El dólar que usan las empresas, muy por debajo del blue: qué puede pasar con la cotización tras el balotaje
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A pocos días del balotaje, el dólar blue se vendió este martes sin cambios a $925 en las cuevas del microcentro porteño. De esta manera, la divisa informal opera a valor muy por encima del dólar contado con liquidación (CCL) -que es utilizado por las empresas para girar fondos al exterior- que se negoció a $875,28, en tanto que el MEP se ofreció a $868,42.
De acuerdo con expertos de mercado, sorprendió para mal que Javier Milei haya desaprovechado sus chances en el último debate presidencial. Sobre todo, porque el candidato de LLA no pudo "asestar" ningún golpe al actual ministro de Economía, Sergio Massa, minando las chances que tenía el libertario de convencer a los votantes dudosos para que lo eligieran por sobre el candidato oficialista.
Naturalmente, gracias a que las chances de Milei bajaron de transformarse en el próximo Jefe de Estado y a las medidas de Massa para contener a la plaza cambiaria (swap de yuanes con China, una extensión y mejora del tipo de cambio del Programa de Incremento Exportador, operativos en la city para controlar al blue), los dólares libres se encuentran "bajo control" en la última semana previa a que se conozca el desenlace del resultado electoral. En este contexto, queda claro que las chances de una dolarización están prácticamente terminadas, lo que obliga a "barajar y dar de nuevo en materia de política cambiaria".
Este nuevo escenario plantea inmediatamente un reacomodamiento de las expectativas del mercado de cara al 2024, en el que ahora se descarta el plan de Milei y se empieza a prever una postergación de la unificación cambiaria, apoyándose en el actual statu quo con un desdoblamiento cambiario más formal y múltiples regulaciones.
Así, si bien este escenario se muestra en el corto plazo como "menos volátil", expertos advierten un deterioro macroeconómico gradual y persistente si no se logran implementar medidas de shock para anclar expectativas en los agentes económicos. Por esta razón, en caso de Massa se transforme en el próximo Presidente, será clave para el mercado escuchar el tono de su discurso de victoria y sus primeras medidas para anticipar si el dólar cable está caro o barato.
¿Qué pasará con el dólar que usan las empresas?
Para el bróker Portfolio Personal Inversiones, a pesar de que todavía siga en pie el dólar exportador, que contribuye con una oferta extraordinaria en el CCL, ya que 30% de la liquidación se canaliza por este mercado, la presión dolarizadora continuaría esta semana, en donde la incertidumbre política y económica sobre los próximos cuatro años de mandato seguirá latente.
"De todas maneras, insistimos con que el CCL se encuentra en niveles más que elevados en términos históricos como destacamos previamente. Una vez pasada la elección, el nivel lo determinará el discurso que tome el próximo presidente", precisaron.
Según la ALyC, en caso de que sea Massa el que se alce con la victoria, cuanto más pro mercado se muestre, más contenido puede quedar el CCL. Asimismo, señalaron que los nombres que se barajen para ubicar el cargo de ministro de Economía y las primeras medidas que suenen desde el mismo 19 de noviembre podrían evitar niveles disruptivos.
"En el caso de Milei, todo dependerá de que abandone la idea de dolarización. Más allá de la confirmación que hizo en el debate (del domingo), el mercado pasó a percibirla como solo una promesa de campaña", advirtieron.
En la misma línea, el analista económico Sergio Rodríguez señaló que, con Massa como favorito para ganar las próximas elecciones presidenciales, es probable que se mantenga el statu quo con un desdoblamiento cambiario más formal y múltiples regulaciones, por lo que si bien estima que pueden existir algunas "pequeñas turbulencias" para esta semana, no cree que se vean cotizaciones de $1300 como en la previa electoral de octubre.
"La probable victoria de Massa representa un escenario menos vertiginoso en el corto plazo, pero apenas asuma debe hacer un giro de shock para evitar nuevas corridas, por el marcado deterioro macroeconómico que tiene la economía. El mercado espera ajustes cambiarios discretos que mantendrán elevada la inflación. Por eso es insoslayable que, para romper esta dinámica, presente un plan fiscal consistente que evite la emisión monetaria. Hay que ver el tono de su discurso en la victoria para descifrar las primeras pistas", explicó.
¿Una devaluación inevitable?
Desde la consultora Eco Go señalaron que, partiendo del dólar del día siguiente a las PASO, que a precios de hoy es de $484, el dólar lleva una apreciación real del 28% y contando, por lo que con un dólar de $350 se está hoy a sólo un 13% de los niveles mínimos de noviembre de 2015 ($305) sin contar el alza en los precios de las próximas semanas y advirtieron que, sin una corrección de este tipo en el dólar oficial, los flujos de dólares en 2024 se vuelven imposibles.
"Las necesidades en dólares de la nueva gestión en los primeros 13 meses (contando desde diciembre), incluyendo pagos netos de deuda de nación, provincias y corporativos, alcanzan un total de u$s11.500 millones, de los cuales u$s2.600 millones se concentran entre diciembre 23 y marzo 24. Si bien el programa en curso con el FMI incluye desembolsos en diciembre de este año y en marzo del año que viene, estos no alcanzan para cubrir los pagos de deuda actualmente vigentes", explicaron.
Para los especialistas, con una Argentina sin dólares, la solución reside en un acuerdo rápido con el FMI para conseguir el desembolso y/o algún financiamiento extra que se pueda conseguir del mercado, particularmente las cerealeras.
"Ambas situaciones derivan probablemente en un inexorable salto cambiario o en entrar en atrasos (con el FMI y/o bonistas). Es casi imposible que el crawling continúe bajo el nuevo Gobierno, aun si Massa es electo. Algo de esto predice la depreciación real implícita en el mercado para el mes de abril, que continúa corrigiendo al alza", explicaron.
A cuánto cotiza el dólar blue hoy
El dólar blue se ubicó en $925 para la venta y a $915 para la compra.
Cómo operan los dólares financieros
En el mercado bursátil, el dólar contado con liquidación (CCL) se negoció a $875,28; mientras que el MEP se ofreció a $868,42.
Cuál es el precio del dólar oficial
El tipo de cambio minorista cotizó hoy a $367 promedio para la venta.
En el mercado mayorista, la divisa estadounidense se consiguió a $350,10.
Por su parte, el dólar Qatar, el solidario y dólar tarjeta -que a partir de ahora se unificaron las percepciones de Ganancias y Bienes Personales en el 45% y 25% - se ubicaron en $731.
La brecha cambiaria
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Por último, la brecha cambiaria entre el dólar minorista promedio que publica el BCRA y los diferentes tipos de cambio, quedó de la siguiente manera:
- Blue: 152%
- CCL: 138%
- MEP: 136%