Derrumbe histórico: por qué la acción del unicornio Globant se hundió más de 26% en Wall Street

Pese a un buen comienzo, la bolsa porteña cortó su racha alcista y cayó un 1,9%, afectada por el mal clima de negocios en el NYSE. Con la misma sintonía, las acciones de empresas argentinas que cotizan en Wall Street cerraron con mayoría de bajas lideradas por Globant, que marcó una histórica caída de 26,5%.

En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares dejaron altibajos a lo largo de la curva, con incrementos de hasta el 0,6% liderados por el Bonar 41, y pérdidas de hasta 0,6% de encabezadas por el Bonar 29. Por su parte, los títulos en pesos ajustados por CER registraron descensos de hasta el 0,1%, con el TX26 encabezando las alzas.

Como dato relevante para los inversores, Mercado Libre presentó su balance financiero y operativo correspondiente al 2024. Inmediatamente después de dar a conocer el informe al mercado, sus acciones se dispararon con fuerza por más de 7% y superaron los 2.400 dólares por unidad por primera vez en la historia.

Según la compañía que fundó Marcos Galperin hace 25 años, los ingresos netos y el resultado financiero aumentaron a casi 21.000 millones de dólares en 2024, desde 15.000 millones de dólares en 2023, lo que representa un crecimiento interanual del 38% en dólares. En ese sentido, el último trimestre del año pasado fue récord, con ingresos por u$s 6.100 millones y una utilidad neta de 639 millones de dólares. En conjunto, se trata del mejor balance en la historia de la compañía.

Por otro lado, las acciones de Globant, la reconocida consultora de tecnología digital, registraron una fuerte caída a pesar de que los resultados del cuarto trimestre de 2024 superaron las estimaciones del mercado. El desplome se produjo luego de que la empresa presentara una previsión más débil de lo esperado para el primer trimestre de 2025 y el conjunto del año, lo que generó preocupaciones entre los inversores.

Qué motivó la histórica caída de Globant

Luego del cierre de la última rueda bursátil, Globant presentó sus resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2024. Sin embargo, el informe financiero de la compañía tecnológica argentina generó preocupación en el mercado, lo que derivó en una caída cercana al 10% en la preapertura. Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) detallaron que la reacción negativa estuvo motivada por la compresión de los márgenes y el menor ritmo de crecimiento proyectado para los próximos trimestres.

Los analistas del bróker destacaron que si bien los ingresos trimestrales de Globant alcanzaron los u$s 642,5 millones, lo que representó un crecimiento interanual del 10,6%, esta cifra no logró superar las expectativas del consenso de analistas, que estimaban ingresos por u$s 645,4 millones.

Desde la sociedad de bolsa también hicieron hincapié en la estructura geográfica de los ingresos de Globant. Según su informe, el 55,2% provino de América del Norte, siendo Estados Unidos su mercado principal, seguido por América Latina (20,4%, con Argentina liderando la región), Europa (17,7%, con España como principal mercado) y Nuevos Mercados (6,7%).

Otro factor clave que contribuyó a la caída de la acción fue el incremento en los gastos generales, de ventas y administración, que aumentaron un 17% interanual. Esta suba impactó en la rentabilidad de la compañía, llevando el margen operativo del 9,5% en 4Q23 al 9,1% en 4Q24.

El resultado neto de Globant también reflejó un retroceso, alcanzando los u$s 39,5 millones, lo que significó una caída del 4,5% respecto al mismo trimestre del año anterior. Además, la guía de ingresos para el primer trimestre de 2025 osciló entre u$s 618 millones y u$s 628 millones, lo que implica un crecimiento interanual proyectado de entre 8% y 10%, inferior a los registros previos.

Oportunidades en la curva de pesos

Los bonos en pesos han experimentado un repunte tras la publicación del último dato de inflación, aunque aún se mantienen por debajo de los máximos alcanzados en enero. Desde Adcap explicaron que esta reacción del mercado se vio influenciada por fuertes rumores en las mesas de operaciones, que provocaron un alza del 1% en la parte larga de la curva de pesos antes de la difusión oficial del índice de precios.

Los analistas del bróker consideran que existe valor en la curva de pesos, pero recomiendan cautela. "La licitación reciente cerró a una tasa mensual del 2,3%, mientras que la inflación informada se ubicó en 2,2%, lo que refuerza la idea de que los instrumentos a tasa fija continúan siendo una opción rentable", destacaron. Según apuntaron, la desinflación sigue siendo una prioridad para el gobierno, lo que podría mantener la tendencia de tasas positivas en el corto plazo.

Sin embargo, desde Adcap también advirtieron sobre los riesgos globales que impactan en la volatilidad del dólar y en el rendimiento de la curva en pesos. Un proceso exitoso de acumulación de reservas, una consolidación de la tendencia desinflacionaria y una posible reducción de tasas podrían ser los catalizadores de un nuevo repunte en estos instrumentos, al tiempo que ejercerían presión a la baja sobre el tipo de cambio.

Bonos recomendados

Desde la sociedad de bolsa continúan favoreciendo los Bonos Dual, destacando el TTJ26, con vencimiento en junio de 2026, que actualmente ofrece un rendimiento del 2,2%. "Este bono se presenta como una opción atractiva dentro del actual contexto de tasas y desinflación", afirmaron los analistas.

Por otro lado, también identificaron al Boncer TZXD6 como una alternativa interesante, ya que ofrece una tasa real del 7,65%. "Si la inflación se mantiene por encima del 2% en los próximos meses, este bono podría tener un buen desempeño", agregaron.

