Golpe al plazo fijo UVA: el negocio no le cerraba a bancos y el BCRA duplicó el tiempo de permanencia hasta 180 días
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El Banco Central anunció este jueves la suba del período mínimo de encaje que tienen que tener los plazos fijos precancelables UVA, que son las colocaciones que ajustan por inflación, al pasarlo a 180 días. Es decir, el doble de lo que se permitía hasta el momento, que era de 90 días.
Esta decisión es la consecuencia de la escalada de la inflación, que acumula 25% mensual o más, que contrasta con la baja de las tasas de interés anunciada por el BCRA hace pocas semanas, que fue desde el 133% anual hasta una tasa nominal anual (TNA) de 110% para los depósitos.
El comunicado del Banco Central del jueves detalla: "Establecer, con vigencia para las imposiciones que se capten a partir del día siguiente a la publicación de esta comunicación, en 180 días el plazo mínimo para los ´Depósitos con opción de cancelación anticipada en Unidades de Valor Adquisitivo (UVA), los que podrán ser constituidos por personas humanas, con opción de precancelación a favor de su titular a partir de los 30 días".
Con esto aclara que permite seguir con la opción de poder precancelar el plazo fijo para retirar los depósitos luego de los 30 días de la colocación, pero la "penalidad" por hacerlo y no esperar los ahora 180 días es que se recibirá una tasa de interés muy baja, debido a que la preestablecida por el sistema para dicho caso es de 85% de TNA. Es decir, pagará por salir de forma anticipada alrededor de 7% mensual, y no se cobrará la inflación acumulada.
El comunicado oficial agrega que las entidades deberán ofrecer la captación de estas imposiciones por hasta $5 millones por cliente, "pudiendo aceptarlas por importes superiores".
Este límite responde a que en el último tiempo algunas entidades no estaban ofreciendo la alternativa UVA, o algunas de ellas habían establecido un cupo inferior.
El plazo fijo UVA no le rendía a bancos
En resumen, esta decisión del BCRA de extender el plazo fijo UVA hasta los 180 días llega luego de que muchos bancos habían puesto límites para aquellos depósitos que se querían efectuan en esta alternativa de inversión que ajusta por inflación.
Es que la medida oficial de bajar las tasas de interés de los plazos fijos al 110% nominal anual y pretender que las entidades brinden más depósitos UVA, mientras que la tasa de referencia había caído al 100% (Pases), ocasionó un desincentivo a que los bancos deseen ofrecer estos instrumentos a los ahorristas.
Cabe recordar que hasta mediados de diciembre la tasa de referencia que tenían los bancos era de 133% de TNA, correspondiente a las Letras Líquidas del Banco Central (Leliqs), instrumento cuyo período de vencimiento era de 28 días y en el que las entidades financiaban a la autoridad monetaria. Pero esta situación se modificó desde hace dos semanas, cuando se determinó que los Pases a un día sean el nuevo instrumento para fijar la tasa de política monetaria, y que la misma sea de 100% anual.
De esta manera, los bancos tienen ese porcentaje de referencia para "solventar" a los plazos fijos. Un nivel de tasa que representa alrededor de 9% cada 30 días y que se ubica muy por debajo de la inflación que se registra de manera mensual, que ya superó el 25%. Hecho que, para las entidades, vuelve "inviables" en lo inmediato a los instrumentos UVA como negocio, sobre todo por el muy bajo volumen otorgado de créditos UVA, que sirven para "calzar" y solventar a los plazos fijos que ajustan por precios.
"Cuando se trate de imposiciones constituidas a nombre de dos o más personas humanas, a los fines de computar ese límite, el monto del depósito a plazo fijo se distribuirá proporcionalmente entre sus titulares", completa el comunicado oficial del Banco Central.
El economista Gabriel Caamaño escribió: "RIP depósitos UVA a 90 días. Nuevo plazo mínimo es 180 días. La licuación tiene que ser total, cada vez menos opciones para cubrirse. Si se pasan de rosca y se despierta la brecha, la cosa no va a ser tan auspiciosa".
RIP Depósitos UVA a 90 días. Nuevo plazo mínimo es 180 días.La licuación tiene que ser total, cada vez menos opciones para cubrirse.Si se pasan de rosca y se despierta la brecha, la cosa no va a ser tan auspiciosa. pic.twitter.com/3HwDzpdMIG — Gabriel Caamaño (@GabCaamano) December 28, 2023
Plazo fijo UVA: por qué conviene menos al ahorrista
De esta manera, con la extensión del tiempo de la colocación del plazo fijo UVA desde los 90 días hasta el nuevo período minímo de 180 días, los ahorristas se ven menos "tentados" a dejar su dinero tanto tiempo encajado en el sistema.
Es que, a partir de ahora, se toma como referencia la inflación registrada de los 90 días previos y los 90 días posteriores a la colocación realizada para calcular cuánto deberán pagar.
El riesgo de permanecer tanto tiempo con los pesos encajados es que si se produce una baja de la inflación o algún otro tipo de suceso económico, no se podrá "escapar" del plazo fijo UVA por un período total de 6 meses, un tiempo eterno en la Argentina. Y si se precancela después de los 30 días, también se habrá perdido frente al avance de los precios al consumidor.
"Cuando estaba a 90 días ayudaba mucho al ahorrista, al menos a seguir invirtiendo en pesos y no perder poder de compra. Ahora, siendo una inversión mínima de 180 días, la cosa, me parece, deja de ser tentadora por plazo y por rendimiento, siendo un año en el que se pueden generar posibilidades de corto lapso, donde se necesita liquidez", dice a iProfesional Javier Dicristo, gerente de Inversiones de Banco Meridian.
Por su parte, Fernando Baer, economista de Quantum, agrega que "sigue siendo conveniente esta extensión a 180 días, a la luz de la tasa de interés fuertemente negativa en términos reales. Pero entiendo que la adaptación a este período mayor puede haber sido reacción a una demanda de los bancos".
Finalmente, Salvador Vitelli, economista de Romano Group, suma a iProfesional que "copiarse a UVA es ir contra la inflación, ya que dificilmente otro instrumento le vaya a ganar a los precios de la economía. Por eso siguen teniendo atracción".
La cuestión, en definitiva, es dilucidar si el ahorrista "aceptará" estar encajado 180 días para poder obtener una renta similar a la inflación, en medio de tanta volatilidad y temas económicos por definir por el nuevo gobierno.