Dólar por las nubes: un "plan de shock" libertario suma presión a un Massa rodeado de problemas
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La Argentina ingresa en una etapa decisiva. Faltan dos semanas para las presidenciales y el país está cada vez más agobiado por una economía y una escena social delicada, con cuatro de cada diez personas en la pobreza y seis de cada diez chicos viviendo en hogares que no llegan a fin de mes. El comportamiento de los mercados en las últimas semanas refleja este momento crítico. El dólar blue se disparó a los 945 pesos -subió 160% durante el actual gobierno-, mientras el riego país trepó hasta el filo de los 2.700 puntos (niveles de default). La incertidumbre, de la cual siempre buscan huir quienes toman decisiones de inversión, deprimió la cotización de los bonos en dólares, los que más dudas afrontan sobre su capacidad de repago en un futuro gobierno.
En medio de tantos datos negativos, el "guerrero" Sergio Massa -así lo llama su mujer, Malena Galmarini- todos los días atiende un frente nuevo de batalla. No termina de salir de una dificultad, cuando aflora otra. Los inversores -grandes o pequeños- buscan dolarizar carteras. Nadie quiere estar muy jugado en pesos para cuando el domingo 22 a la noche se anuncie el resultado electoral.
Todo el que tiene algún ahorro busca posicionarse en moneda dura, lo que lleva al Gobierno a ir haciendo crecer la "mamushka de cepos", uno sobre otro. Los pesos queman en las manos de la gente, que observa cómo el dólar blue está escalando hacia la zona de los 1.000 pesos. Todo ahorro en pesos busca refugio en algo más seguro que los cada vez más devaluados pesos argentinos, explican especialistas.
Visto desde la teoría monetaria -tan de moda desde la irrupción de Javier Milei en la escena política-, se observa una caída de la demanda de pesos -el ahorrista se los saca de encima a la velocidad de un rayo- y este fenómeno le pone más presión a la cotización de los dólares libres.
A través de las operaciones con criptomonedas, el dólar cripto (en la plataforma Lemon) cerró a $889 para la compra y a $963 para la venta este lunes. Suele ser un dato que anticipa algunos movimientos en el mercado cambiario.
A pesar de las advertencias sobre posibles sumarios y los operativos de alto perfil realizados la semana anterior por la AFIP y la Aduana, la máquina de operar en el mercado paralelo siguió a buen ritmo. En ese escenario, esta semana el mercado aguarda nuevas embestidas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) sobre sociedades de bolsa cuya operatoria podría ser cuestionada.
Por qué sube el dólar y a cuánto puede llegar
Para el consultor financiero Fernando Marull, la suba del dólar es provocada por el posicionamiento que viene teniendo el candidato de La Libertad Avanza, Javier Milei. Con un mercado que viene evaluando cada vez más seriamente las chances presidenciales del libertario, se explica la fuerte suba del dólar contado con liquidación, que está en niveles de $900.
Las palabras de Milei en Mar del Plata durante un encuentro con banqueros y empresarios paralelo al Coloquio de IDEA, todavía suenan entre los hombres de negocios que fueron a escucharlo. Milei les dijo que cuanto más alto esté el dólar, más fácil será dolarizar. Luego de trascender esa declaración, la presión sobre la divisa norteamericana se hizo cada vez más fuerte. Y el dólar blue se fue a $885.
De acuerdo con técnicos muy cercanos a Milei, el dólar puede llegar hasta los $1.400 y la inflación mensual superar el 50% si el candidato de La Libertad Avanza llega a la Presidencia el 10 de diciembre próximo. Ese pronóstico no lo hizo una consultora de tintes heterodoxos, sino la agencia bróker Bull Market, fundada por el padre de Ramiro Marra, postulante por La Libertad Avanza.
