Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir

Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

• BANCO NACIÓN $881 +0.57% semanal
• BLUE $985 -2.48% semanal
• MEP $1.000.88 -1.50% semanal
• CCL $1.051.83 -3.49% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 12%
• MEP 14%
• CCL 19%

Los dólares volvieron a su tendencia bajista tocando nuevos mínimos. La demanda sigue sin aparecer sin importar lo barato que puedan estar.

Quienes tienen los pesos, empresas, están impedidos de comprar por las regulaciones y quienes podrían comprar (individuos, comerciantes y pymes) no tienen excedente para hacerlo.

Cuánto puede durar esto es difícil de saber pero como venimos repitiendo hace semanas en esta columna no es sostenible la diferencia de velocidad que se mueven las variables.

2 - Tasas

• Plazo fijo tradicional 5.75%/6.15% TEM
• Plazo fijo UVA: 13.2% hasta mediados de mes y 15.8% estimado para los 30 días posteriores según las estimaciones de inflación el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)

El viernes en una entrevista el ministro de economía dijo que la inflación de marzo estaría en torno al 10%, de ser así seguiría desacelerando pero con los aumentos de tarifas que impactarán en abril probablemente la misma se detenga. En base a ello difícilmente el BCRA vuelva a bajar las tasas. 

3 - Acciones

• Merval 1.214.371,17 +0.07% semanal
• Merval en u$s 1.158.08 +3.61% semanal
• S&P 500 5.204.34 -0.95% semanal

Mercado local: La semana terminó mejor de lo que había comenzado cuando las acciones argentinas que cotizan en Wall Street había bajado mientras acá era feriado. Las acciones que focalizan su negocio en el mercado energético tuvieron una mejor performance, así se destacaron TGNO4 +16.15%, TGSU2 +13.79% y CEPU +8.70%, mientras que la caída de los dólares alternativos impactó en empresas como TXAR -13.63%, ALUA -9.80%.

Tarifas, dólar, nivel de actividad son variables que debemos seguir para saber en que sector conviene estar posicionado en el resto del año.

Mercado americano: La tendencia alcista de fondo sigue intacta, como lo viene haciendo desde noviembre del año pasado las tomas de ganancias son limitadas en el tiempo y la profundidad. El miércoles tenemos datos de inflación americana y las actas de la FED de la reunión de marzo, son datos fundamentales para saber si realmente bajarán la tasa como el mercado espera en la próxima reunión, gran parte de la tendencia alcista está basada en ello.

4 - Bonos

• Riesgo país 1.302 -137pb

Bonos en dólares: El mensaje fue claro, el gobierno pagará los vencimientos este año y buscará para el 2024, cuando los vencimientos ya sean mayores, volver al mercado voluntario de crédito. Para ello necesita que el riesgo país se ubique en los 700 puntos, el mercado compró ese escenario y se adelanta comprando a estos valores, de esa forma tenemos una profecía autocumplida.

Bonos en pesos: Con dólares estables e inflación alta se vuelve más demandados los bonos en moneda local. La cuenta es si la inflación le ganará al dólar en los próximos días, con la entrada de los dólares de la cosecha (20% se liquida al CCL) hay quienes suponen que eso ocurrirá y por ello se posicionan en estos bonos.

Los bonos que ajustan por CER cortos están con fuerte tasa negativa, hay que ir a los que vencen en el 2028 para obtener mejores rendimientos. La TIR del PBA25, bono que ajusta por BADLAR+375, se mantiene en 247,84% un rendimiento interesante frente al resto de las opciones.

5 - Stock de pesos vs. CCL

Cerrado el mes de marzo la cantidad de pesos volvió a subir, esta vez fue un 12% y con la estabilidad del CCL la correlación que se viene observando entre cantidad de pesos y el valor del dólar se sigue ampliando.

La pregunta es si con el cambio de gobierno y de expectativas esta correlación cambia o si volverán a cruzarse las curvas por una recuperación del dólar.