El swap con China trajo alivio a las reservas del Banco Central: ¿alcanzará para frenar al dólar?
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Pese a la extensión del dólar soja 4 y la puesta en marcha de tipos de cambio diferencial para diversos sectores, continúa el drenaje de divisas diario de las arcas del Banco Central (BCRA) por su intervención en el mercado cambiario, aunque este miércoles se desaceleró el ritmo de la sangría, tras el anuncio de la activación del segundo tramo del swap con China.
La entidad monetaria registró este miércoles un saldo neto negativo de u$s60 millones para abastecer la demanda en el mercado único y libre de cambios (MULC), el menor monto diario desde que el BCRA retomó la postura vendedora que ya suma siete ruedas consecutivas.
Las reservas netas son negativas en torno a u$s7.590 millones, según los cálculos de PPI. Al respecto, en la administradora de fondos Aurum Valores estimaron que las reservas netas "luego de caer unos u$s1.000 millones en septiembre, habrían caído casi u$s2.000 millones en estas dos semanas de octubre".
Gran parte del deterioro de las reservas netas se debe a la intervención mediante la compra venta de bonos para mantener contenidos a los dólares financieros, Contado con Liquidación y MEP. En ese sentido, Pedro Siaba Serrate, estratega en jefe de PPI estimó que el BCRA intervino este miércoles con u$s106,7 millones, y es el mayor monto desde las nuevas restricciones para operar con los dólares financieros que impuso la Comisión Nacional de Valores la semana pasada. Así, en lo que va del mes la intervención alcanza a unos u$s986,4 millones.
En este contexto, el gobierno anunció el miércoles la activación de un segundo tramo del swap de moneda con China por 47.000 millones de yuanes que equivalen a u$s6.500 millones. El ministro de Economía, Sergio Massa destacó que "a partir del día de hoy, pasamos de u$s5.000 a u$s11.500 millones de libre disponibilidad del swap con China, y es muy importante para acelerar el flujo de importaciones, fortalecer reservas, y fundamental para pagar vencimientos como hiciéramos con el FMI".
Dólares del BCRA: se extiende racha vendedora
El BCRA registró este miércoles un saldo neto comprador de u$s60 millones por su intervención en el mercado cambiario oficial, en una jornada donde el dólar blue cerró en $905 con lo cual bajó $80 en medio de mayores controles en las cuevas de la City porteña. La entidad monetaria prolongó así por séptima jornada consecutiva la racha vendedora en el MULC para abastecer la demanda.
Con el saldo desfavorable de hoy, la entidad acumula esta semana un resultado negativo de u$s155 millones, en lo que va de octubre suma ventas netas por u$s871 millones.
El operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios, puntualizó que el saldo negativo acumulado en el mes es "el peor resultado hasta ahora desde marzo de este año".
"Los ingresos del sector agroexportador no repuntan, hoy solo ingresaron u$s24,152 millones, y fuerzan las intervenciones del BCRA para atender los pedidos de compra sin cobertura genuina", señaló.
Quintana sostuvo que "la implementación de los renovados planes de estímulo para los exportadores no han generado hasta ahora respuestas significativas y dado el escenario actual, todo parece indicar que las decisiones de vender al exterior se postergan hasta conocer el resultado de las elecciones del próximo domingo".
¿El swap con China traerá calma a los dólares paralelos?
El viceministro de Economía Gabriel Rubinstein puntualizó en su cuenta de la red social X que "se activan u$s6.500 millones, y se podrán usar para importaciones, pagos externos o intervención en CCL/MEP, que esperemos puedan bajar y alejarse de los valores de ‘pánico’ reciente".
La economista Natalia Motyl consideró "activar el swap si es una medida que podría calmar al mercado cambiario porque significa ampliar la posibilidad de seguir interviniendo en la plaza cambiaria".
Por su parte, los analistas de Facimex Valores plantearon que "si bien el anuncio de hoy es neutral en términos de reservas netas (impacta de igual manera en el activo y pasivo del BCRA), aumenta sustancialmente el poder de fuego"
"La última información oficial del FMI muestra que Argentina tenía DEGs por u$s1.846 millones al cierre de septiembre, lo que implica que u$s1.364 millones del swap se usarían para pagar vencimientos con el Fondo (entre octubre y principio de noviembre vencen u$s3.500 millones), dejando un poder de fuego remanente de u$s5.700 millones para los próximos 2 meses", precisaron. Y evaluaron que "es un monto significativo que debería generar una descompresión del tramo corto de la curva Rofex".
A su vez, Sebastián Menescaldi, director de Eco Go aseguró que "con esto, el Gobierno llega al 10 de diciembre. Tenían tan poca liquidez que no podían intervenir, no podían hacer nada, estaban paralizando mucho las importaciones, y existía el riesgo de no poder pagarle al FMI".
"Con esta medida llegan al 10 de diciembre y entrega el gobierno sin entrar en default. Hasta ahora el riesgo es que se disparara mucho la brecha, y no tenía ningún dólar líquido. Con esto, salvó ese riesgo", resaltó.
A su vez, los analistas de PPI explicaron que la medida permitirá "morigerar la pérdida de reservas en el MULC" y "quedarían más divisas disponibles para continuar interviniendo en la brecha cambiaria". Aclararon que "no altera el número de reservas netas, estimado en -u$s7.590 millones, pero sí genera reservas líquidas o utilizables y así amplía el margen de intervención".
En Aurum Valores señalaron que "esto implica más deuda del BCRA con China en la medida que se utilicen" y estimaron que "es probable que buena parte de ellos sean usados para pagar al FMI, considerando que el stock actual de DEGs no alcanza a compensar los pagos al FMI de octubre (u$s2.648 millones) y noviembre (u$s752 millones)".