Qué acciones pueden experimentar una fuerte suba, según el candidato que se imponga

Es vox populi que los pesos no pueden quedarse en los bolsillos sin trabajar, menos en la antesala de las elecciones presidenciales donde impera una enorme incertidumbre en los mercados, y la búsqueda de cobertura contra la inflación se acentúa.

A la hora de elegir la composición de la cartera de inversiones ideal, se hace difícil armarla internalizando distintos escenarios que contemplen las repercusiones que pueden tener que gane o pierda cualquiera de los candidatos. Porque claro está, que las definiciones políticas que tomarían tendrían diferentes consecuencias económicas, beneficiando o perjudicando a ciertos sectores productivos y por ende a las compañías que los componen.

La bolsa local ha tomado un rumbo acelerado de ascenso en octubre luego de un septiembre de grandes pérdidas del Merval, con una caída promedio del 17% en pesos. La racha alcista de este mes se extiendió por ocho jornadas hasta la víspera, interrumpiéndose en la rueda, mientras que el índice del panel líder de firmas locales avanza rápidamente acumulando un crecimiento del 42% en moneda local, acercándose al récord registrado en agosto tras las PASO.

De esta manera, las principales compañías argentinas expanden grandemente sus cotizaciones, favorecidas por la desesperación que provoca la aceleración de pérdida del poder adquisitivo, dado a partir de una suba generalizada de precios descontrolada, que según analistas escalaría hasta el 180% en los doce meses de este año, tal como lo muestra el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) presentado por el BCRA.

Cabe destacar que de las 22 compañías que componen el panel líder, 14 superan el 200% de incremento en sus valores en lo que va de 2023, lo cual vuelve muy tentador al equity doméstico. A pesar de que no puede olvidarse que la coyuntura local podría generarle ciertos vaivenes en el corto plazo. Entre estas empresas, de mayor crecimiento, se ubican: Aluar, que se dispara 573%; Txar, que crece 394%; y Edenor, que sube 343% en pesos desde enero hasta la fecha.

Al respecto, Matías Daghero Founder de Closing Bell Advisors sostiene que los escenarios de Milei ganando en primera vuelta o ballotage con Bullrich son de los más favorables para las acciones argentinas, sobre todo en el largo plazo. "Es que siguen en valores históricamente bajos y no es necesario un gran cambio para que se refleje en una mejora de precios", anticipa el analista.

"Si Massa se mantiene con vida luego de la primera vuelta, puede que sigan en un sendero alcista más moderado, con tropiezos en el camino", asevera.

Acciones que prometen ganancias sin importar quién gane

Por sus fundamentals y operaciones, hay empresas que serían como una especie de comodín para cualquier inversor que quiera posicionarse en el terreno local, independientemente de los resultados que arrojen las urnas el próximo domingo.

De acuerdo a Gastón D'amico, CEO de Boston Asset Manager, las compañías del sector de construcción e inmobiliario como Loma Negra (LOMA), Aluar (ALUA) o IRSA, podrían separarse de cualquier impacto político debido a que tienen una gran dinámica propia, que en caso de que se concreten nuevas medidas que fomenten la vivienda propia, como créditos hipotecarios y programas de construcción de edificios sociales, amplificarían el alza dentro de una nueva gestión de Gobierno llevada a cabo por representantes de La Libertad Avanza (LLA), de Juntos por el Cambio (JXC) o de Unión por la Patria (UP).

Otro segmento productivo que podría ser indiferente a los resultados del próximo 22 de octubre, es el de redes viales, que tiene como protagonistas a las compañías Autopistas del Sol (AUSO) y Grupo Concesionario del Oeste (OESTE), que a pesar de no pertenecer al panel central de papeles locales, han tenido un alza del 264% y 348%, respectivamente. Estas podrían mantener su buena performance, destaca el especialista; por actualizar constantemente sus precios, lo cual genera ingresos fuertes para las mismas, indistintamente del gobierno de turno.

En qué acciones posicionarse si se apuesta a triunfo de Milei

Ya han sido popularizados los pilares económicos de una posible administración del espacio político de la Libertad Avanza (LLA), entre ellos se destacan la baja de impuestos, el recorte feroz del gasto público y, el más sobresaliente: la dolarización. Este proceso de adopción de la moneda estadounidense finalizaría con la inflación ante la destrucción del BCRA, poniendo freno a todo financiamiento discrecional por parte de los funcionarios que permita hacer subsistir a sus deficientes Gobiernos de la "Casta", tal como lo describe su líder: Javier Milei.

Dentro de este contexto, el referente de Boston Asset Manager comenta a iProfesional que las acciones más favorecidas serían las del sector financiero como Banco Francés(BBAR), Banco Hipotecario (BHIP), Banco Macro (BMA), Grupo Galicia (GGAL) y Grupo Valores (VALO). Estas empresas superan el 100% de crecimiento en 2023, destacándose el Grupo Galicia que escala hasta 263% en pesos.

