Crecen los pronósticos negativos para el precio del dólar, en plena escalada del blue

La escalada del precio del dólar libre de los últimos días genera que el mercado mire también de reojo qué reacción puede causar este impacto en el billete oficial. De hecho, los pronósticos más negativos de economistas de bancos y consultoras nacionales y extranjeras esperan un fuerte salto para el tipo de cambio a fin de año, que puede llegar a ser de hasta el 267%.

Esta tendencia la confirma el último informe internacional de FocusEconomics publicado en julio, donde el consenso para la cotización del billete estadounidense para el final de diciembre muestra un aumento respecto a los datos previos.

Es que ahora se espera un consenso de dólar mayorista de $452 para el cierre del 2023, mientras que en el relevamiento de junio se aguardaba un valor de $428 para la misma época. Por ende, se contempla un alza de 24 pesos (5,6%) respecto a la cifra pronosticada el mes pasado.

Y si bien el tipo de cambio oficial es ajustado de forma constante por el Banco Central mediante un crawling peg (devaluación lenta), que sigue a una inflación que tiene un piso mensual del 6%, el mercado espera un fuerte incremento con el correr del proceso electoral, sobre todo, cuando asuma la nueva gestión de gobierno y haya un sinceramiento forzado de algunas variables.

Incluso, los pronósticos más negativos afirman que el precio del dólar oficial mayorista puede llegar hasta los $650 a fin de año. Cifra que representa una devaluación para todo 2023 de 267%.

Un porcentaje que superaría con creces a la marcha de la inflación, que para los economistas relevados por el FocusEconomics es de un consenso de 116% en todo el presente año.

"Una devaluación más rápida de lo esperado y la generosidad fiscal antes de las elecciones de octubre son riesgos clave", sentencia el informe internacional.

Los pronósticos más pesimistas para el precio del dólar oficial mayorista lo ubican hasta $650 para fin de año.

Precio de dólar más alto

A pesar que el cepo hoy impide acceder con libertad al mercado cambiario, los economistas consideran que también la amplia brecha entre el dólar oficial y las referencias libres, que llega al 100%, no puede sostenerse en el tiempo por los desfasajes que produce a la hora de establecer los precios de referencia.

Esta amplitud que existe para los "posibles" precios para el dólar, en base a las diferentes cotizaciones que hoy tiene en la plaza oficial e informal, se refleja en las proyecciones que realizan los distintos analistas de bancos y consultoras nacionales y extranjeras relevadas, ya que para fines de diciembre parten para la referencia oficial desde los $310 hasta los $650.

La principal preocupación del mercado se sustenta en los pronósticos más negativos para el dólar mayorista, debido a que la cifra más alta esperada ($650) corresponde a la estimación del Itaú Unibanco. Le siguen la consultora Eco Go ($628) y Banco Galicia, con $627.

Es decir, dos de las tres proyecciones más alarmistas para el tipo de cambio provienen de entidades financieras con amplia presencia nacional o extranjera.

Y esta tendencia alcista para el precio del dólar mayorista también se observa en las operaciones negociadas en el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex, donde para fines de diciembre ya se convalida un precio de $505. Es decir, este dato representa que en la City se espera una devaluación de 185% en todo el 2023.

Además, este dato se ubica 53 pesos por encima del consenso esperado por los economistas de FocusEconomics de $452.

La inflación piso de 6% mensual y un recorrido alcista del dólar libre presionan al alza al tipo de cambio oficial mayorista.

Pronósticos negativos de economistas para el dólar

Para los economistas, los pronósticos negativos de que se genere una fuerte alza en el precio del dólar oficial mayorista se sustentan en que se considera "inevitable" de que se produzca una corrección cambiaria.

"Asumimos una corrección cambiaria en diciembre, porque la herencia será muy mala. No quedan opciones", indica a iProfesional Fernando Marull, economista de la consultora FMyA, que proyecta un tipo de cambio de $609 para fines de diciembre.

También Juan Luis Bour, economista jefe de FIEL, que lo calcula a $529 para el mismo período, suma: "La nueva administración tendrá que corregir precios relativos. Con una elevada inflación en diciembre y enero será necesario un ajuste mayor del tipo de cambio".

Por su parte, Pablo Repetto, jefe de Research de Aurum, con pronósticos de $525 para fin de 2023, agrega: "Esperamos que después del cambio de Gobierno haya un ajuste del tipo de cambio para llevarlo a un valor un poco más realista, y que se vayan acomodando algunas variables".

En este sentido, considera que la inflación, en todo 2023, puede llegar al 135%. Este dato presiona a la inercia al alza para el precio del dólar en general.

"Lo vemos moviéndose al tipo de cambio al ritmo del índice de precios al consumidor (IPC) hasta fin de año, que consideramos que se mantendrá en alrededor de 140% anual punta a punta", detalla Fernando Baer, economista de Quantum, la consultora de Daniel Marx, que estima en el FocusEconomics un billete mayorista de $409 para fin de año.

Asimismo, este salto devaluatorio puede acarrear un cambio de esquema económico, algo que es marcado por "la importante brecha y un Banco Central sin reservas", completa Matías Surt, economista de Invecq, cuyas estimaciones son de $520 para diciembre.-