Los dólares libres, en alerta por la incertidumbre política y los rumores de baja del swap
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El dólar blue finalizó este miércoles con una baja de diez pesos, a $1.250 en las cuevas del microcentro porteño. En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación se negoció a $1.304 y el MEP se ofreció en $1.283.
Para los analistas consultados por iProfesional, múltiples factores están presionando al alza a los dólares libres, desde la incertidumbre política y legislativa hasta las preocupaciones sobre la sostenibilidad de las reservas y la estrategia económica del gobierno. La economía argentina se encuentra en una encrucijada, y las decisiones tomadas en los próximos días serán cruciales para determinar la dirección del dólar y la confianza del mercado.
Según la mirada de los expertos, la falta de avances en las reformas del Congreso y los rumores sobre el swap con China, junto con las tasas negativas y la falta de habilidad diplomática con respecto al gigante asiático, han contribuido a la incertidumbre. A pesar de que el vencimiento del primer tramo del swap no afectaría las reservas brutas y netas, la liquidez se vería impactada, lo que refleja la fragilidad de la posición financiera del país.
El principal dólar financiero se acerca peligrosamente a superar su valor promedio de los últimos diez años, lo que podría incentivar a un desarme masivo de posiciones y cubrirse en activos "hard dollar" hasta que pase la incertidumbre política. No obstante, que el dólar CCL no haya superado el tipo de cambio implícito en la primera licitación de Bopreal Serie 3 sugiere un potencial "techo" en la cotización de la divisa.
La incertidumbre legislativa también juega un papel crucial, con la Ley de Bases y el paquete fiscal pendientes de aprobación en el Congreso, lo que podría retrasarse hasta julio. Esta falta de avance legislativo erosiona el sentimiento positivo del mercado, que es esencial para la consolidación del escenario monetario y financiero del país.
Más presión para el dólar
De acuerdo con el bróker Portfolio Personal Inversiones, el clima favorable tras obtener el tan ansiado dictamen en el Senado duró poco, producto de rumores periodísticos acerca de que el gobierno podría tener que repagar el tramo activo del swap chino con reservas y que no habrían sido bien recibido por los activos argentinos.
"Considerando que hay que pagar u$s2.600 millones en julio entre principal e intereses de Globales y Bonares, debería desembolsarse u$s7.500 millones en estos próximos dos meses si no se llega a un acuerdo por el swap chino. Otro aspecto que creemos que en algún punto podría haber contribuido al declive fueron los dichos de Francos acerca de que tanto la Ley de Bases como el paquete fiscal podrían aprobarse en el Congreso recién en julio", señalaron.
El principal dólar financiero quedó a un paso de volver a superar su valor promedio de los últimos 10 años de $1.308 a pesos constantes y, además, quedó más cerca del tipo de cambio implícito en la primera licitación de Bopreal Serie 3 de $1.347 nominal, el cual podría tratarse de un "techo".
"¿La cercanía a este nivel incentivará nuevamente a que perfiles agresivos rearmen estrategias de carry trade como sucedió hace un par de días atrás? Las fuertes subas de las últimas semanas sirvieron como recordatorio que no es una estrategia para cualquiera y que se puede perder las ganancias del carry de varios meses en apenas un par de ruedas", comentaron.
Por último, la sociedad de bolsa consideró que los trascendidos periodísticos acerca de que el Gobierno podría tener que repagar parte del swap chino con reservas y las declaraciones de Francos acerca del timing de aprobación de la Ley de Bases y el paquete fiscal en el Congreso tampoco habrían ayudado a contener el avance del CCL.
Qué impulsa la suba
Desde Mega QM apuntaron que para las perspectivas del Programa Económico, los fundamentos muestran señales de alerta, que por ahora eran compensadas por un clima de negocios (sentiment) que era marcadamente positivo.
"En las últimas semanas, ese sentiment ha empezado a complicarse, donde la falta de avances legislativos parece ser el factor central. En ese marco, la economía parece estar necesitando avances en los dos temas centrales que están pendientes para lograr revertir el clima de mercado y volver al sentiment positivo que es necesario para que se siga consolidando el escenario monetario y financiero", explicaron.
Para los expertos, este justamente parece ser el desafío de los próximos días, donde se necesitarán noticias que impliquen un paso hacia adelante en la consolidación del programa económico.
Por otro lado, el analista financiero Salvador Di Stefano señaló que el dólar podría subir si el gobierno no logra superávit fiscal en los meses venideros, le resulta imposible capitalizar el Banco Central, o emite dinero sin respaldo para realizar algún gasto extraordinario.
"Bajo los principios que llevó al presidente a ganar las elecciones, daría la impresión que nada de esto podría suceder, sin embargo, hay un empeño por instalar en el debate la probable suba del dólar blue", señaló.
Por esta razón, el economista alertó que los que siguen comprando dólares persisten en pensar que la economía es la misma que entre los años 2008 y 2021, y "no se dan cuenta de que muchas cosas cambiaron desde el año 2021 en adelante", las consecuencias de la pandemia, más inflación, suba de tasas y conflictos bélicos que harán que el dólar a futuro se devalúe en el mundo.
Muchas dudas y pocas certezas
De acuerdo con el analista financiero Sergio Rodríguez, al oficialismo está mostrando sistemáticamente que no puede impulsar sus reformas en el Congreso. En este sentido, precisó que cuando Francos señaló que ya estaba el dictamen, el mercado entendió que los votos estaban para que se avance en el Senado, pero al momento en que señaló que la votación se pasó a julio, todos entendieron lo mismo: no están los votos.
"Ahora todo se complicó más, con tasas marcadamente negativas, el gobierno carece de zanahoras para conquistar al mercado. Para peor, se está corriendo fuerte el rumor de que el swap con China está caído y habrá que pagarlo en breve", dijo Rodríguez.
Por otro lado, el experto señaló que también "molesta" las impericias en materia diplomática, al explicar que el swap con China se cayó por la falta de sintonía fina de la Cancillería con el gigante asiático.
Desde Eco Go precisaron que esta semana vence el primer tramo de la activación del swap con China por u$s2.000 millones (de los u$s4.900 millones activados) que en principio serían pagados. La liquidez, hoy en u$s2.800 millones, caería de inmediato por ese valor. Sin embargo, detallaron que las Reservas Brutas y Netas no se verían alteradas, dado que el swap por u$s18.000 millones se sostiene.
A cuánto cotiza el dólar blue hoy
El dólar blue se ubicó en $1.250 para la venta y a $1.220 para la compra.
Cómo operan los dólares financieros
En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación se negoció a $1.304 y el MEP se ofreció en $1.283.
Cuál es el precio del dólar oficial
La cotización del dólar minorista del Banco Nación cerró a $916,50.
El dólar mayorista se negoció a un promedio de $898,50.
Por su parte, el dólar solidario y dólar tarjeta se ubicaron en $1.466,40.
La brecha cambiaria
Por último, la brecha cambiaria entre el dólar mayorista y los diferentes tipos de cambio, se encuentra de la siguiente manera:
• Blue: 39%
• CCL: 45%
• MEP: 43%