El dólar blue se disparó a $1.070: inversores, ante los desafíos de una inminente devaluación "corta"

Tras los anuncios económicos que hará el gobierno de Javier Milei, el dólar blue cerró este martes con una suba de 70 pesos a $1.070. Por su parte, en el segmento mayorista, la divisa finalizó a $366,45 pesos, mientras que el dólar minorista lo hizo a $400,50, aunque algunos bancos privados lo vendieron a $700. Por su parte, el dólar "ahorro" o "tarjeta", que tiene una carga impositiva del 155%, superó los 1.020 pesos. En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación se consiguió a $1.032,86 mientras que el dólar MEP se ofreció a $1.011,46.

En medio de la incertidumbre cambiaria, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) comunicó oficialmente que el mercado oficial de cambios volverá a operar normalmente desde mañana. De esta manera, dejó sin efecto la medida publicada ayer, que obligaba a las empresas a pedir autorización para demandar divisas.

El dólar blue se disparó: expectativas por el "plan de ajuste" de Caputo

Tras la decisión de ayer del Banco Central (BCRA) de que todas las operaciones de compra de dólares en el mercado cambiario requerirán autorización previa de la autoridad monetaria, una medida que constituye un virtual "feriado cambiario", los mercados esperan que la jornada de hoy sea similar. Esto se da en el marco de que el ministro de Economía, Luis Caputo, anunciará hoy un paquete de medidas que girarán en torno al objetivo prioritario de alcanzar el equilibrio fiscal, básicamente con un fuerte recorte del gasto en la administración pública y de distintos sectores que reciben subsidios del Tesoro Nacional, como parte del camino elegido para reducir la inflación.

De manera paralela, Santiago Bausilli, hombre de confianza de Caputo, es el reemplazo de Miguel Pesce, quien brindará definiciones sobre el futuro del mercado cambiario a partir de un sinceramiento del valor del dólar oficial, una medida que es esperada con expectativa tanto por los exportadores, importadores, y el sector financiero.

Caputo mantuvo ayer varios encuentros de trabajo durante la jornada, no sólo con los miembros de su gabinete, sino también con el propio presidente Javier Milei. El ministro de Economía también se reunió con el designado secretario de Hacienda, Carlos Guberman, quien tendrá a su cargo la reducción del déficit fiscal y el reparto de fondos desde el gobierno Nacional a las provincias.

¿Por qué la devaluación se puede quedar "corta"?

Para el bróker Portfolio Personal Inversiones, la pregunta relevante es la magnitud de este ajuste y si será una devaluación de jure, una sui generis o una combinación de ambas, ya que Caputo apuntaría a un salto discreto del oficial que antecedería a una suerte de desdoblamiento formal para importaciones y exportaciones.

"Una brecha cambiaria en 181%, supone un máximo desafío para la gestión económica, ya que una devaluación a la zona de $600/$700, como se insinuaba la semana pasada, podría quedarse ´corta´", analizaron.

En este sentido desde PPI precisaron que, en términos reales, el CCL se encuentra a 20,1% por debajo del máximo histórico de $1.289 de hoy de la antesala a los comicios generales, pudiendo descomprimir a partir de mañana si el mercado lee el plan Caputo como consistente. Y aclararon que si la devaluación es considerada acotada, la brecha podría achicarse por el salto del oficial, pero no está claro que lo haga por una baja nominal del CCL.

"Sostenemos que los esquemas de tipo de cambio múltiples fueron insostenibles en el pasado, por lo que consideramos que el destino final será una unificación cambiaria. Por lo tanto, vemos a este esquema cambiario como una forma de "comprar tiempo" hasta que las primeras señales fiscales se materialicen, lo que podría inducir una fuerte comprensión del CCL a niveles cercanos al nuevo valor del dólar oficial", concluyeron.

El desembarco de Milei

De acuerdo con Martín Polo, Estratega en jefe de Cohen, la era de Milei comienza sin reservas internacionales, con un atraso cambiario superior al 30%, una brecha cambiaria elevadísima, una inflación que se acelera peligrosamente –agravada por una gran distorsión en los precios relativos–, un déficit fiscal del 5% del PBI y prácticamente sin financiamiento voluntario, y un balance del BCRA con pasivos monetarios remunerados que generan intereses de casi un tercio de la base monetaria por mes.

