Consultoras anticipan la inflación de noviembre: ¿sigue a la baja o rompe la tendencia?

Tras conocerse el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de octubre, del 2,7%, todas las miradas están puestas en el dato inflacionario de noviembre, que se conocerá el próximo miércoles 11 de diciembre. En tal sentido, la principal incógnita es si se mantendrá la tendencia a la baja -considerando que el último registro fue el más bajo en tres años- o si habrá un rebote en el ritmo de aumento de precios de cara al cierre del 2024.

Si bien inicialmente se especulaba con que la variación de precios del mes suele ser por lo general más baja que la de octubre, en este caso pueden influir negativamente una serie de rubros que se vienen moviendo por encima del promedio general, como ser combustibles, medicina prepaga o colegios.

Inflación de noviembre: lo que estiman las consultoras

Los analistas de Equilibra proyectan una inflación del 2,6%, liderada por la suba de los regulados y alimentos, en tanto que se desaceleró la inflación del resto, incluyendo los rubros "núcleo" y estacionales como indumentaria.

Por su parte, desde Analytica informan que durante la tercera semana de noviembre la suba fue del 0,4% en los precios de alimentos y bebidas", por lo que el promedio de cuatro semanas es de 2,7%. A partir de estos datos, los analistas de la consultora afirman que "para el nivel general de precios proyectamos una suba mensual del 2,7% durante noviembre".

En tanto que para EcoGo la estimación rondaría el 3,2%, con alimentos trepando tres décimas por debajo. En tal sentido, el director de la consultora, Sebastián Menescaldi, que este porcentaje se puede atribuir al aumento en los precios regulados —como combustibles (2,8%), tarifas de luz y gas (2,5% y 2,7%), prepagas (5% en promedio) y colegios privados (4,5% en CABA y 3,6% en PBA), entre otros—, lo que contribuye a sostener el indicador en alza.

En cuanto a INVECQ, sus analistas calcularon que el promedio móvil de las últimas cuatro semanas se ubicó en 2,5%. Sin embargo, advierte un aumento en alimentos y bebidas que, de continuar, podría elevar el pronóstico de inflación general para el cierre del mes.

En línea con otras consultoras, desde la fundación Libertad y Progreso, su director ejecutivo, Aldo Abram, proyecta una inflación del 2,9%. En su opinión, "lo interesante del caso es que sigue siendo una desaceleración porque, por lo general y debido a la estacionalidad, los meses de octubre suelen tener cifras más bajas que los de septiembre y noviembre". Abram agregó que "sin depreciación, no hay nuevas presiones inflacionarias".

Más allá del número final, que solo se conocerá en los primeros días de diciembre, diversas consultoras destacan que la inflación núcleo seguirá disminuyendo y que, sin una depreciación fuerte de la moneda, no se generarán nuevas presiones sobre los precios.

Previamente, a principios de mes se conocieron las estimaciones comprendidas en el habitual informe "Relevamiento de Expectativas de Mercado" (REM), que habitualmente publica el Banco Central. De dicho informe surge que la inflación perforaría el piso del 3% en noviembre (2,9%) y terminará el 2024 en un valor del 120%. Esto implica una notable corrección a la baja de los valores proyectados en las ediciones anteriores del estudio. Sin ir más lejos, en el REM anterior se hablaba de un IPC cerrando el 2024 en 123,6%.