Deuda en pesos: ¿qué monto consiguió Economía en su licitación sorpresa?

El Ministerio de Economía obtuvo fondos por $464.014 millones en la licitación de deuda del Tesoro realizada este viernes 1 de septiembre. Se trató de una operación convocada el jueves en forma sorpresiva ya que no estaba prevista en el cronograma de subastas de este mes. 

La cartera económica indicó que con ese monto se cubre aproximadamente el 70% de los vencimientos estimados para la próxima licitación de $660.000 millones, que se realizara el 14 de septiembre.

Fuentes del Palacio de Hacienda señalaron que "la decisión de anunciar una nueva licitación fuera del cronograma habitual se centra en las actuales condiciones financieras, que se reflejan en el mercado secundario demandado en instrumentos CER y dólar linked".

Afirmaron que "esta licitación no responde a nuevas necesidades de financiamiento sino a condiciones de mercado particulares". Y acotaron que "hacia adelante continuaremos con el cronograma habitual, trabajando y analizando el perfil de vencimientos de cada una de las licitaciones".

Por su parte, los analistas opinaron que el gobierno buscó conseguir fondos para financiar el último paquete de medidas anunciado por Sergio Massa que tiene un costo fiscal de $730.000 millones.

Deuda en pesos: ¿qué menú ofreció la licitación?

Para afrontar esta operación, la secretaría de Finanzas elaboró un menú de 4 instrumentos de deuda. Todos los instrumentos tienen vencimiento en 2024 y ajustan por inflación o por el tipo de cambio oficial.

Economía ofreció titulos con vencimiento en 2024 y que ajustan por inflación y por tipo de cambio oficial

La canasta ofrecida marca el retorno de los bonos dólar linked, que no se ofrecían desde julio, y de los Duales, que no se ofrecían desde junio. De esta manera, se brinda a los inversores cobertura cambiaria y contra la inflación en un contexto donde las consultoras privadas pronostican una aceleración inflacionaria a dos dígitos en agosto y septiembre por el impacto de la devaluación.

En el menú hubo una dos Bonos del Tesoro que ajustan por CER (Boncer, es decir que indexa por inflación) con vencimientos el 20 de mayo de 2024 (T6X423N3), y el 14 de octubre de 2024 (T4X4).

Contempla también un Bono Dual, que ajusta por inflación o por tipo de cambio oficial, lo que rinda más a la fecha de vencimiento, que caduca el 30 de agosto de 2024 (TD624).

Y un bono dólar linked, o sea atado al tipo de cambio oficial, que vence el 30 de septiembre de 2024 (T2V4).

Deuda en pesos: ¿qué cifra consiguió el Tesoro?

En la licitación de este viernes se recibieron 725 ofertas que representaron un total de valor nominal de $451.215, lo que significó un valor efectivo adjudicado de $464.014 millones, informó el Ministerio de Economía.

La cartera económica precisó que del monto adjudicado, el 60% correspondió al bono Dual, el 31% a los tiítulos ajustados por CER, y el 9% restante en títulos ajustados al tipo de cambio oficial. 

Analistas creen que esta licitación sorpresiva es porque Economía busca financiamiento por solventar el plan Platita

También remarcó que "con este resultado el financiamiento neto de lo que va del año alcanzó a $3,4 billones, con una tasa de refinanciamiento de 184%"

Economía destacó que "casi la totalidad de las ofertas correspondieron al sector privado, con una amplia base de inversores por sector, destacando a gestoras de fondos comunes de inversión, sector corporativo, compañías de seguros, y bancos". 

El analista financiero Gustavo Ber, evaluó "positivo el resultado en momentos de incertidumbre política y económica y de ahí la demanda de los inversores aprovechando los instrumentos que ofrecen cobertura (inflacionaria y contra una devaluación) como los duales". 

 A su vez, Pedro Siaba Serrate, estratega de PPI planteó que "Economía no tuvo inconvenientes en el resultado de esta sorpresiva licitación fuera del calendario oficial".

"Como habíamos mencionado, la entidad sacó una subasta de la galera. ¿El motivo? Pensamos que este movimiento proviene de la urgente necesidad de financiamiento en el marco del lanzamiento del nuevo 'plan platita' por 0,4% del PIB. Un buen resultado era más que esperable", manifestó.

Y precisó que "las tasas de colocación quedaron por arriba de las vistas en el secundario antes de que se revelen las condiciones".