Dólar 2025: expertos pronostican si Argentina logrará evitar una nueva devaluación

En la primera rueda de la semana, el dólar blue se vendió este lunes con una suba de veinte pesos, a $1.125 en las cuevas del microcentro porteño. En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación (CCL) se negocia a $1.120 (+2,2%), mientras que el dólar MEP operó en $1.100 (+2,5%).

En las últimas seis jornadas, el dólar blue acumuló un alza de $75, alcanzando este lunes 16 de diciembre su mayor incremento diario en dos meses. Este movimiento hizo que la brecha con el dólar mayorista superara el 10%, un nivel que no se registraba desde finales de noviembre. Con este avance, la divisa informal encadenó su sexta suba consecutiva.

El año 2024 representó un punto de inflexión para la economía argentina, caracterizado por profundos ajustes fiscales, avances en política monetaria y una notable reducción en la brecha cambiaria. A pesar de los desafíos, el Director de la consultora Fernando Marull y Asociados (FMyA), y los analistas de Invecq coinciden en que el país ha sentado las bases para un 2025 de oportunidades. Sin embargo, las proyecciones también destacan los riesgos y las condiciones necesarias para consolidar el crecimiento y la estabilidad económica.

En un webinario reciente, Fernando Marull describió el 2024 como un año desafiante pero productivo para la economía argentina. Según su análisis, el superávit fiscal primario alcanzó el 1,5%, un logro notable en comparación con el déficit del 3% registrado en 2023. Este cambio fue posible gracias a la reducción del gasto público y la implementación de nuevos impuestos, en un esfuerzo por estabilizar las cuentas públicas.

La política monetaria también mostró avances significativos. El gobierno frenó la emisión descontrolada de dinero y reestructuró instrumentos financieros, reemplazando las Letras de Liquidez (Leliq) por Letras ajustadas por inflación (Lecap). Esto permitió reducir la tasa de interés al 32%, un nivel más sostenible que contribuyó a la reactivación del crédito privado.

Otro punto destacado fue la reducción de la brecha cambiaria, que cayó del 200% en 2023 a solo un 5% en 2024. Este logro se atribuyó a una mejor administración del mercado cambiario y a un blanqueo fiscal implementado en agosto, que ayudó a recuperar reservas internacionales y normalizar importaciones.

Sin embargo, Marull señaló que el proceso aún es frágil. Aunque las reservas del Banco Central mejoraron en la segunda mitad del año, la sostenibilidad de esta recuperación dependerá de la capacidad del gobierno para mantener el flujo de dólares a través de exportaciones e inversiones extranjeras.

El dólar en 2025: estabilización y desafíos

En sus proyecciones para 2025, Marull fue optimista pero cauteloso respecto al comportamiento del dólar. Según el economista, si se mantienen las políticas fiscales y monetarias actuales, el tipo de cambio podría estabilizarse en niveles más predecibles, lo cual sería fundamental para fomentar la inversión y el crecimiento económico.

La posible liberalización gradual del mercado cambiario fue otro de los puntos clave en su análisis. Esto incluiría la eliminación progresiva del cepo cambiario, siempre y cuando el gobierno logre equilibrar la oferta y la demanda de divisas. En este contexto, atraer inversiones extranjeras y mejorar el flujo de dólares al país serían factores determinantes para evitar presiones cambiarias.

Sin embargo, Marull advirtió sobre la influencia de factores externos en estas proyecciones. Las políticas monetarias en economías desarrolladas, como una posible suba de tasas de interés en Estados Unidos, podrían impactar en el valor del dólar y generar incertidumbre en los mercados locales.

"Aunque las expectativas sobre el dólar son optimistas, debemos tener cautela. El entorno global y los desafíos internos requieren una gestión disciplinada para garantizar una estabilidad duradera", señaló el economista.

La inflación: una desaceleración en marcha

Por su parte, la consultora Invecq analizó la evolución de la inflación en 2024 y proyectó escenarios para el 2025. En noviembre, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) nacional mostró un incremento mensual del 2,4%, la variación más baja desde julio de 2020. Esta desaceleración se atribuyó principalmente a la caída en los precios de bienes estacionales, como verduras y legumbres, que registraron una baja del 15,5% en algunas regiones.

