En plena incertidumbre por la ley Ómnibus, la City espera más volatilidad para el dólar: fuerte contagio en activos argentinos
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En el comienzo de la semana el dólar blue se vendió este lunes con una suba de cinco pesos, a $1.225, en las cuevas del microcentro porteño. En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación se negoció a $1.262 y el MEP se ofreció en $1.220.
El oficialismo y sus aliados buscarán alcanzar un acuerdo con los bloques dialoguistas para sancionar cuanto antes el proyecto de ley de "Bases", que contempla una delegación de facultades al Poder Ejecutivo, una amplia reforma del Estado y la privatización de unas 40 empresas públicas.
Ley ómnibus: la falta de definiciones suma incertidumbre en el mercado
La sesión especial no fue aun solicitada por La Libertad Avanza (LLA), dado que todavía no cuentan con los votos necesarios para obtener la media sanción en Diputados. En este contexto, continúan las conversaciones con los bloques que firmaron con disidencia el dictamen de mayoría y mantiene la expectativa de poder hacer mañana la reunión del plenario del cuerpo. De esta manera, el presidente de la Cámara de Diputados, Martín Menem, intentará acercar posiciones con los bloques del Pro, la UCR, Hacemos Coalición Federal e Innovación Federal, tras el anuncio de Caputo de retirar del proyecto el paquete fiscal.
Por su parte, el presidente Javier Milei dijo que en el Gobierno están "sorprendidos por la velocidad" con la que se están "alcanzando resultados" a partir de las políticas implementadas desde el 10 de diciembre y afirmó que "no hay plan B para hacer las cosas bien". Así lo manifestó el mandatario en una entrevista brindada al diario estadounidense The Wall Street Journal, que fue publicada este domingo, donde además ratificó la intención de dolarizar la economía y privatizar las empresas públicas.
En este complicado panorama, especialistas consultados por iProfesional que, si el oficialismo no logra imponer sus reformas en el Congreso, la city anticipa un fuerte incremento en los dólares libres y que la volatilidad estará a la orden del día. Además, apuntaron que una nueva postergación de la sesión para tratar el proyecto de ley generará más incertidumbre, que se traducirán en mayor tensión sobre la plaza cambiaria.
El Congreso retrasa las reformas
Para la sociedad de bolsa GMA Capital, a pesar del avance en el debate en comisiones de Diputados por la Ley de Bases (Ley Ómnibus), el oficialismo no estaría logrando sancionar las medidas económico-tributarias a su gusto, con lo que -ya con alteraciones en la propuesta inicial- las previsiones oficiales parecen haber pecado de optimistas acerca de una rápida conformidad del ajuste por parte del Congreso.
"34 de las 55 firmas que dieron el puntapié inicial para el comienzo del debate fueron en disidencia. Además, de aprobarse en la Cámara Baja, el oficialismo tendrá un panorama mucho más nublado en el Senado. Allí deberá persuadir a 29 de los 32 votos pertenecientes a bloques opositores no kirchneristas. En este sentido, será muy difícil conseguir la aprobación de la ley sin que esta sufra más modificaciones", precisaron.
Por otro lado, explicaron que -tras una semana cargada de expectativas- la licitación de Bopreal Serie 1 totalizó u$s2.454 millones, la cifra más alta de todas las subastas. Además señalaron que, si bien el mercado secundario ganó músculo con operaciones por pantalla que sumaron más de u$s16 millones de VN en la semana, el tipo de cambio implícito con Bopreal se tornó más conveniente que el "contado con liqui".
"En cuanto la estrategia monetaria, por la vía del Bopreal, que implica una promesa de venta de dólares en 2027, el BCRA rescató $ 3,36 billones de la base monetaria. En otros términos, aspiró el 37% del stock de dinero de alta potencia vigente al momento de la emisión del Bopreal", señalaron.
No obstante, advirtieron que la intención oficial es recuperar la demanda de pesos, la pregunta que nos hacemos es cuándo el Gobierno decidirá recurrir a otras herramientas menos rudimentarias, tal como la tasa de interés. Y afirmaron que se trata de un paso clave para combatir la inflación, fenómeno que hoy mayormente responde al reacomodamiento de precios relativos y a la inercia, pero que podría tener otros motores de movimiento si el peso no despertase interés pronto tanto contra bienes como contra la divisa norteamericana.
Sin paquete fiscal, ¿se dispara la brecha?
