El BCRA pudo retener menos del 30% de los dólares que compró durante la gestión de Javier Milei

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) informó que, desde la asunción de Javier Milei, solo logró retener menos del 30% de los dólares adquiridos en el mercado cambiario.

Según un informe presentado por el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, durante una reunión de Mercados Emergentes organizada por el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés), , entre diciembre de 2023 y mediados de marzo de 2025, la autoridad monetaria compró alrededor de u$s24.000 millones, pero solo pudo conservar aproximadamente u$s6.500 millones de ese total. Una de las causas fue por el cumplimiento de los compromisos de deuda en dólares que mantiene.

Durante los últimos días, el Banco Central vendió u$s1.204 millones en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). En lo que va de marzo, la entidad dirigida por Santiago Bausili acumula un saldo vendedor de u$s580 millones y, si la tendencia negativa persiste, este podría convertirse en el peor mes de la gestión de Javier Milei en términos de adquisición de divisas.

En cuanto a las reservas brutas del Banco Central, estas disminuyeron en u$s1.462 millones durante la última semana, situándose en u$s26.626 millones, el nivel más bajo desde septiembre de 2024. Desde enero, la caída total asciende a u$s5.079 millones.

El Banco Central sigue vendiendo dólares

El Banco Central volvió a vender divisas el viernes pasado, aunque a un menor ritmo que en las dos jornadas anteriores, al registrar un saldo neto vendedor de u$s77millones por su intervención en el mercado cambiario oficial para abastecer la demanda. Así, las reservas brutas perforaron la barrera de los u$s27.000 millones.

El stock de reservas brutas cayó u$s262 millones con respecto a la jornada previa, al alcanzar un monto de u$s26.783 millones, el nivel más bajo desde el 2 de septiembre de 2024.

Con ese saldo desfavorable, el BCRA agrandó la racha vendedora a cinco ruedas consecutivas, en una jornada en la cual el dólar blue bajó $15 al cerrar en $1.265,en una jornada volátil dado que al inicio de la rueda la divisa informal había descendido hasta $1.245, tras la aprobación del DNU en Diputados que autoriza a cerrar un acuerdo con el FMI.

Desde que retomó la racha vendedora, la entidad monetaria acumula un rojo de u$s1.008 millones.

El analista financiero Christian Buteler destacó en su cuenta de la red social X: "Quinto día consecutivo de ventas para el BCRA, desde el viernes el Central tuvo que vender más de u$s1.000 millones. Es la peor racha vendedora del BCRA en la gestión Milei".

Fuentes del Banco Central comentaron que la venta de hoy se explican en que hubo poca liquidación del agro.

Los operadores de mercado también remarcaron que en las últimas jornadas la liquidación del agro vino bajando significativamente en un escenario de incertidumbre sobre si habrá un nuevo esquema cambiario en el marco del acuerdo con el FMI lo que provocó mayor tensión sobre los dólares financieros y en el mercado de futuros.

Al respecto, Andrés Reschini, analista de F2, enfatizó que "la liquidación de divisas en MLC ha disminuido en este contexto de incertidumbre, y hoy se registró la menor desde el 10 de septiembre de 2024, y es la cuarta caída consecutiva mientras se aguarda la llegada de la cosecha gruesa".

Los analistas de PPI indicaron que "la liquidación del agro por el MULC desaceleró desde u$s$99 millones el lunes y u$s58 millones el martes a u$s22 millones el miércoles, y este fue el menor monto desde el 17 de febrero último (feriado en Estados Unidos) y, excluyendo este registro, desde el 28 de enero cuando se estaba a la espera de la instrumentación de la baja de retenciones".

En de PPI señalaron que en medio de la mayor incertidumbre cambiaria y "habiendo quedado las tasas implícitas de los futuros muy por arriba de las tasas en pesos, hay incentivos para que se desarme la dinámica virtuosa que habíamos visto en los últimos meses en el MULC, la cual le había permitido al BCRA comprar una abultada suma de divisas".

"En otras palabras, los exportadores e importadores tienen incentivos a desarmar sus estrategias de carry y la cuenta financiera pasaría de ofrecer dólares en el MULC a demandarlos al desaparecer el atractivo para la toma de préstamos en dólares. Esto estaría detrás de las ventas del BCRA de los últimos días", evaluaron.

En ese marco, en PPI consideran que "el BCRA podría extender su racha vendedora en el MULC hasta que las tasas en dólares y pesos vuelvan a alinearse, con la primera por debajo de la segunda, y será clave ver si en los próximos días el Gobierno anuncia alguna medida para que esto suceda o si esclarece cómo será el esquema cambiario bajo el acuerdo con el FMI.