¿En qué invertir tras la victoria de Milei?: estas son las recomendaciones de expertos de la City

El balotaje de este domingo no sólo le aseguró el "Sillón de Rivadavia" a Javier Milei, sino que dotó de cierta certidumbre a los ahorristas que esperaron -atentos- el momento para invertir en determinados activos (tanto bonos como acciones), que quedarán mejor perfilados gracias al triunfo del libertario.

En este sentido, un informe de IOL invertironline detalla las recomendaciones para aquellos que desean saben dónde poner su dinero luego de la victoria de La Libertad Avanza en la segunda vuelta.

En qué invertir, tras el triunfo de Milei en el balotaje

Desde esta perspectiva, los analistas consideran que se presentan "desafíos significativos" por la escasez de reservas y la brecha del tipo de cambio del 150%.

"En cuanto a renta variable, para los inversores que busquen cubrirse ante la victoria del candidato liberal, sugerimos posicionarse en los Cedears de PepsiCo (PEP) y el ETF del Dow Jones (DIA). Y en el caso de que también busquen algo de exposición en activos locales, también vemos atractivas las acciones de Cresud (CRES) y Pampa Energía (PAMP)", detalla Maximiliano Donzelli, jefe de Research de IOL invertironline.

Por otro lado, recomienda para las personas que quieran invertir en activos de renta fija, posicionarse en la obligación negociable (ON) de YPF (YMCHO) con vencimiento en 2026 y el bono dólar linked al año 2024 (TV24).

"De esta forma, el inversor puede obtener cobertura ante un panorama macroeconómico más desafiante y disruptivo", resume Donzelli.

Los distintos activos en pesos que ajustan en base al dólar libre, o a través del mercado oficial, son los preferidos en caso de ganar Milei.

Efecto Milei: acciones recomendadas para invertir

El principal índice de acciones de empresas líderes, el Merval, ha subido en todo el 2023 alrededor de 18% en dólares, medido al tipo de cambio libre de contado con liquidación.

"El retorno positivo que muestra el índice local viene acompañado de una volatilidad diaria que se manifestó aún más luego de la primera vuelta de las elecciones generales el pasado 22 de octubre", advierte Donzelli.

De esta manera, la cartera recomendada después del triunfo de Javier Milei se compone en su mayoría por acciones argentinas y Certificados de Depósitos Argentinos (Cedears), que son fracciones de acciones de compañías e índices mundiales que cotizan en el exterior en dólares, y por eso brinda una cobertura del tipo de cambio, en base al movimiento del precio del contado con liquidación.

"El objetivo de la presente cartera no es obtener un rendimiento por sobre el del S&P en el caso de los Cedears, sino que privilegiamos activos de baja volatilidad, cuyo precio, en promedio, no registra grandes variaciones, de forma tal que se buscará únicamente capturar los saltos cambiarios. En cuanto a la exposición al mercado local, creemos que en dicho escenario se verían beneficiados los sectores del agro y de oil & gas", resume Donzelli.

De esta manera, los Cedears recomendados son:

• Pepsico (PEP): porque generó en lo que va del año u$s91.600 millones en ingresos, y sus ratios de valuación están los "valores más bajos de los últimos 12 meses". Durante el mes de las elecciones PASO, replicó prácticamente la suba del tipo de cambio libre de contado con liquidación, y subió más que el dólar MEP.
• Dow Jones (DIA): el índice de mercado más antiguo de Estados Unidos está compuesto por 30 acciones estadounidenses de primer nivel. "Decidimos incluir su participación por su exposición en empresas Value y su baja volatilidad respecto del S&P 500 y del Nasdaq", explica Donzelli.

Los activos preferidos en caso de ganar Milei son los Cedears, acciones argentinas de empresas exportadoras y bonos que ajustan por precio de dólar.

Por el lado de las acciones argentinas recomendadas, se destacan dos empresas:

• Cresud (CRES): empresa líder del segmento agropecuario, con inversiones en tierras en Paraguay, Bolivia, y en Brasil. "Dados los ajustes que se necesitan hacer en cuestiones macroeconómicas, el campo será vital para aportar divisas, por lo que el gobierno que asuma no debería perjudicar al sector", reflexiona Donzelli.
• Pampa Energía (PAMP): es una de las empresas líderes del sector energético y cuenta con sólidos fundamentales. De hecho, parte de sus ingresos proviene directamente en dólares de exportaciones, "lo que la sitúa como una alternativa de cobertura ante la volatilidad cambiaria", considera el experto.

Bonos recomendados tras triunfo Milei

Tras la victoria de La Libertad Avanza en el poder expertos sugieren una cartera desde IOL que permite al inversor "obtener cobertura ante un panorama desafiante y disruptivo en el mercado asociado a una agresiva corrección en los precios relativos, mediante devaluación y ajuste tarifario".

Entonces, los activos que se verían favorecidos ante este escenario, son:

• ON YPF (YMCHO): esta elección se basa en los buenos resultados financieros de la empresa de hidrocarburos nacional junto con su saneamiento de deuda en los últimos años. Esta obligación negociable (ON) "está garantizada por las exportaciones de la empresa, paga cupones de manera trimestral a una tasa anual del 9%", destaca Donzelli.
• Bono Dólar Linked 2024 (TV24): este activo podría alcanzar distintos valores según los escenarios que se presenten de tipo de cambio oficial. Así, en caso de darse un escenario de crawling peg (devaluación diaria del tipo de cambio) en orden del 3% efectivo mensual, el instrumento mantendrá rendimientos negativos de alrededor del 22%. Pero, por otro lado, en caso de un salto moderado del tipo de cambio a un valor promedio de $505,40 (que es el que se aplica ahora a las exportaciones), el TV24 se "vería favorecido con un retorno a vencimiento del 12%".

En cambio, en un escenario agresivo, en el cual la moneda se devalúa a valores de mercado libre, en torno a los $868,20, el TV24 "capitalizaría dicha devaluación y otorgaría un retorno del 93% manteniendo el bono a vencimiento".