ADRs argentinos se dispararon hasta 4% y el riesgo país marcó su mayor baja en casi tres semanas
En el comienzo de la semana, la bolsa porteña dejó un avance del 1,2%, alentada fundamentalmente por los papeles del sector bancario y energético, poniendo fin a una racha de tres jornadas consecutivas de pérdidas. Esta tendencia positiva se replicó en los ADRs argentinos que cotizan en Wall Street, con algunos títulos como el de YPF alcanzando ganancias de hasta un 3,9%.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negociaron con tendencia positiva a lo largo de la curva de hasta 1,1%, liderados por el Global 30, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcaron ascensos de hasta 0,2%, encabezados por el TX26. De esta manera, el riesgo país registró su mayor baja en casi tres semanas al ubicarse en 737 puntos.
Mientras tanto, el riesgo país marca su mayor caída en casi tres semanas, ubicándose en los 737 puntos.
En un hecho relevante para el mercado, el gobierno confirmó en el Boletín Oficial la salida de Florencia Mizrahi de la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) y su reemplazo por Juan Pazo, quien hasta el momento se desempeñaba en el área de Producción del equipo económico.
Asimismo, el vocero presidencial, Manuel Adorni, informó a través de la red social X que Pablo Quirno, actual secretario de Finanzas, asumirá el cargo de Secretario de Relaciones Económicas Internacionales de la Cancillería. Por el momento, no se ha confirmado quién ocupará la vacante dejada por Quirno en la Secretaría de Finanzas
El rally argentino y las inversiones
El último reporte de la sociedad de bolsa Portfolio Personal Inversiones (PPI) ofrece una perspectiva optimista, pero prudente, sobre los activos financieros argentinos tras un noviembre electrizante. Según PPI, ese mes fue testigo de un inesperado rally en los mercados, con el índice Merval escalando un impresionante 28% en dólares y el ADR de YPF marcando un asombroso aumento de más del 60%.
Por su parte, los bonos soberanos en dólares también destacaron, registrando un aumento promedio ponderado del 12,5%, apenas por detrás del récord del 13,1% logrado en octubre. Esta performance fue impulsada por varios factores: compras sostenidas del Banco Central gracias a una cuenta financiera superavitaria, una inflación que sorprendió al romper el umbral del 3%, y la imagen del gobierno en sus niveles más altos desde diciembre pasado.
A ello se sumó un inesperado "viento de cola" internacional: la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, lo que posicionó al presidente argentino en el centro de la escena global.
Durante este período, el presidente argentino adquirió un protagonismo inusitado, convirtiéndose en una especie de "rockstar" en los medios y eventos internacionales. Y este alineamiento de factores, tanto locales como internacionales, creó un escenario casi ideal para los activos argentinos.
¿Qué esperar: hasta dónde y hasta cuándo?
En su análisis, PPI reflexiona sobre dos interrogantes centrales: ¿hasta dónde pueden escalar los activos argentinos y hasta cuándo podría prolongarse este rally? En términos de valuación, las acciones argentinas ya se encuentran más alineadas con sus pares regionales, aunque ciertas compañías aún presentan potencial de crecimiento a mediano plazo, especialmente si cumplen con sus proyecciones para 2025.
En cuanto a los bonos soberanos, PPI resalta que aunque han registrado una recuperación notable, el desafío ahora es más complejo: acercarse a las curvas de créditos comparables en la región. ¿Es posible? PPI lo considera factible, aunque advierte que será un camino más arduo.
Respecto al "hasta cuándo", el reporte subraya que la incertidumbre electoral podría convertirse en un factor crítico en los próximos meses. Aunque la imagen del gobierno se mantiene sólida, el mercado requerirá señales más concretas para mantener el optimismo. Por ahora, PPI apuesta a que aún hay espacio para mayores subas, pero recomienda cautela al monitorear las señales del mercado.
Recomendaciones para las carteras de inversión
El informe de PPI propone ajustes específicos en la composición de las carteras:
Renta fija:
1. En Obligaciones Negociables (ONs), se prioriza el tramo corto con una mayor exposición a LMS9O.
2. En bonos provinciales, se mantienen posiciones con sobreponderación en PBA.
3. En bonos soberanos, se extiende ligeramente la duration, distribuyendo el 50% del tramo corto entre las series B y C de BOPREAL, y el tramo largo entre GD35 y GD41.
Renta variable:
1. Se ajustan las ponderaciones en bancos, reduciendo 2,5 puntos porcentuales de BMA para aumentar en BBAR, dado su atractivo en valuación.
2. Se refuerza la apuesta por la recuperación manufacturera estadounidense tras la victoria de Trump, incorporando posiciones en el ETF DIA.
Con un pie firme en el acelerador pero atentos a la curva de riesgos, PPI recomienda mantenerse optimista, aunque con una prudencia estratégica que permita aprovechar las oportunidades sin perder de vista los desafíos por venir.
Qué pasa en los mercados del mundo
Las acciones estadounidenses enfrentaron dificultades para consolidarse este lunes. A la cabeza de las preocupaciones se encuentra el inminente informe de inflación al consumidor, previsto para esta semana. Este dato económico clave será determinante para calibrar las expectativas sobre la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal.
La posibilidad de un recorte de tasas a finales de año ha cobrado fuerza, y el informe de inflación de noviembre podría consolidar o refutar esta perspectiva. Sin embargo, los recientes datos del mercado laboral no han generado cambios significativos en las proyecciones de los analistas.
En otro frente, las acciones de Nvidia sufren un revés tras el anuncio de una investigación antimonopolio por parte de las autoridades chinas. La compañía, líder indiscutible en el mercado de chips para inteligencia artificial, se encuentra en el ojo del huracán de las tensiones tecnológicas entre Estados Unidos y China.
Por su parte, las empresas chinas que cotizan en Wall Street experimentan un repunte, impulsadas por la reciente flexibilización de la política monetaria en China. Este giro en la política económica del gigante asiático sugiere un mayor estímulo y ha beneficiado a compañías como Alibaba y XPeng.
En el ámbito global, los mercados reaccionan con cautela ante la sorpresiva destitución del presidente sirio Bashar al-Assad. El oro, tradicional activo refugio, muestra un incremento moderado, pero el optimismo predominante es hacia la recuperación económica en China, que parece eclipsar las tensiones geopolíticas en diversas regiones del mundo, incluyendo Siria, Corea del Sur y Francia.
Wall Street
Los principales índices de Wall Street cerraron con resultados adversos. Así, el S&P 500 cayó 0,63%; el industrial Dow Jones perdió 0,47%; y el tecnológico Nasdaq cedió 0,71%.
Merval
El Merval marcó una suba de 1,2%. En este contexto, los ascensos de las acciones líderes fueron registradas por Metrogas (5%); YPF (3,3%); y Telecom Argentina (3,2%).
ADRs
En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas finalizaron con mayoría de resultados positivos. De esta manera, las subas correspondieron a YPF (3,9%); Ternium (3,3%); y Telecom Argentina (3%).
Bonos
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negociaron con tendencia positiva a lo largo de la curva de hasta 1,1%, liderados por el Global 30, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcaron ascensos de hasta 0,2%, encabezados por el TX26.
Riesgo país
El riesgo país se ubica en torno a los 737 puntos básicos.