La perspectiva sostiene que si el libertario triunfa en primera vuelta, podría haber un escenario de hiperinflación durante un par de meses o incluso un poco más. Milei viene sosteniendo que cuanto más alto llegue el tipo de cambio, "más fácil será dolarizar", y parece que en el mercado financiero están de acuerdo.
"Si gana Milei en primera vuelta, los días lunes, martes y miércoles serán duros", anticipó el economista Mauro Mazza, responsable del área de research de Bull Market. Fue durante una presentación hecha el viernes y colgada en youtube. Incluso, consideró que harán falta "reuniones de transición y, probablemente, quedará marcado el piso del mercado por la próxima década".
Bull Market es la firma de Bolsa que fundó Daniel Marra, padre de Ramiro, candidato a jefe de Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires por el espacio de Milei. Es una compañía de Bolsa y bróker, firmas que compran-venden acciones y bonos. Según Mazza, la diferencia entre el plan de Milei y el de Carlos Melconian (Juntos por el Cambio), es que el aumento del dólar con el libertario sería de tal magnitud que el "trabajo sucio" se haría no sólo de forma más rápida que con Juntos por el Cambio, sino además de manera definitiva.
"Se trata de analizar el horizonte y darle el mejor asesoramiento a nuestros clientes. En caso de que gane Milei se trataría de la última devaluación, y transparentar lo que hay. Es el último shock inflacionario, y, en 36 meses, la inflación estaría en un dígito. En cambio, con Melconian no está clara que la primera devaluación sería la última", aseguró Mazza. Y estimó que la liberación cambiaria propuesta por Milei se aplicaría a pocas semanas de una eventual asunción: "Hacer la dolarización con un tipo de cambio de $1300/1400, que llevaría a una inflación mensual de 50% y paritarias en ese nivel", arriesgó.
Los "coroneles" de Milei y su fondo de estabilidad
De acuerdo con operadores del mercado, Guillermo Nielsen y Pablo Guidotti -dos asesores económicos de Milei- llevarían parte de la voz cantante en la aplicación de un plan de shock inicial. Consistiría en que el precio del dólar llegue lo suficientemente alto como para que la aprobación del trámite parlamentario se atienda con urgencia.
Los técnicos de Bull Market dijeron que la estructura de lo que Emilio Ocampo y Nicolás Cachanosky, autores intelectuales del proyecto de Milei, llaman FEM (un fondo de estabilidad monetaria donde a lo largo de varios años se llevará la liquidación de las Leliq), quedaría establecido bajo legislación de Luxemburgo. Y que, aparentemente, entonces se estaría estudiando la decisión de descartar establecer el FEM en Estados Unidos, por los juicios en Nueva York, como el de u$s16.000 millones contra la Argentina por la estatización de YPF.
Según especialistas, el FEM es una especie de fideicomiso que emite títulos de deuda (garantizados con flujos de activos argentinos, como la nueva banda de celulare 5G, o los DEG del FMI), que reemplazarán a las Leliq y que, en el plan de Ocampo-Cachanosky, es una pieza clave. Cerca de Ocampo explican que el FEM no estaría manejado por ningún argentino, sino que sería un "robot o algoritmo" el que opere el fondo.
En las tratativas sobre el FEM, las instituciones que podrían llegar a aportar recursos frescos, según el círculo libertario, serían Bank of America, fondos de inversión muy especulativos -los conocidos "fondos buitres"- y hasta algún aporte del FMI.
Si se avanza por este camino, el plan de Milei de dolarizar tendría como eje sincerar una situación que hoy atraviesa la Argentina: el país se quedó sin dólares. Habría que admitir el precio real de mercado del dólar y afrontar un período de revalorización en dólares que podría extenderse por más de una década, dijo Mazza.
El encarecimiento en dólares que se registraría sería compensado por el lugar de arranque: los salarios en dólares quedarían rezagados. Este arranque de la economía de Milei, según las proyecciones de Bull Market, podría estar más cerca de lo que muchos creen. Claro que, antes, el libertario debe ganar las elecciones.