Milei es "revolucionario" y Argentina la inversión "de la década", dice magnate de Wall Street

Robert Citrone, fundador del hedge fund Discovery Capital Management, se ha consolidado como una de las figuras más optimistas en Wall Street respecto a las oportunidades de inversión en Argentina. En un contexto global marcado por la incertidumbre económica y la tensión geopolítica, Citrone sostiene que las políticas económicas impulsadas por el presidente Javier Milei han convertido a Argentina en "la mejor oportunidad de inversión de la década".

Citrone, conocido por ser uno de los "Tiger Cubs" —fondos de cobertura creados por ex empleados de Tiger Management, de Julian Robertson—, ha visitado Argentina más de 50 veces desde 1991. En una reciente aparición en el podcast The Meb Faber Show, Citrone compartió que la llegada de Milei al poder renovó su interés en el país, lo que lo llevó a solicitar una reunión con el presidente argentino y Michael Milken, durante la conferencia del Milken Institute en Los Ángeles en mayo de este año.

Durante esa reunión, Milken destacó los desafíos históricos que ha enfrentado Argentina en los últimos cien años, señalando que ha sido un país marcado por la inestabilidad económica y las crisis recurrentes. Sin embargo, según Milken, Milei tiene la capacidad de cambiar esa historia. "Este modelo libertario es algo de lo que el mundo entero puede aprender", afirmó Milken.

Por su parte, Citrone destacó que su percepción sobre Argentina ha cambiado radicalmente con la llegada de Milei, a quien considera un "revolucionario" en cuanto a la implementación de reformas económicas. Según el inversor, Milei cuenta con el apoyo popular, un fenómeno poco común cuando se trata de cambios económicos profundos.

Una ventana de oportunidad en Argentina

En el podcast, publicado el 20 de septiembre, Citrone describió a Argentina como "una oportunidad que solo se presenta una vez cada diez años". Según el inversor, los activos argentinos están increíblemente baratos, lo que abre la posibilidad de obtener retornos sustanciales en los próximos años. Citrone estima que el valor de las acciones en el país podría multiplicarse por cuatro o cinco en los próximos dos años, resaltando que ya se han duplicado en valor hasta el momento.

Asimismo, se refirió a los bonos soberanos de Argentina, que actualmente rinden un 25% en dólares, pronosticando que ese rendimiento podría caer por debajo del 10% a medida que la situación económica mejore. Para Citrone, esta es una oportunidad única que debe ser aprovechada con una estrategia diversificada y manteniendo un nivel adecuado de liquidez.

El inversor explicó que su enfoque en Argentina incluye posiciones en deuda, activos en moneda local y acciones, con un nivel considerable de riesgo, pero todas en posiciones líquidas. Comparó esta estrategia con otras operaciones exitosas de su carrera, como la apuesta contra el yen japonés en 2013, que le generó una ganancia de US$1.000 millones. Para él, las similitudes entre esa operación y su actual estrategia en Argentina son claras, debido a las oportunidades que ve en un mercado con activos infravalorados y con alto potencial de crecimiento.

Estrategia diversificada y análisis comparativo

Citrone destacó que invertir en un país es comparable al análisis de una empresa, donde la política actúa como la gestión y, si el líder es competente, los fundamentos económicos seguirán una tendencia favorable. En ese sentido, afirmó que el ETF de Argentina (ARGT), que incluye las acciones más grandes del país, sigue siendo atractivo debido a su bajo múltiplo de precio a ganancias, lo que lo convierte en una opción razonable para aquellos interesados en el mercado argentino.

Entre las inversiones destacadas de Discovery Capital en Argentina se encuentran empresas como Vista Energy, YPF, Adecoagro, Banco Macro y Grupo Financiero Galicia. Según Citrone, Vista Energy, encabezada por Miguel Galuccio, es su principal apuesta en el país, con una inversión de US$110,8 millones. En total, Discovery Capital gestiona activos por valor de US$778,69 millones, lo que refleja su interés en mercados emergentes como Argentina.

Citrone también señaló que, además de Argentina, India es otro mercado en el que se muestra optimista, destacando la importancia de diversificar las inversiones a nivel global.

Reflexiones sobre la reunión con Javier Milei

Uno de los momentos más emotivos de la relación entre Citrone y Milei ocurrió durante su reunión con Michael Milken en California. Durante la conversación, Milei mencionó a Gary Becker, su mentor en la Universidad de Chicago, como una de sus principales influencias intelectuales. Becker, conocido por sus teorías sobre la economía del capital humano, es una figura clave en el pensamiento económico moderno.

Lo que Milei no sabía era que Becker había sido socio de Milken durante 45 años. Según Citrone, cuando Milken mencionó esto, el presidente argentino no pudo contener las lágrimas. Para Citrone, ese momento fue particularmente especial, ya que mostró la conexión profunda entre las ideas económicas de Milei y su compromiso personal con las reformas que está implementando en Argentina.

Una comparación con su apuesta en Japón

Citrone ha comparado las oportunidades en Argentina con algunas de sus apuestas más exitosas, incluyendo su operación contra el yen japonés en 2013. En ese momento, Citrone observó que la política monetaria del Banco de Japón era restrictiva, a pesar de que las tasas nominales eran bajas, lo que abrió una ventana de oportunidad cuando el primer ministro Abe y su sucesor en el Banco Central adoptaron políticas más expansivas.

Según Citrone, las condiciones en Argentina hoy en día presentan una oportunidad similar, donde las políticas de Milei y la actual infravaloración de los activos argentinos crean un entorno propicio para obtener grandes retornos.