Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir

Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

• BANCO NACIÓN $277 1.47% semanal
• BLUE $522 6.10% semanal
• MEP $487.68 0.55% semanal
• CCL $540.75 4.88% semanal

Brecha con el dólar oficial

• BLUE 88%
• MEP 76%
• CCL 95%

Despertó el dólar blue y el BCRA parece que mantendrá su control mediante el MEP intervenido. Para todo ahorrista/inversor que desee dolarizar su cartera no tiene sentido pagar $522 en el BLUE si puede acceder al MEP en $488.

Como era de esperarse la dolarización pre electoral parece que ha llegado, pero dependerá del poder de fuego y la decisión del gobierno de mantener una suba más suave en el MEP para también contener el precio del dólar blue, no es sostenible por mucho tiempo un dólar blue muy alejado del MEP si se puede acceder fácilmente a este último.

La semana que comienza será fundamental para probar fuerzas entre el gobierno y el mercado, probablemente sea testeada la fortaleza del gobierno con más presión en los primeros días.

2- Tasas

• Plazo fijo tradicional 8.08% TEM
• Plazo fijo UVA: 6% para el mes en curso, 7.3% y 7.6% estimado para los siguientes meses según el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)
• Tasa 10 años USA 3.83 -24pbs 

El INDEC dio a conocer el dato de inflación de junio, fue un 6% lo que sorprendió al mercado que esperaba un dato entre 6.5%/7%. De esta forma no solo se confirma la desaceleración de la inflación sino que la tasa de interés ha sido positiva por segundo mes consecutivo.

El BCRA dio a conocer que mantendrá la tasa a pesar de la desaceleración de la inflación intentando lograr mayor estabilidad antes de modificarla y esperando que sea de utilidad para evitar una dolarización previa a las elecciones.

Se mantiene el plazo fijo tradicional como preferente frente al que ajusta por inflación (UVA).

3- Acciones

• Merval  443.303,60 4.66% semanal
• Merval en u$s 820.34 0.06% semanal
• S&P 500 4.505,42 2.42% semanal

Mercado local: La semana pasada arrojó un saldo positivo pero puede con algunas luces amarillas, en primer lugar tuvimos una semana con alta volatilidad por otra parte el día viernes vimos las acciones argentinas que cotizan en Wall Street cayendo más del doble que en Buenos Aires. Esta discrepancia probablemente se regularice en la semana que comienza con más chances a una caída en las cotizaciones locales que suba en las de Estados Unidos.

Mercado americano: Dato muy positivo en materia inflacionaria que si bien podrá no modificar la suba de tasas para la próxima reunión de la Fed nos acerca cada vez más al final del ciclo alcista de tasas. Esto juega a favor del mercado accionario que si bien puede ver algunos resultados menores a lo esperado en el corto plazo mejor sustancialmente las expectativas para el mediano y largo plazo.

4- Bonos

• Riesgo país 2.112 9 pb

Bonos en dólares: Pierde el impulso que mostró hace algunas semanas y en parte es lógico dado la incertidumbre en temas fundamentales como la situación de las reservas que no dejan de caer y un acuerdo con el FMI que no llega. Frente a los desafíos futuros y la falta de dirección se hace muy difícil sostener los rebotes, sobre todo cuando los mismos son importantes.

Bonos en pesos: La desaceleración de la inflación hace menos atractivos los bonos que ajustan por CER y más los de tasa fija, variable o los bonos dollar linked. El Tesoro logró una exitosa licitación que le permitió un roll-over del 119% al colocar $ 741.515 millones. Nos acercamos a las PASO y, de la mano de un BCRA que también interviene comprando bonos, parece que se evitará un evento de crisis con los bonos en moneda local, luego de las PASO se deberá volver a evaluar las posibilidades en función de los resultados y los candidatos que siguen en carrera. 

5 - Obligaciones negociables

El mercado de obligaciones negociables ofrece al ahorrista/inversor la posibilidad de invertir en renta fija pero con riesgo privado en vez estatal. Aquí podrá elegir deuda privada denominada y pagadera en dólares con legislación local que ofrecen TIR entre 5%/8% y vencimientos hasta el 2026 de empresas como Cresud, Edenor y Celulosa entre otros o deuda privada denominada y pagadera en dólares con legislación extranjera y TIR hasta 10% pero plazos que llegan hasta 2033. Empresas como YPF, Capex, Telecom, Mastellone, Pampa, Arcor e Irsa forman parte del menú de opciones que tiene el inversor con distintos plazos para cubrir varias opciones. Es importante destacar que la liquidez de un ON no es similar a la de un bono o acción.