Los expertos de Adcap concluyeron que, aunque el panorama para la curva de pesos sigue siendo desafiante, hay oportunidades para los inversores que busquen estrategias alineadas con el proceso de desinflación y la estabilidad cambiaria. En este sentido, recomendaron monitorear de cerca las señales del Banco Central y la evolución de las reservas internacionales, factores clave para determinar el rumbo de los activos en moneda local.

Bonos en dólares

Desde Grupo IEB analizaron la reciente corrección en la curva de bonos en dólares, destacando que la parte corta de la misma ha mostrado una fuerte caída que generó una pendiente más pronunciada. Según los analistas del bróker, las paridades de estos bonos retrocedieron un 2,5% en lo que va del mes, ubicándose nuevamente en niveles similares a los de principios de año.

"Antes del corte de cupón, los bonos 2029 y 2030 operaban con una Tasa Interna de Retorno (TIR) del 11,3%, mientras que actualmente se encuentran en 12,4%, incluso tras las subas recientes", señalaron desde IEB. En cuanto a la parte larga de la curva, la corrección ha sido menor, con un incremento en la TIR promedio del 11% al 11,4%.

Los expertos de la sociedad de bolsa explicaron que, si la curva volviera a aplanarse como a finales del año pasado, los bonos de menor plazo podrían ofrecer un mayor margen de recuperación en el corto plazo.

En cuanto a la situación del Banco Central, desde Grupo IEB destacaron que, a pesar de las advertencias sobre un posible atraso cambiario, la entidad continúa acumulando reservas en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). En lo que va de febrero, las compras netas alcanzaron los u$s 914 millones.

Sin embargo, explicaron que las reservas internacionales han mostrado una variación menor debido a pagos de compromisos con organismos internacionales por casi u$s 700 millones y a otros factores contables, como la intervención en el mercado, que representaron aproximadamente u$s 152 millones.

Sólidos fundamentals

Desde Grupo IEB también analizaron el resultado fiscal de enero, resaltando que los datos preliminares publicados por la Asociación Argentina de Presupuesto y Administración Financiera Pública (ASAP) muestran cifras alentadoras. En el primer mes del 2025, el Gobierno logró un superávit primario de $3,68 billones y un superávit financiero de $3,57 billones. Además, el Gasto Total registró una caída interanual del 14,2% ajustado por inflación.

"Este compromiso con el ancla fiscal ha sido clave desde el inicio de la gestión y sigue sosteniendo las expectativas de los inversores", apuntaron desde la firma.

Pese al retroceso de los bonos en la primera parte del año, los analistas de Grupo IEB mantienen una mirada positiva sobre los fundamentos macroeconómicos del país. "El superávit fiscal, sumado a una política monetaria restrictiva que sigue impulsando la desaceleración de la inflación, refuerzan la confianza en la estrategia económica del Gobierno", afirmaron.

Finalmente, indicaron que el próximo catalizador para la deuda sería un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) que incluya fondos frescos. "Según el Presidente, solo le falta el moño", concluyeron desde IEB.

Qué pasa en los mercados del mundo

Las acciones en Estados Unidos cerraron con fuertes bajas este viernes, afectados por las políticas arancelarias impuestas por la flamante administración. Los aranceles del presidente Donald Trump continúan desconcertando a minoristas y consumidores, que se preguntan cuáles sectores serán afectados en los próximos meses.

El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a 64,7 a finales de febrero, por debajo de las expectativas de los economistas y del nivel de 71,7 registrado en enero, según los datos publicados el viernes. Además, los consumidores reflejaron una perspectiva más pesimista sobre la inflación para el próximo año, con una subida del 3,3% en enero al 4,3% en febrero, la cifra más alta desde noviembre de 2023.

Otros indicadores económicos también sugirieron una pérdida de optimismo. La actividad empresarial en Estados Unidos estuvo al borde de la contracción en febrero, de acuerdo con los datos preliminares del índice PMI publicados el viernes. Las expectativas de negocio para los próximos meses se desplomaron, afectadas por la incertidumbre en torno a las políticas del gobierno federal.

El pronunciamiento de Walmart sobre sus perspectivas para 2025 generó una caída generalizada en el mercado el jueves, citando la incertidumbre arancelaria como uno de los factores clave.

Por otro lado, en el inicio del año se registró con una desaceleración en las ventas de viviendas existentes, atribuida al impacto negativo de las tasas hipotecarias elevadas.

Según la National Association of Realtors, las ventas ajustadas estacionalmente descendieron un 4,9% en enero, alcanzando una tasa anual de 4,08 millones, por debajo de los 4,13 millones pronosticados por los economistas.

Wall Street

Los principales índices de Wall Street cerraron con resultados negativos. Así, el S&P 500 cayó 1,71%; el industrial Dow Jones perdió 1,74%; y el tecnológico Nasdaq restó 2,22%.

Merval

El Merval marcó una baja de 1,9%. En este contexto, los descensos de las acciones líderes son registradas por Loma Negra (-4,7%); Telecom Argentina (-3,7%); y Grupo Supervielle (-3,5%).

ADRs

En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas cerraron con mayoría de descensos. De esta manera, las bajas fueron para Globant (-26,5%); Banco Supervielle (-5,3%); y Banco Supervielle (-1,1%).

Bonos

En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares dejaron altibajos a lo largo de la curva, con incrementos de hasta el 0,6% liderados por el Bonar 41 y pérdidas de hasta 0,6% de encabezadas por el Bonar 29. Por su parte, los títulos en pesos ajustados por CER registraron descensos de hasta el 0,1%, con el TX26 encabezando las alzas.

Riesgo país

El riesgo país se ubica en torno a los 720 puntos básicos.