Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir

Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

• BANCO NACIÓN $930.50 +0.92% semanal
• BLUE $1.365 +5.00% semanal
• MEP $1.347.96+5.82% semanal
• CCL $1.355.83 +6.52% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 47%
• MEP 45%
• CCL 46%

Los dólares volvieron a tomar el sendero alcista, terminaron todos con subas superiores al 5% en la semana y la brecha superando el 45%.

Junio concluye con los dólares subiendo más que la inflación y que la tasa por segundo mes consecutivo, cumpliendo así lo que venimos sosteniendo desde está columna al hacer referencia que en el resto del año los dólares recuperarán parte del terreno perdido contra la inflación en los primeros meses del 2024.

Para el comienzo de la semana podemos esperar mayor presión compradora producto de los anuncios del viernes.

2 - Tasas

• Plazo fijo tradicional 2.70%/3.00% TEM
• Plazo fijo UVA: 4.2% hasta mediados de julio y 5.2% estimado para los 30 días posteriores según las estimaciones de inflación el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)

En junio, la inflación habría acelerado nuevamente y el gobierno vuelve a posponer aumentos que tenía proyectado para julio. La tasa de plazo fijo sigue siendo fuertemente negativa en términos reales y no se espera que eso se modifique en lo inmediato.

Un plazo fijo realizado hace 6 meses (plazo mínimo) y cobrado la semana pasada dejó un rendimiento en dólares de 65%, una opción altamente ganadora. Pero también es improbable que ese resultado se pueda repetir para los 6 meses próximos, primero porque la inflación no será tan alta y segundo porque el dólar recortará el terreno perdido.

3 - Acciones

• S&P Merval  1.611.295,13 +2.21% semanal
• Merval en u$s 1.193,48 -2.22% semanal
• S&P 500 5.460,48 -0.08% semanal

Mercado local: Las acciones terminan en terreno positivo de la mano de la suba del dólar, una vez más el mercado de acciones fue refugio de la caída del peso.

El mercado necesita encontrar nuevos drivers para retomar el sendero alcista, si bien en pesos el Merval logró mostrar una mejora si lo medimos en dólares tuvo una caída superior al 2%. Los ADR locales que cotizan en Wall Street muestran una reversión de la tendencia que llevaba hace unos meses y los rebotes ocasionales terminan siendo oportunidades de venta.

Mercado americano: La semana terminó con una caída marginal del 0.08%. El mercado americano enfrenta dudas para continuar su fuerte tendencia alcista y algunos comienzan a preguntarse si no será hora de una toma de ganancias de cierta relevancia.

Con el inicio del mes comienzan a llegar también indicadores, el mercado analizará uno a uno para saber si en la próxima reunión de la FED el organismo bajará o no la TASA de referencia.

La corrección podría darse aún de confirmarse la baja de las tasas.

4 - Bonos

Riesgo país 1.456 +36pb

Bonos en dólares: Los bonos hard dollar parecen estar en máximos, por lo menos transitorio, ya con la Ley Bases y el paquete fiscal sancionado no han logrado volver a superar los valores previos. La continuidad del cepo y sin fecha estimada de salida puede ser una  fuerte carga para las cotizaciones, a lo que se le suma los problemas para incrementar las reservas del BCRA.

Bonos en pesos: El Tesoro logró realizar otra licitación donde consiguió los fondos necesarios para cubrir los vencimientos y excedentes que le permitirán adquirir los dólares necesarios para cubrir las obligaciones de este mes.

La curva de Lecaps se acomodó unos puntos más arriba y comienza a notarse demanda por los bonos CER con vencimiento 2026.

La conferencia de prensa del Ministro de Economía, Luis Caputo, y el Presidente del BCRA, Santiago Bausili, donde anunciaron que el Tesoro se hará cargo de la deuda del BCRA podrá tener impacto a partir de esta semana en todos los activos locales por el incremento de las obligaciones financieras a las que estará expuesto el Tesoro.

5 - Compra de dólares

Las compras de dólares se detuvieron en el mes de junio cuando aún estamos en temporada de ingreso por la cosecha. Todavía quedan 30 días donde las liquidaciones del campo deberían seguir recomponiendo las reservas pero lo visto en las últimas semanas comienza a preocupar al mercado.

El Ministro de Economía confirmó que no habrá devaluación alguna en lo inmediato y que se mantienen tanto el crawling-peg del 2% mensual como el dólar Blend 80%/20%. Han sido estas condiciones con las que cayeron los ingresos de dólares en el BCRA, parece difícil que de mantener la misma dinámica cambie el resultado.