Cuáles son las inversiones que recomiendan los expertos para septiembre

Decidir en que colocar los fondos es una tarea muy compleja para un inversor individual, pues ello implica la necesidad de analizar un elevado número de opciones, pero siempre existe la posibilidad de tomar como referencia la opinión de los expertos.

Qué inversiones recomiendan para alguien con perfil moderado

En este caso, Maximiliano Donzelli, Manager de Estrategias de Inversión de IOL invertironline, sostiene que para un inversor con perfil moderado, considerada que las inversiones más estables pueden ser:

Bono Bopreal 2026 (BPY26): se trata de títulos emitidos por el BCRA en dólares estadounidenses. La serie 3, que vence el 31 de mayo de 2026 y amortiza en 3 cuotas trimestrales, pagaderas desde noviembre del año que viene y mayo de 2026. Este bono paga intereses trimestrales a una tasa del 3% anual y actualmente tiene un rendimiento anual del 17%, lo que lo convierte en el más atractivo de las 3 series, dado su rendimiento y plazo.

Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2024 (T4X4) : este bono vence en octubre de este año y ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER, más el 3,0% anual.

El rendimiento es sensible solamente a la inflación del mes de agosto dado su vencimiento el 14 de octubre; con una estimación de la inflación de agosto en 4,0%, el rendimiento mensual efectivo de este bono sería de 3,9%, por encima de la LECAP correspondiente a octubre.

Se trata de un instrumento ideal para ganar al plazo fijo o hacer un rendimiento en dólares en un entorno de estabilidad del mismo, y a su vez, disminuir el riesgo de la cartera.

Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2026 (TX26): vence en noviembre del 2026 y ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER. Amortiza en cinco cuotas desde este año.

Hoy rinde CER+8%, lo que lo convierte en una opción atractiva dada su elevada tasa real comparada con otros bonos de similar vencimiento y sus inminentes amortizaciones semestrales. En este caso, es un Instrumento ideal para apostar a que la variación de la inflación será mayor que el tipo de cambio (carry trade).

Central Puerto (CEPU): Se trata de una empresa líder en generación de energía en Argentina. Opera varias plantas de energía y es uno de los principales activos del sector energético. La empresa está bien posicionada para beneficiarse de la creciente demanda de energía en Argentina y de los avances en infraestructura energética, lo que podría traducirse en una mejora en sus márgenes operativos y en su capacidad para generar valor a largo plazo.

Si bien este trimestre se vio muy afectada por la situación de cobros con Cammesa, que se vio reflejada en su presentación de resultados, nos resulta una de las compañías más atractivas del sector dadas sus recientes adquisiciones y su valuación actual.

Pampa Energía (PAMP): la compañía es uno de los líderes del segmento Oil & Gas, cuenta con una producción aproximada de 5.5500 barriles de petróleo y 10 millones de metros cúbicos de gas por día. Además, participa en la generación y transmisión de energía eléctrica, por lo que constituye la compañía integrada de electricidad más grande de Argentina. A pesar de la reciente suba en su cotización, la empresa aún se encuentra cotizando por debajo de su valor libro, lo que representa una oportunidad atractiva.

Además, el inmenso potencial de sus activos en Vaca Muerta, y particularmente en el proyecto de Rincón de Aranda, nos mantiene muy optimistas sobre su desempeño futuro. La combinación de una sólida gestión operativa, un enfoque estratégico en la expansión de energías renovables y su participación en empresas clave como TGS y Transener refuerzan nuestra confianza en el crecimiento sostenido de Pampa Energía.

Transportadora Gas del Norte (TGNO4): Es una empresa argentina que se dedica principalmente a la distribución de gas natural. Opera una red de gasoductos de más de 6,000 kilómetros, incluyendo dos principales: el Gasoducto Norte, que comienza en la provincia de Salta, y el Gasoducto Centro Oeste, que inicia en la provincia de Neuquén. Además, la empresa distribuye gas a Chile, Brasil y Uruguay.

La compañía experimentó un notable aumento en sus ventas durante el primer semestre de 2024, alcanzando $131.002,9 millones, lo que representa un crecimiento del 33% en comparación con el mismo período del año anterior. Este incremento en los ingresos se debió a un ajuste tarifario del 675% implementado en abril de 2024, así como a la devaluación del peso argentino frente al dólar, que favoreció el transporte de gas para exportación, un segmento clave para TGN.

El entorno tarifario seguirá siendo un factor crucial para la estabilidad y el crecimiento de TGN. La compañía depende en gran medida de las revisiones tarifarias para mantener sus márgenes operativos y continuar con sus planes de expansión. A medida que se consoliden estas revisiones y se estabilice la economía, TGN podría ver una mejora en su desempeño financiero y en su capacidad para generar valor a largo plazo.

Pepsico (PEP): Es una empresa global líder en alimentos y bebidas, con un portafolio que incluye marcas icónicas como Pepsi, Quaker y Gatorade. En su última presentación de resultados para el tercer trimestre de 2023, PepsiCo superó las expectativas de Wall Street. La compañía reportó ingresos de u$s23.45 mil millones, un aumento del 6.7% en comparación con el mismo trimestre del año anterior.

Dow Jones (DIA): se trata de un fondo que busca replicar el comportamiento del Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos. El mismo, al igual que el índice que toma de referencia, se destaca por el posicionamiento en las 30 empresas de primera línea (blue chip) de Estados Unidos.

