Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir

Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

• BANCO NACIÓN $940 0.38% semanal
• BLUE $1.500 5.63% semanal
• MEP $1.415.41 1.37% semanal
• CCL $1.426.89 2.51% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 60%
• MEP 51%
• CCL 52%

Aceleran los dólares con el blue a la cabeza, mientras que el MEP y el CCL, ambos con intervención, lo siguen de cerca.

El mercado no encuentra las señales necesaria por parte del Gobierno para volver a recuperar la calma y en 2 semanas ya registran subas de hasta un 10%.

El sábado el Presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, anunciaron mayores intervenciones sobre los dólares financieros a la espera de poder calmar las cotizaciones. A partir de ahora la emisión de pesos producto de la compra de dólares en el mercado oficial será compensada por ventas en el CCL.

Más allá de la reacción a esta noticia en los próximos días no se espera que cambie la tendencia de fondo, el dólar seguirá subiendo en términos reales y con ello la brecha.

2 - Tasas

• Plazo fijo tradicional 2.80%/3.00% TEM
• Plazo fijo UVA: 4.6% hasta mediados de agosto y 4.8% estimado para los 30 días posteriores según las estimaciones de inflación el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado).

El traslado de los pasivos remunerados al Tesoro le permite al BCRA mayor libertad para determinar el nivel de tasas dado que una suba de las mismas no implicaría un inmediato registro de emisión monetaria por el pago de los intereses. 

Hasta el momento el BCRA insiste que no subirá la tasa de interés pero el incremento del tipo de cambio pone en duda hasta cuándo podrá seguir en estos valores.

Mientras tanto el dato de inflación eleva para los próximos días el rendimiento del plazo fijo UVA, su principal desventaja sigue siendo lo extenso del plazo mínimo.

3 - Acciones

• S&P Merval  1.715.609.96 5.31% semanal

• Merval en u$s 1.200.93 2.61% semanal

• S&P 500 5.615.35 0.87% semanal

Mercado local: Si bien la semana fue dominada por la escalada del dólar las acciones argentinas lograron anotarse una nueva suba tanto en el índice de moneda local como en el de dólares.

A pesar de la recesión y la incertidumbre en materia cambiaria en el corto plazo las acciones siguen siendo un refugio para los inversores, pero no solo las que cotizan localmente y como cobertura cambiaria, sino también los papeles Argentinos que cotizan en Wall Street.

Más allá de esto hay que estar preparados para una mayor volatilidad en las próximas semanas dado que el contexto local así lo amerita.

Mercado americano: El mercado espera que la baja de tasas llegue, un buen dato con la inflación de junio parece despejar el camino para que tengamos la primera baja. Hemos quedado muy lejos de lo pronosticado a principio de año en cuanto al recorte de tasas pero el mercado siguió raleando de manera espectacular. 

Todos se quieren preparar para la toma de ganancias lógica que deberá dar este mercado pero nadie quiere perderse el último envión. Lo ideal es ajustar el stop-loss y seguir aprovechando el rally hasta que el mercado te de la señal de venta.

4 - Bonos

• Riesgo país 1.511 105pb

Bonos en dólares: Se concretó el pago de la amortización y renta correspondiente, eso le dio un impulso a los bonos que se terminó el día viernes. 

El riesgo país nuevamente arriba de los 1.500 puntos dificulta los planes del gobierno para el roleo de la deuda que vence el 2025. Las medidas anunciadas el sábado implica una menor acumulación de reservas en un semestre donde por motivos estacionales ya es difícil. No es una buena noticia para los bonos  y esta semana los precios podrían dar cuenta de ello.

Bonos en pesos: El dato de inflación vino mejor de lo esperado y eso le quita atractivo a los bonos CER, podemos ver demanda de ellos sobre el tramo medio de la curva donde ofrece tasas reales positivas.

Mientras tanto la demanda sobre los bonos que ajustan por dólar podrían volver a activarse si continúa creciendo la brecha o si el gobierno da señales de pronta salida del cepo.

Las lecaps podemos encontrar las que vencen hasta el 30 de agosto con rendimientos entre 3.5%/4% para plazos superiores encontramos tasas entre 4.2%/4.6%. 

 5 - Índice de Producción Industrial

El índice de producción industrial volvió a mostrar un descenso en el mes de mayo, esta vez fue -0.2% respecto al mes anterior. 

Si bien muchos habían pronosticado un rebote en V a partir de marzo/abril, los datos que siguen llegando no solo demuestran que eso no ocurrió sino que pone en duda el haber llegado al piso. 

La recesión se prolonga y no se ven acciones que impulsen su recuperación. Si bien es cierto que la estabilidad de por sí debería provocar algún tipo de rebote, la profundidad de la caída necesita de medidas concretas para recuperar el nivel anterior.