El viernes por la noche el ministro Luis Caputo anunció que se excluirá el capítulo fiscal de la Ley Ómnibus, el cual implicaba un ajuste de 1,9% del PBI en base a los números del Ministerio de Economía (era 37% del ajuste total). En este sentido, desde Portfolio Personal Inversiones consideraron que con la exclusión del paquete fiscal es "más probable" que la Ley Ómnibus sea aprobada en el Congreso, dado que la oposición dialoguista se encontraba en contra de las retenciones a los productos de economías regionales y la eliminación de la ley de movilidad jubilatoria.
"Yendo al CCL (inversa del peso), comprimió 3,5% el viernes y 4,3% en la semana hasta $1.235 gracias al excelente resultado de la licitación de BOPREAL, bajando la brecha cambiaria a 50% tras haber tocado un máximo de 60% en la semana. Esperamos que el dólar financiero rebote algo desde este reciente mínimo, lo que empujaría nuevamente la brecha cerca de 60%", anticiparon.
En la misma línea, un informe de Grupo Invertir en Bolsa apuntó que la posibilidad de no lograr un consenso en temas clave como retenciones y jubilaciones podría poner en peligro los planes de ajuste fiscal y generar mayores dudas sobre la gobernabilidad hacia adelante, las cuales se traducirán en mayor tensión sobre los dólares financieros.
En este sentido, para otros analistas consultados por iProfesional las promesas de estabilidad cambiaria comenzaron a ser poco creíbles, dado que para poder contener el valor mayorista en la zona de los $900 se necesitan reservas netas positivas, que hoy siguen siendo negativas. Además señalaron que, en términos de brecha, lo único que sucedió en diciembre fue una actualización del oficial para acompañar la escalada de los dólares financieros, que ahora irán a buscar nuevamente el récord de 60% de la era Milei.
Cambios en la Ley ómnibus: lunes rojo para los activos argentinos
Los activos argentinos están exteriorizando la confusión general y la incertidumbre en cuanto al resultado final de las medidas que está empujando el Gobierno en el Congreso, tras la eliminación del capitulo fiscal de la ley Ómnibus.
Así las cosas, las acciones argentinas caen hasta 8% en Wall Street, mientras que el índice S&P Merval en dólares cotiza por debajo de los 1.000 puntos.
Así, el índice líder de BYMA cede un 2,1% en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, y acentúa la pérdida del viernes pasado donde cerró 2,4% abajo.
Medido en dólares, el Merval perdía un 4,9% hasta los 969 puntos, luego de cerrar el viernes en los 1.018 puntos.
De esta forma, las mayores caídas del día eran registradas por las acciones del sector financiero, con Grupo Supervielle (-4,9%), Banco Macro (-3,5%); y banco BBVA (-3,32%). La única suba era para la cementera Loma Negra (+0,5%).
Bonos en dólares y ADR también a la baja
Por su parte, todos los bonos en dólares también tuvieron rendimiento negativo, lo que hace subir al riesgo país que se encuentra nuevamente por encima de los 1.900 puntos básicos.
En la plaza local, los títulos en dólares anotan caídas generalizadas de hasta 3,9%, lideradas por el Bonar 2041 (-3,9%); el Bonar 2038 (-2,5%); el Global 2035 (-2,5%) y el Bonar 2035 (-2,2%).
En ese contexto, el riesgo país subió 64 unidades (+3,5%) y traspasa los 1.900 puntos básicos hasta los 1.920, según la medición de J.P. Morgan. De esta manera, anota su mayor suba en tres meses, cuando el 23 de octubre subió 8,3%.
En tanto, las acciones argentinas que cotizan en el New York Stock Exchange (NYSE) operan en rojo.
Las bajas son lideradas por los ADRs de Grupo Supervielle (-7,5%); Banco Macro (-6,8%); y banco BBVA (-5,3%).
A cuánto cotiza el dólar blue hoy
El dólar blue se ubicó en $1225 para la venta y a $1205 para la compra.
Cómo operan los dólares financieros
En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación se negoció a $1.262 y el MEP se ofreció en $1.220.
Cuál es el precio del dólar oficial
El tipo de cambio minorista se vendió hoy a $844,50 para la venta.
En el mercado mayorista, la divisa estadounidense se consiguió a $825,20.
Por su parte, el dólar solidario y dólar tarjeta se ubicaron en $1.351,20.
La brecha cambiaria
Por último, la brecha cambiaria entre el dólar minorista y los diferentes tipos de cambio, se encuentra de la siguiente manera:
- Blue: 45%
- CCL: 49%
- MEP: 45%