El Merval, los ADRs argentinos en Wall Street y los bonos en dólares operan con caídas
Pese a un buen comienzo en las primeras operaciones, la bolsa porteña cae un 0,3%, con lo que corta las subas de tres ruedas consecutivas, contrariada por los papeles del sector bancario y energético. Con la misma tónica, en la plaza externa, las acciones de empresas argentinas que se negocian en el exterior marcan mayoría resultados en rojo en sus cotizaciones de hasta 1,9%, en una https://www.iprofesional.com/finanzas/415528-el-merval-opera-con-caidas-y-los-bonos-en-dolares-se-recuperan.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negocian con tendencia bajista a lo largo de la curva de hasta 4,2%, liderados por el Global 46, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcan bajas de hasta 0,1%, encabezados por el TX26.
A nivel local, el Directorio del Banco Central de la República Argentina (BCRA) decidió, a través de la Comunicación A 8118, acortar nuevamente los plazos de acceso al mercado de cambios (MLC) para el pago de importaciones.
De esa manera, a partir de hoy, aquellos bienes que tenían plazos de pago de hasta 60 días podrán pagarse a los 30 días desde el registro de ingreso aduanero. La medida unifica los plazos de pago para todos los bienes de la economía e iguala también los plazos de pago para todas las empresas sin importar su tamaño.
Veranito cambiario: ¿Desemboca en la salida del cepo?
Un informe de la Fundación Mediterránea planteó que la menor brecha cambiaria y el descenso del riesgo país no han modificado el discurso oficial respecto a que no hay un tiempo definido para la salida del cepo.
En este sentido, señalaron que el más reciente de los requisitos para una eventual salida del cepo sería la convergencia de la inflación local a la internacional, pero la sustentabilidad del escenario post cepo no depende de un dato puntual, sino de variables en equilibrio del sector externo y del fiscal.
"Paradójicamente, el remanso de las últimas semanas en brecha cambiaria y riesgo país ha reforzado en la percepción del mercado la continuidad del cepo, con un ROFEX en el que los contratos para marzo de 2025 del tipo de cambio oficial se pactan a 1.168 pesos. Pero si el gobierno estuviera dispuesto a contradecir su propio discurso, tampoco podría anticiparlo", apuntaron.
Dada las legislativas del año próximo, señalaron que la oportunidad para sorprender y quitar restricciones del mercado cambiario tiene sólo una ventana, y se corresponde con esta temporada de verano. En principio, apuntaron, debería ser una movida ejecutada bajo el paraguas del FMI, pero no hay demasiados indicios en esa dirección.
Si bien aclararon que el blanqueo de capitales y sus derivaciones está permitiendo frenar una dinámica poco confortable en el frente externo, ya que desde julio se alternaban los saldos compradores con los vendedores en las operaciones diarias del BCRA, alertaron que cuando los efectos positivos del blanqueo y sus efectos colaterales empiecen a ceder, el problema de los flujos externos volverá a plantearse y, en ese contexto, la vigencia del "blend" habrá de lucir cada vez más disfuncional al doble objetivo de extender el rebote del nivel de actividad.
¿Y si nos salvan los privados?
De acuerdo con la consultora 1816, las noticias del último mes mejoraron bastante el panorama, en nuestra opinión, abriendo la puerta a la posibilidad de que "nos salve" el sector privado, fundamentalmente por dos motivos.
Por un lado, detallaron que el blanqueo incrementó el stock de depósitos en dólares locales en más de u$s 12.000 millones, lo que aumentó la capacidad prestable del sistema financiero en moneda extranjera, algo que puede impulsar la liquidación de divisas.
Y en las últimas décadas, explicaron, hubo una lógica relación entre los depósitos en dólares en el sistema y los préstamos locales en dólares (que se dan exclusivamente a exportadores desde las normas regulatorias que existen post crisis de 2001) y estimaron que al menos una parte de la muy buena performance del Central en el MULC debe explicarse por este financiamiento local en moneda extranjera.
"En las últimas semanas, vimos a un mercado internacional muy dispuesto a prestarle a las empresas argentinas a tasas de 1 dígito (el caso más reciente es el de la semana pasada de Banco Galicia, que tomó en el mercado internacional u$s 375 millones a 7,875% YTM pero, más importante aún, tuvo un libro de u$s 1.400 millones). Hace bastante que el soberano y los corporativos cotizan a tasas muy distintas, pero la novedad es que ahora hay muchas empresas cotizando a tasas de 1 dígito en el exterior", comentaron.
Qué pasa en los mercados del mundo
Los principales índices de Wall Street muestran una tendencia adversa, con inversores que se preparaban para una semana repleta de ganancias de primer nivel que podrían impulsar o frenar un repunte récord.
El hecho de que sigan apareciendo récords dependerá en gran medida de los resultados corporativos en los próximos días. La temporada de ganancias se intensifica, ya que más de 100 empresas del S&P 500 están alineadas para informar. Hasta ahora, el 80% de las actualizaciones del tercer trimestre de las empresas del índice de referencia han superado la marca.
Los analistas están ansiosos por el informe de Tesla del miércoles, después de que la presentación de su robotaxi no cumpliera las expectativas. El fabricante de vehículos eléctricos es el punto culminante de la semana en medio de preguntas sobre el desempeño de las grandes tecnológicas, incluso después del fuerte inicio de la temporada de Netflix.
Por otro lado, Disney planea anunciar su próximo director ejecutivo a principios de 2026, el primer plazo que la compañía ha dado públicamente para nombrar a un sucesor del actual director Bob Iger. El gigante de los medios hizo hoy el anuncio y, al mismo tiempo, reveló que el actual miembro de la junta directiva y exdirector ejecutivo de Morgan Stanley, James Gorman, ocupará el cargo de nuevo presidente de la junta directiva a partir del 2 de enero de 2025. Dejará su puesto de presidente ejecutivo de Morgan Stanley el 31 de diciembre.
"Una prioridad fundamental que tenemos por delante es nombrar a un nuevo director ejecutivo, que ahora esperamos anunciar a principios de 2026", dijo Gorman en un comunicado de prensa. "Este momento refleja el progreso que están logrando el Comité de Planificación de la Sucesión y la Junta Directiva, y permitirá tiempo suficiente para una transición exitosa antes de la conclusión del contrato de Bob Iger en diciembre de 2026".
Wall Street
Los principales índices de Wall Street operan con resultados adversos. Así, el S&P 500 cae 0,32%; el industrial Dow Jones cede 0,53%; y el tecnológico Nasdaq pierde 0,23%.
Merval
El Merval marca una caída de 0,3%. En este contexto, los ascensos de las acciones líderes son registradas por Cablevisión (-1,5%); Banco Macro (-1,1%); y Telecom Argentina (-1%).
ADRs
En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas se negocian con resultados negativos. De esta manera, las subas corresponden a Cresud (-2%); Corporación América (-1,7%); y Telecom Argentina (-1,7%).
Bonos
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negocian con tendencia bajista a lo largo de la curva de hasta 4,2%, liderados por el Global 46, mientras que los títulos en pesos con ajuste CER marcan bajas de hasta 0,1%, encabezados por el TX26.
Riesgo país
El riesgo país se ubica en torno a los 1.111 puntos básicos.