Dólar, plazo fijo, acciones y las 5 claves de la semana

Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

BANCO NACIÓN $365.50 0.00% semanal
BLUE $730 0.00% semanal
MEP $669.28 +0.81% semanal
CCL $766.64 -1.24% semanal

Brecha con el dólar oficial

BLUE 100%
MEP 83%
CCL 110%

Terminó una semana dónde el CCL llegó a superar los $800 para ajustar fuertemente en los últimos días, un dólar blue más tranquilo y un MEP que sigue bajo intervención.

Si desde el gobierno y el BCRA lograran dar señales de estabilidad hasta las elecciones generales deberíamos ver una tasa y una inflación que le gane a los dólares financieros que en los últimos 45 días tuvieron un salto del orden del 50%.

Claramente ello no está asegurado y estando tan cerca de las elecciones las declaraciones de los candidatos y sus referentes económicos también pueden impactar desde el lado de las expectativas. Los dólares financieros están caros a estos valores hoy, pero la crisis está lejos de declararse superada.

2- Tasas

Plazo fijo tradicional 9.7% TEM
Plazo fijo UVA: 6.3% para el mes en curso, 7.9% y 7.8% estimado para los siguientes meses según el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)
Tasa 10 años USA 4.18% -5 pbs

La inflación de agosto se estima superará el 10%, en este contexto las tasas han quedado por debajo de lo que se espera para el mes pasado y también para septiembre. Resta saber qué hará el BCRA cuando esto se confirme, todo hace esperar que la entidad vuelva a subir sus tasas.

Quien posea un plazo fijo a vencer en los próximos días debería pensar en la posibilidad de pasarlo a un fondo de Money Market hasta que la próxima semana se conozcan ambos datos.

3- Acciones

Merval 634.791,69 +0.57% semanal
Merval en u$s 826.82 +0.90% semanal
S&P 500 4.515,77 +2.50% semanal

Mercado local: La semana pasada el mercado fue de más a menos pero logró terminar con un 0.57% a favor, en dólares por la caída del CCL esa suba se estiró a casi 1%. El merval lleva una suba de más del 200% en los últimos 12 meses ganándole tanto al dólar como a la inflación, no sería nada extraño que en algún momento se registre alguna toma de ganancias importante.

Mercado americano: Consolidó el rebote de la semana previa. Datos del crecimiento y el empleo hace suponer que la FED podría no tocar la tasa en la próxima reunión pero también muestra una economía menos robusta. El lunes será feriado en USA.

4- Bonos

Riesgo país 2.090 +40 pb

Bonos en dólares: Al igual que las acciones los bonos en dólares fueron de más a menos en la semana. Si bien se mantienen arriba de los u$s 0.30 no hay demasiados fundamentals para que en el corto plazo puedan seguir recuperando terreno. Con una mirada en el largo plazo seguramente estén baratos pero dado los desafíos para el corto y mediano plazo estos activos pueden presentar alta volatilidad.

Bonos en pesos: Bonos CER o Duales son los que dominan el escenario producto de la suba de precios que estamos viendo y a las posibilidades de otro ajuste en el tipo de cambio con un nuevo gobierno.

5 - Reservas

El viernes las reservas cerraron en u$s 27.820 millones. En agosto, y gracias al desembolso del FMI, lograron cortar una caída de 4 meses consecutivos donde habían llegado a perder más de u$s 15.500 millones en ese lapso de tiempo. La situación sigue siendo crítica pensando en los pagos que deben hacerse a los organismos internacionales y a las exportaciones que aún están lejos de volver a los niveles normales.

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