¿En qué conviene invertir en el mediano plazo con una inflación mensual que podría superar el 10% durante meses?

Una vez conocidos los datos de inflación de agosto, que alcanzó al 12,4%, la pregunta que se hacen los inversores es en que se podría invertir en los próximos meses, teniendo en cuenta que las perspectivas a mediano plazo también muestran señales de que el índice de suba de precios continuará con valores elevados.

Tras los resultados de las PASO, y luego de la volatilidad inicial en el dólar, los activos de renta variable y de renta fija, el Banco Central dio un mensaje contundente al mercado, y entre algunas de las medidas tomadas, decidió elevar el tipo de cambio oficial a los $350 y hasta las próximas elecciones del 22 de octubre, tomando la decisión de devaluar 22% la moneda oficial.

A su vez, la otra medida anunciada por el ente que regula el sistema monetario argentino tuvo que ver con el aumento de los tipos de interés de referencia, que subieron en unos 2100 puntos básicos, estableciendo la tasa en el 118% anual (209% efectiva anual).

Según Maximiliano Donzelli, Head of Research en IOL invertironline "Desde nuestro punto de vista, la decisión del Banco Central de devaluar el tipo de cambio oficial, sin dudas ya está teniendo un impacto en la inflación, que registró un impulso al alza en comparación a lo que venían siendo los meses anteriores.

¿En qué conviene invertir?

Antes de ingresar en el análisis puntual, conviene repasar las últimas estimaciones que surgen del REM (Revelamiento de las Expectativas del Mercado) que elabora mensualmente el Banco Central.

En tal sentido, las proyecciones muestran que el IPC trepará un 11,9% este mes, bajará a 9,3% y 9,6% en octubre y noviembre, pero subirá al 13,5% en diciembre. Ya en 2024, los incrementos serán del 14,9% en enero y 11,7% en febrero. En lo que hace a las tasas de interés estimadas por los participantes del REM, surge que en todos los casos serán negativas en términos reales. En cuanto al dólar oficial, se prevé que se deprecie un 110% en igual lapso.

Las perspectivas a mediano plazo muestran señales de que el índice de suba de precios continuará con valores elevados

Tomando en cuenta este escenario complejo, donde tener pesos sin invertir genera pérdidas de poder adquisitivo, "desde el equipo de Research de IOL invertironline consideramos que posicionarse en activos CER y en algunos activos que ajustan por devaluación representan la mejor opción para resguardar valor contra la inflación (siempre considerando los plazos de vencimiento y el perfil de inversor)".

A continuación, agregan "vamos a dar a conocer algunas alternativas que creemos que pueden ser útiles para potenciar sus ahorros, a la vez que también permiten proteger su capital ante la suba de precios en la economía argentina".

Para el mediano plazo una opción sería sumar a la cartera Bono nacional T2X4 que ajusta capital por CER, logrando así superar a la inflación. Este bono con vencimiento el 26 de julio de 2024, opera también con un volumen considerable. A la fecha tiene un rendimiento de CER +3,9%. También para el mediano plazo los analistas de IOL consideran que es una buena idea tener posición en el Bono Nacional TV24 vinculado al dólar estadounidense, logrando armar así cobertura ante devaluación.

Este bono con vencimiento el 30 de abril de 2024 (228 días), opera con buen volumen y a la fecha tiene un rendimiento de devaluación -7,5%.

Por su parte, Nicolás Carrera, asesor Financiero de Wealth Management de Balanz Capital, aseveró que "dado el contexto actual y hasta que tengamos un panorama más claro sobre las elecciones en octubre próximo, sugerimos para inversores con un perfil conservador posicionarse sobre títulos de renta fija y variable que ajusten por el tipo de cambio".

¿Acciones cómo cobertura ante la inflación?

Por último y pensando en un perfil de inversor agresivo, que también esté interesado en invertir en activos de renta variable, sostienen que sería una buena idea cubrirse de la inflación comprando acciones de Pampa Energía (PAMP). Se trata de una de las principales compañías del panel líder del Merval. Pampa es uno de los líderes del segmento Oil & Gas, a partir de su producción de petróleo y gas. Además, participa en la generación y transmisión de energía eléctrica, por lo que constituye la compañía integrada de electricidad más grande de Argentina. 

Los inversores buscan mayores coberturas ante el riesgo de mayor devaluación

A su vez, en lo que va del año ha funcionado excelentemente como cobertura ante la suba de precios en la economía, e incluso también ante la suba del dólar. En lo que va del año, los títulos de Pampa Energía subieron un 174% en pesos, un rendimiento que se encuentra muy por encima de la inflación acumulada en 2023, y que también ha sido superior a la suba del dólar CCL, que subió un 115% en el año.

Por el lado de la renta variable, desde Balanz sugerieron posicionamiento sobre Cedears que son títulos valores representativos de acciones en el exterior como Coca Cola (KO) y McDonald’s (MCD) por su baja volatilidad y política de pago de dividendos a los inversores.