Inversiones con mayor potencial y mayor riesgo

Bono global de la República Argentina 2035 (GD35): Presenta un rendimiento efectivo en dólares del 17,5% y a su vez un cupón creciente en el tiempo que hoy se ubica en 10,2% sobre el precio del bono (current yield). Se trata de uno de los bonos más largos emitidos por el Estado Nacional. Su principal atractivo es su precio, con una paridad del 45%, y la posibilidad de obtener rendimientos de hasta un 40% en el caso que el riesgo país converja hacia los 800 puntos básicos.

Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2026 (TZX26): se trata de un bono cero cupón con vencimiento en junio del 2026 que ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y amortiza íntegro al vencimiento. Hoy rinde inflación mas el 8% (CER+8 %), lo que lo convierte en una opción atractiva dada su elevada tasa real comparada con otros bonos de similar vencimiento. Es ideal para apostar a que la variación de la inflación será mayor que el tipo de cambio (carry trade), y a la vez, dada su mayor duración, una compresión de las tasas reales significa un mayor aumento en su precio.

Bono del Tesoro ajustable por CER vto. 2024 (T4X4): vence en octubre del 2024, ajusta su capital por la inflación a través del coeficiente CER y hoy rinde CER+3,0% anual. El rendimiento es sensible solamente a la inflación del mes de agosto dado su vencimiento el 14 de octubre; con una estimación de la inflación de agosto en 4,0%, el rendimiento mensual efectivo de este bono sería de 3,9%, por encima de la LECAP correspondiente a octubre.

Se trata de un instrumento ideal para ganar al plazo fijo o hacer un rendimiento en dólares en un entorno de estabilidad del mismo, y a su vez, disminuir el riesgo de la cartera.

Grupo Financiero Galicia (GGAL): Opera en el segmento bancario a través de Banco Galicia, seguros mediante Galicia Seguros, el segmento fintech por medio de Naranja X, y el segmento de Asset Management mediante Fondos Fima. Cotiza a 1,7x P/BV.

Tiene un ratio elevado en relación a los demás bancos del país y supera a la mayoría de los bancos de América Latina, pero, esta prima entendemos incorpora el alto grado de liquidez de la acción, el efecto de la incorporación de HSBC, y los buenos márgenes del grupo.

Pampa Energía (PAMP)

Edenor (EDN): Es la mayor distribuidora de electricidad de Argentina, mostró una recuperación significativa en su desempeño financiero durante el segundo trimestre de 2024, impulsada por un ajuste tarifario del 319,2% implementado en febrero de este año.

Este ajuste permitió a Edenor revertir la tendencia negativa de trimestres anteriores en el primer semestre de 2024. La compañía logró mejorar su flujo de caja operativo, lo que le ha permitido reducir su deuda neta y fortalecer su posición financiera. Además, Edenor ha incrementado sus inversiones en infraestructura, con un aumento del 23% en CAPEX en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Estas inversiones están destinadas a mejorar la calidad del servicio y a modernizar la red de distribución, lo que es crucial para mantener la confiabilidad del suministro eléctrico en su área de concesión.

A medida que Edenor avanza en estos proyectos y se asegura de que las tarifas reflejen los costos reales de operación, la compañía estará mejor posicionada para sanear su situación financiera actual.

S&P500 (SPY): El fondo busca replicar el comportamiento del S&P 500, uno de los índices bursátiles de referencia más importantes de los Estados Unidos.

El mismo, al igual que el índice que toma de referencia, se destaca por el posicionamiento en empresas de alta capitalización bursátil.

Vista Energy (VIST): Es una empresa de petróleo y gas enfocada en la exploración y producción en América Latina, especialmente en Argentina. Su enfoque en Vaca Muerta la posiciona como un actor clave en el mercado energético regional.

Durante el segundo trimestre de 2024, Vista Energy logró revertir la tendencia de dos trimestres consecutivos de generación de caja negativa, alcanzando un flujo de caja positivo de USD 8.4 millones. Este cambio positivo se atribuye principalmente a un fuerte incremento en el EBITDA, a pesar de que la compañía incrementó significativamente su Capex para impulsar un aumento en la producción y también lanzó un programa de recompra de acciones por USD 50 millones.

Con una mirada hacia adelante, Vista Energy espera alcanzar cómodamente su objetivo de producción de 85 mil barriles de petróleo equivalente por día (Mboe/d) para finales de este año, apoyándose en la expansión de sus actividades en Vaca Muerta y la continua optimización de sus operaciones. El notable crecimiento en EBITDA y la sólida ejecución operativa posicionan a la compañía para seguir consolidando su liderazgo en el sector energético.

Visa Inc (V): Es una de las empresas líderes mundiales en pagos digitales. Facilita transacciones entre consumidores, comercios, instituciones financieras y entidades gubernamentales en más de 200 países y territorios. Este trimestre mostró un desempeño sólido y estable por parte de Visa, con un crecimiento notable en varios de sus indicadores clave, a pesar de los desafíos económicos globales. La compañía continúa demostrando su capacidad para innovar y expandir su red de pagos global, manteniendo un enfoque en la eficiencia operativa y el retorno de capital a los accionistas.

Si bien cotiza con una prima mayor respecto a sus pares, mantiene un ROE (retorno sobre el patrimonio) del 48%. Vemos una oportunidad respecto a Mastercard y American Express dado el ratio sobre estas.