"Todo esto en un contexto de pobreza que supera el 40% y una actividad económica sostenida mediante la acumulación de deuda con importadores y el retraso en los ajustes de precios relativos", advirtió el economista.

En este sentido, el Estratega en jefe de Cohen señaló que Milei propone un nuevo modelo económico enfocado en un ajuste fiscal del 5% del PBI y en sanear el balance del BCRA, con una economía menos regulada y una menor intervención estatal.

"Las miradas de la semana estarán puestas en la evolución del mercado de cambios y en el dato de inflación de noviembre, que aunque pueda parecer desactualizado, reflejará la aceleración de precios que se intensificará en los primeros meses de gestión. El primer gran desafío de la gestión de Milei será iniciar un proceso de ajuste ordenado y mantener la paz social", indicó

Los desafíos de la nueva administración

Según estimaciones de la consultora Invecq, el gobierno de Alberto Fernández y Cristina Kirchner dejó un déficit fiscal total del 6% del PBI, cuatro puntos por encima del 1,9% que se había convenido en marzo del año pasado con el Fondo Monetario Internacional (FMI) cuando renegociaron las deudas de u$s44.000 millones.

El presidente Milei anunció el domingo una fuerte restricción del déficit fiscal porque "no hay más plata" para gastar. Por esto llamó a una drástica reducción de organismos del Estado, la revisión de los contratos efectuados en el último año, y privatizar varias empresas en manos públicas.

Caputo también se reunió con su secretario de Finanzas, Pablo Quirno, con quien debe enfrentar no solo esa deuda con el FMI, sino también los otros compromisos que mantiene el Estado Nacional.

Hasta octubre, último dato oficial, la deuda del Estado Nacional había alcanzado la cifra récord de u$s416.812 millones, con un aumento u$s12.680 millones respecto a septiembre. Según el último informe del ministerio de Economía, con esta suba, el promedio de aumento mensual alcanzó a u$s2.740 millones en los últimos 12 meses, contra los u$s2.000 que venía manteniendo hasta junio.

A estos pasivos se le deben sumar los u$s30.000 millones que posee el Banco Central y eventualmente los u$s16.000 millones por el fallo en contra de la justicia norteamericana por la forma en que se estatizó YPF.

Solo entre diciembre y abril inclusive, el ministerio de Economía deba hacer frente a vencimientos por $22,3 billones y u$s18.513 millones, la mitad de ellos con el Fondo Monetario Internacional, según datos de la oficina de Presupuesto del Congreso.

Milei destacó cuando fue electo que Caputo trabaja en "la ingeniería financiera" para lograr un préstamo para rescatar los u$s30.000 millones que el Banco Central adeuda en concepto de Leliqs y con eso levantar el cepo cambiario y regularizar la economía.

"Nosotros lo que vamos a arrancar es con la reforma del Estado y solucionar el problema de las Leliqs. Esos son los dos problemas que hay que resolver de manera urgente", dijo Milei.

A cuánto cotiza el dólar blue hoy

El dólar blue se ubicó en $1.070 para la venta y a $1.050 para la compra.

Cómo operan los dólares financieros

En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación se consiguió a $1.032,86 mientras que el dólar MEP se ofreció a $1.011,46.

Cuál es el precio del dólar oficial

El tipo de cambio minorista cerró hoy a $400,50 para la venta.

En el mercado mayorista, la divisa estadounidense se consiguió a $366,45.

Por su parte, el dólar Qatar, el solidario y dólar tarjeta -que a partir de ahora se unificaron las percepciones de Ganancias y Bienes Personales en el 100% y 25% - se ubicaron en $1.021,28.

La brecha cambiaria

Por último, la brecha cambiaria entre el dólar minorista promedio que publica el BCRA y los diferentes tipos de cambio, queda de la siguiente manera:

• Blue: 167%
• CCL: 156%
• MEP: 152%