¿Qué negocio multiplicó por 7 la ganancia del inversor?

La máquina del tiempo

El 19 de agosto de 2004 los principales medios de comunicación del mundo anunciaban:

Tres años después...

Hoy los titulares dicen: Google puede batir otro récord. El precio de sus acciones está a punto de superar los 600 dólares. En la sesión del martes alcanzó, los 596,8 dólares, hasta entonces su máximo histórico.

Se trata de una cifra casi inimaginable en agosto de 2004, cuando la compañí­a debutó en el Nasdaq con un precio en su oferta pública de venta de acciones de 85 dólares. En el momento en que alcance los 600 dólares, Google habrá acumulado una revalorización del 605 por ciento.

No es su primer hito. El anterior fue logrado el 21 de noviembre de 2006 cuando los tí­tulos del gigante de Internet rebasaron los 500 dólares. No obstante, Google ha tenido una evolución en el mercado marcada por las continuas subidas y bajadas.

De hecho, las acciones de la empresa cayeron hasta los 438 dólares, su mí­nimo anual, registrado el 2 de marzo. Desde entonces, acumulan una revalorización cercana al 36 por ciento.

En lo que va de año, el ascenso ronda el 26%. Ni siquiera el anuncio a finales de agosto de la retirada de George Reyes, histórico director financiero de la empresa, ha frenado la marcha, según relata el periodico español Cinco Dí­as.

Sin duda, esta subida es una buena noticia para los accionistas de Google, encabezados por los fundadores Sergey Brin y Larry Page, y por grandes firmas de inversión como Fidelity y Capital Research & Management Company, que mantienen un 10,5% y un 6,2% del capital, respectivamente.

Con estos precios, la compañí­a ha alcanzado una capitalización bursátil superior a 182.000 millones de dólares:

• Cinco veces más que Yahoo, su gran rival en el negocio de la web en su imparable escalada
• Google también ha superado a grupos tecnológicos tradicionales como:
  • IBM, que tiene un valor en bolsa de 161.000 millones
  • Intel, con 151.000 millones
  • HP, con 131.500 millones 
  • Oracle, con 111.000 millones

De igual forma, adelantó, por algunos momentos a Berkshire Hathaway, el holding de Warren Buffett. Ahora su desafí­o es rebasar a Cisco Systems, que tiene una capitalización de 211.000 millones. Microsoft, con 278.000 millones parece todaví­a una meta lejana.

No obstante, de momento las previsiones parecen optimistas. Esta semana, los analistas de Credit Suisse señalaron que los ingresos de Google en el tercer trimestre van a aumentar en doble dí­gito (rondarán los 3.840 millones de dólares) en relación al periodo entre abril y junio. Hasta ahora, las estimaciones del conjunto de los analistas apuntaban a un crecimiento secuencial de dicha magnitud del 7,1%.

A su vez Lehman Brothers decidió mantener en "sobreponderar" su recomendación sobre Google con un precio objetivo de 610 dólares. En una lí­nea similar, a finales de septiembre, los analistas de UBS mantuvieron su recomendación sobre la empresa en "comprar", con un precio objetivo de 655 dólares.

A la espera

El alcanzar o no dichas cotas puede depender del éxito de la operación de compra de DoubleClick, así­ como de los resultados obtenidos en su aventura en el mundo de las aplicaciones ofimáticas. En el primero de estos ámbitos, Google está a la espera de la aprobación por parte de los reguladores tanto en EE UU como en Europa.

En el Congreso norteamericano la empresa se encontró con las comparecencias, especialmente duras, de los representantes de rivales como Microsoft, quienes advirtieron que la operación amenaza a la libre competencia en el mundo de la publicidad online.

Quizá estas crí­ticas de la empresa de Bill Gates sean una respuesta al intento de Google de hacer la competencia a Microsoft en uno de los segmentos donde más le duele, el de Office, uno de los negocios clave de Microsoft. La última ofensiva de Google vino ayer. Esta firma amplió su oferta de correo electrónico para empresas en un intento de extender su paquete de soluciones Google Apps.

También ha introducido soluciones de seguridad para e-mail desarrolladas por Postini, firma comprada este verano por el gigante de la red. Probablemente, la pugna entre ambas se va a endurecer en los próximos meses.