A pesar de estos avances, Invecq señaló que la inflación podría haber experimentado un leve repunte en diciembre debido a factores estacionales y ajustes en los precios regulados. Según sus estimaciones, el promedio móvil de las últimas cuatro semanas se ubicó en un 2,9%, medio punto porcentual por encima del cierre de noviembre.

De cara al 2025, la consultora identificó dos posibles escenarios. Si el gobierno logra unificar el mercado cambiario sin recurrir a una devaluación abrupta, la inflación anual podría situarse en torno al 18%. Este nivel permitiría consolidar el proceso de desinflación y mantener un entorno económico más estable.

Sin embargo, un ajuste desordenado en el tipo de cambio podría generar un rebrote inflacionario, elevando el índice anual entre el 35% y el 40%. Aun así, Invecq consideró que este efecto sería transitorio y que la inflación retomaría su tendencia descendente en los meses siguientes, siempre que se maneje el ajuste de manera ordenada.

La importancia del tipo de cambio en 2025

Tanto Marull como los analistas de Invecq coincidieron en que la dinámica cambiaria será clave para definir el rumbo económico en 2025. Según Invecq, un manejo prudente del tipo de cambio permitirá consolidar los avances logrados en 2024 y garantizar la competitividad del dólar en el mediano plazo.

Este enfoque también tendrá implicancias para otros sectores económicos. Una estabilidad cambiaria sostenida podría mejorar la confianza de los mercados y fomentar la inversión, mientras que una inflación más controlada facilitaría la recuperación del poder adquisitivo y la reactivación del consumo interno.

Marull destacó que el éxito económico en 2025 dependerá de la continuidad de las reformas estructurales iniciadas en 2024. La estabilidad cambiaria, la reducción de la inflación y la reactivación del crédito privado serán fundamentales para consolidar un crecimiento sostenido en varios sectores económicos.

Invecq, por su parte, subrayó la importancia de mantener un enfoque sostenible en la política cambiaria y fiscal. Según la consultora, un manejo adecuado del dólar y de los ajustes en los servicios regulados será crucial para contener las presiones inflacionarias y evitar desequilibrios macroeconómicos.

Ambos análisis coincidieron en que el contexto internacional podría representar tanto oportunidades como riesgos. Factores como los precios de las materias primas, las políticas monetarias globales y la recuperación económica en mercados clave tendrán un impacto directo en las perspectivas económicas locales.

Conclusión: cautela y oportunidad

Argentina enfrenta un 2025 con potencial para consolidar su estabilidad económica, pero los desafíos no deben subestimarse. Tanto Fernando Marull como la consultora Invecq destacaron la importancia de mantener políticas fiscales y monetarias responsables, así como un enfoque disciplinado en el manejo del tipo de cambio.

La posibilidad de estabilizar el dólar, reducir la inflación y fomentar la inversión está sobre la mesa, pero el margen de error es estrecho. Si bien los avances logrados en 2024 brindan un punto de partida alentador, el éxito en 2025 dependerá de la capacidad del gobierno para administrar de manera prudente los ajustes económicos y aprovechar las oportunidades que surjan en el contexto global.

El camino hacia una economía más predecible y sostenible no será sencillo, pero es factible con una gestión ordenada y un compromiso firme con las reformas estructurales necesarias.

A cuánto cotiza el dólar blue hoy

El dólar blue se ubicó en $1125 para la venta y a $1105 para la compra.

Cómo operan los dólares financieros

En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación (CCL) se negoció a $1.120, mientras que el dólar MEP operó en $1.100.

Cuál es el precio del dólar oficial

La cotización del dólar minorista del Banco Nación finalizó a $1042.

El dólar mayorista se negoció a un promedio de $1022,50.

Por su parte, el dólar solidario y dólar tarjeta se ubicaron en $1.667,20.

La brecha cambiaria

Por último, la brecha cambiaria entre el dólar mayorista y los diferentes tipos de cambio, se encuentra de la siguiente manera:

● Blue: 10%

● CCL: 9%

● MEP: 7%