La FED recortó el 0,5% en la tasa de interés: cómo impactará en Argentina

La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) bajó la tasa de interés en 50 puntos básicos. Se trató de una reducción más elevada de la que esperaba el mercado, que apuntaba a un recorte de 25 puntos básicos.

El banco central norteamericano anunció la decisión, antes de una conferencia de prensa que brindará el presidente de la entidad, Jerome Powell, quien dará detalles sobres las expectativas y proyecciones para la economía norteamericana. En sus últimas comparecencias públicas, Powell no dejó lugar a dudas: "Ha llegado el momento de hacer ajustes en la política monetaria".

Tras las once subas realizadas desde marzo de 2022 para tratar de controlar los precios -tras la pandemia la inflación en los EE.UU. alcanzó el 9,1% anual, un máximo en cuatro décadas-, la Fed mantuvo las tasas desde julio del año pasado en una horquilla entre el 5,25% y el 5,5% anual, su máximo nivel desde 2001. Ahora redujo dicho rango al 4,75 a 5%.

La FED recortó la tasa de interés: cómo impactará en Argentina en bonos y dólar 

El impacto de un recorte de tasas en Argentina es de particular interés, dado el contexto económico del país. Un dólar más débil podría aliviar las presiones sobre el tipo de cambio y mejorar las perspectivas para las exportaciones argentinas.

Diego Martínez Burzaco, economista y director de Inviu Argentina, afirmó que la decisión de la FED será relevante tanto para la estabilidad cambiaria como para el costo del financiamiento externo del país. Sin embargo, advirtió que, si bien un recorte de tasas podría ser positivo para Argentina en el corto plazo, la situación global sigue siendo incierta y está sujeta a factores externos.

Martínez Burzaco destacó dos puntos clave a seguir: las proyecciones macroeconómicas de la FED, que serán actualizadas este miércoles, y la conferencia de prensa de Jerome Powell, que ofrecerá pistas sobre posibles futuros recortes. Estas señales serán esenciales para determinar la dirección que tomarán los mercados internacionales y su impacto en Argentina.

La decisión de la FED tendrá un impacto global en la cotización de los activos financieros, entre ellos los commodities que exporta Argentina. Según detallan analistas, la baja de tasas puede generar cierta flexibilidad monetaria que le pondrá un piso a los commodities agropecuarios, principalmente. Esto redundaría en mejores condiciones para acceder a dólares.

Otros analistas resaltan que puede ser positivo sobre todo para países emergentes y, sobre todo, para Argentina, ya que el país va a necesitar acceder a los mercados internacionales para "rollear" su deuda en dólares.

El posible impacto en la economía de Estados Unidos

Un informe de PinPoint Macro Analytics destaca varios efectos potenciales de un recorte de tasas en la economía estadounidense. Según el análisis, en los ciclos anteriores de flexibilización, el Producto Bruto Interno (PBI) mostró signos de aceleración durante el primer año, salvo en casos de shocks externos, como la crisis del petróleo, la burbuja tecnológica o la pandemia de COVID-19. En cuanto al desempleo, se ha observado que tiende a aumentar temporalmente tras los recortes, dado que es un indicador rezagado.

Además, el crecimiento de los precios de las viviendas ha mostrado una tendencia a acelerarse tras las reducciones de tasas, excepto durante la crisis financiera global de 2007-2008.

Por otro lado, la inflación se ha mantenido estable en los ciclos más recientes, mientras que el comportamiento de los mercados financieros ha sido más variado. Los precios de las acciones y los bonos a largo plazo generalmente suben, mientras que las materias primas no presentan una tendencia clara.

Reacción de los mercados financieros

La reacción de los mercados ante el recorte de tasas será clave para entender el impacto global. El tamaño del recorte es uno de los principales factores que influirán en las percepciones de los inversores. En los días previos, las expectativas variaban entre un recorte de 25 puntos básicos (pb) o uno más agresivo de 50 pb.

Según los analistas de Wall Street, antes de que se conociera la decisión, un recorte 50 pb podría generar preocupaciones sobre el estado de la economía.

Por su parte, los mercados emergentes podrían verse beneficiados si la reducción de tasas debilita el dólar, lo que favorecería a las economías que dependen de exportaciones de materias primas, como Argentina.

Sectores beneficiados por la baja de tasas

Un análisis de Tomás Pallotti, de Balanz, sugiere que algunos sectores de la economía estadounidense podrían beneficiarse particularmente de un ciclo de bajas tasas. Sectores defensivos, como el de bienes de consumo y servicios públicos, podrían ver un repunte, mientras que sectores más cíclicos, como el tecnológico, ya han alcanzado niveles elevados y podrían experimentar una menor expansión.

En Argentina, los sectores vinculados a la exportación de materias primas, como la agricultura y la energía, podrían beneficiarse si la Fed opta por un recorte moderado de las tasas. Un dólar más débil ayudaría a mantener la competitividad de los productos argentinos en el mercado internacional, lo que a su vez podría mejorar los ingresos en divisas del país.