Por su parte, las acciones de energía, estrellas del mercado bursátil local por su gran capacidad productiva, por los grandes volúmenes de inversiones que han acaparado y por sus frecuentes exportaciones hacia la región, presentan condiciones que les permiten mantenerse firmes en su sendero de crecimiento generando una mayor cotización en bolsa. Entre éstas, resalta el financista a Edenor(EDN), que presenta este año una escalada del 343%; Transportadora General del Sur (TGSU2), que avanza 219%; y Pampa Energía(PAMP), que se dispara casi 300% en moneda doméstica.

El porqué del avance pronunciado de estas firmas, en caso de una respuesta positiva del electorado hacia Javier Milei, reside según el especialista en que el libertario ha dejado en claro en sus propuestas de políticas públicas serían a favor del mercado, liberando las negociaciones de las regulaciones de tasas y tarifas, que hoy ponen un límite a las ganancias de algunas de estas firmas.

Desde otro punto de vista, Héctor Annaratone, contador y experto en mercados financieros señala que en caso de producirse una dolarización, papeles que podrían fortalecerse son Bolsas y Mercados (BYMA) y Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), especialmente por el juicio que ganó a YPF, que asciende a unos u$s280 millones cobrándose periodicamente desde 2024 hasta 2027.

Qué acciones podrían favorecerse en un resultado positivo de Bullrich

Entre los anuncios económicos más específicos, que aseveró la candidata Patricia Bullrrich, resuenan el bimonetarismo, como salida a la existencia de infinidad de dólares en la economía local, y la moderación del déficit. En este sentido, en base a los dichos que surgen del espacio de la agrupación Juntos por el Cambio, el asesor financiero Gastón D’amico sostiene que "podemos considerar que se propondrían políticas públicas pro mercado pero con menores libertades a las que anunciaría Javier Milei".

Teniendo en cuenta este punto, asevera que en tal caso las acciones bancarias mencionadas anteriormente o las de telecomunicaciones, específicamente como Telecom (TECO2), que crece 200% en estos diez primeros meses, y Cablevisión(CVH), que avanza 132% podrían elevar sus capitalizaciones en bolsa. Además, el experto resalta que el partido fundado por Mauricio Macri, históricamente ha fomentado la innovación e inversión en tecnologías de la comunicación, lo cual sería un driver de crecimiento para estas empresas.

Por su parte, Héctor Annaratone indica a este medio que "tanto con Milei como con Bullrich una devaluación importante del dólar se va a producir, la ex Ministro de Seguridad iría hacia un desdoblamiento cambiario comercial y financiero, mientras que el libertario transitaría hacia la dolarización". Teniendo en cuenta este posible salto cambiario, aconseja posicionarse en firmas que tengan dólares en su activo.

"Hay algunas firmas que están firmes en moneda dura por ser exportadoras o que tienen buena posición en dólares por sus activos, en tanto que existen algunas endedudadas por Obligaciones Negociables (ONs) o algún crédito financiero, y esto las hace más frágiles. Dentro de las más fuertes en divisa extranjera se encuentran Aluar (ALUA) y  Ternium Argentina (TXAR), que trepan velozmente 573% y 380% respectivamente y  podrían seguir subiendo aunque se debe contemplar que ya lo hicieron demasiado en el último tiempo", advierte el experto.

¿Qué papeles pueden subir si gana Sergio Massa?

El ministro candidato del oficialismo ha dejado claro que mantendrá el peso -el que eventualmente podría ser digital-, a la vez que trataría de estimular el comercio exterior, con países de los Brics.Así, D'samico menciona que lo más probable, en caso de una victoria de Unión por la Patria, es que veamos un mercado estable, lateralizado y sin grandes cambios.

"Podemos pensar que si las promesas se cumplen,  los beneficios podrían ligarse a empresas de consumo minorista como a Havanna Holdings (HAVA), que se eleva 419% en 2023 y Grimoldi (GRIM), que acumula una ganancia del 202%, aunque es probable que no veamos rendimientos extraordinarios en éstas, debido a la falta de confianza que ya pesa sobre el actual funcionario", asevera.

Annaratone culmina expresando que la política de Sergio Massa tiene un futuro dudoso, vinculado a si seguirá el sendero de medidas Kirchnerista o  si cambiará de estrategia actuando de forma independiente, tal como lo anuncia en campaña, por eso debería verse que podría ocurrir con el FMI. "En caso de modificar la perspectiva actual, las mismas empresas que serían beneficiadas en un gobierno de Patricia Bullrich alcanzarían un beneficio con Massa", sentencia.