras que los gastos totales ascienden a 16,5% del PBI.

Se redujeron 50 programas presupuestarios a través de la eliminación de programas redundantes, categorías que responden a políticas no priorizadas y/o eliminación de estructuras burocráticas, pasando de 468 programas en 2024 a 418 programas en 2025.

Además, se encaró una labor conjunta con los distintos ministerios con el fin de seleccionar los programas más representativos de las políticas que se llevan a cabo y, a partir de 2025, fortalecer el seguimiento del gasto y la eficiencia en la gestión de los mismos.

Cuáles son los números del sector público

El Presupuesto del Sector Público Nacional para el ejercicio fiscal 2025 se proyecta con un resultado financiero superavitario de $190.655 millones, levemente superavitario en términos del PBI. El resultado primario, en tanto, alcanzaría los $1.473.426 millones

Los recursos totales estimados para el ejercicio 2025 ascienden a $125.936.982 millones. Dicho nivel representa el 16,5% del PBI, cayendo 0,2 puntos del PBI respecto a 2024.

El 89,9% de dicho total corresponde a la Administración Nacional, el 6,8% a los Otros Entes no empresariales, el 3,2% a los Fondos Fiduciarios, y el restante 0,1% a las Empresas Públicas de acuerdo a la metodología empleada para este subsector.

Asimismo, se prevé que casi la totalidad de dicho monto será generado por recursos corrientes. Por recursos tributarios, incluyendo aportes y contribuciones de la seguridad social, se estima recaudar casi el 93,8% de los ingresos.

Cuáles son los gastos previstos

Los gastos totales consolidados del Sector Público Nacional alcanzan a $125.744.647 millones (16,5% del PBI), mientras que, al descontar el gasto por intereses netos de la deuda pública, el gasto primario representa el 15,2% del PBI.

Los gastos totales resultan inferiores a los estimados para 2024, con una caída de 0,2% del PBI, mientras que los gastos primarios resultan superiores en 0,1% del PBI.

Dentro de los gastos corrientes del Sector Público Nacional sobresalen, en primer término, las prestaciones de la seguridad social, con una ponderación del 38,2% respecto al gasto total. En términos nominales, la variación interanual por estas prestaciones explica el 43,7% de la variación correspondiente al gasto primario del Sector Público Nacional.

En orden de importancia, le siguen las transferencias corrientes con el 30,3% del total del gasto, destacándose las dirigidas al sector privado, a las universidades nacionales, y a los gobiernos provinciales por parte de la Administración Nacional.

También las previstas a realizar desde el PAMI en concepto de asistencias médicas y sociales a sus afiliados, y desde el Fondo Fiduciario del Sistema de Infraestructura de Transporte por las compensaciones al transporte automotor de pasajeros.

Mientras se registra una clara caída en la jerarquía que tiene la política energética, lo cual se debe a la decisión de focalizar y hacer más eficiente la asignación en los subsidios energéticos, tanto en 2024, con una disminución interanual real de 40% al mes de julio, como en 2025, lo cual refleja a su vez el objetivo de reducir el nivel de intervención del Estado Nacional en el mercado.

Por último, destaca la caída en el ranking de los gastos de infraestructura terrestre, relacionado con la caída en el gasto de capital y la discontinuidad de obras menores.

Qué ingresos estima el Gobierno

Los recursos totales de la Administración Nacional en 2025 se prevé que alcancen los $113.597.387 millones (14,9% del PBI), incrementándose 34,8% frente a 2024. Los recursos de la APN están compuestos por ingresos corrientes (99,8% del total) e ingresos de capital (0,2%).

Se proyecta que en 2025 los recursos corrientes crezcan 34,5% respecto del año 2024, mientras que los ingresos de capital aumentarían 189,5%.

Dentro de los recursos corrientes, los más importantes son los ingresos impositivos, los aportes y contribuciones a la seguridad social y las rentas de la propiedad.

Los ingresos impositivos de 2025 se proyectan en $71.212.561 millones (una suba de 29,4% frente al estimado para 2024), lo que representaría 9,3% del PBI.

Dentro de estos, los más importantes son el IVA neto de reintegros, que crecería 28,6%, el Impuesto a las Ganancias (41,1%), el Impuesto a los Créditos y Débitos en Cuentas Bancarias y Otras Operatorias (34%) y los Derechos de Exportación (100,4%).

De esta manera, el Gobierno presentó un proyecto de Presupuesto de equilibrio, con fuerte recorte de gastos y priorizando el gasto social y las universidades.