¿A cuánto llegarán el dólar y la inflación este año?: el nuevo pronóstico de 40 consultoras
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En una economía azotada por la alta inflación y las permanentes tensiones con los dólares paralelos, que hoy rozan los $500, el Gobierno y su ministro-candidato, Sergio Massa, encaran un período electoral complejo.
En este contexto de tensiones, con un Banco Central que viene perdiendo divisas y con nuevo acuerdo en el FMI que no logra concretarse, asoma la incertidumbre y muchos argentinos se preguntan qué pasará en los próximos meses con el precio del dólar y la inflación.
De hecho, en los últimos años la moneda estadounidense se mantuvo constantemente como una variable de importancia. Por caso, el pasado 25 de abril, el billete informal marcó un afiebrado pico de $497. Desde entonces, el blue estuvo en un subibaja que lo colocó este viernes 7 de julio en un precio de $492.
En tanto, el dólar oficial avanza en una constante micro devaluación determinada por el BCRA. El mayorista terminó la rueda de este viernes en $261.
Dólar 2023: este es el nuevo pronóstico del mercado
Una interesante y útil perspectiva sobre lo que viene se puede encontrar en la encuesta REM del Banco Central, que concentra nuevos pronósticos sobre lo que pasará con el precio del billete estadounidense a fin de año y en 2024. La autoridad monetaria publicó este viernes los resultados del sondeo mensual que realiza entre consultoras y analistas de la City. Allí, los expertos comparten sus pronósticos para el precio del dólar, la inflación y el crecimiento del PBI.
Los agentes del mercado financiero agrupados en el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) estimaron que el tipo de cambio oficial mayorista alcanzará los $407,55 por dólar a fin de diciembre de 2023. Se trata de una ligera corrección a la baja con respecto al pronóstico de $408,68 del REM previo. Esto indica que el mercado moderó sus expectativas luego de la corrida cambiaria de fines de abril y la disparada inflacionaria.
En paralelo, del relevamiento surge que los analistas prevén un precio del dólar de $904,38 para diciembre de 2024. Aquí se se nota también una moderación de la expectativa devaluatoria post electoral, dado que en el anterior REM la cifra prevista era de $917,54.
Como se señaló más arriba, el dólar mayorista cerró este viernes a $261, por lo que los analistas consideran que le queda por trepar $146,55 hasta fin de año.
Precios: qué pasará con la inflación
Los participantes del REM estimaron también que la inflación de junio de 2023 ascendió al 7,3%.
Además, los analistas del mercado proyectaron que la inflación minorista acumulará durante 2023 un 141%, una baja respecto del 148,9% que habían estimado el mes pasado. Asimismo, el pronóstico de inflación para el año 2024 es de 105%, mientras que el pronóstico para 2025 es de 54,8%.
Cuánto crecerá la economía, según el REM
Los analistas del REM prevén para 2023 que el Producto Bruto Interno (PBI) caerá este año un 3%. En tanto, se espera que en 2024 la economía se contraiga un 0,6%.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) consiste en un seguimiento sistemático de los principales pronósticos macroeconómicos de corto y mediano plazo que habitualmente realizan analistas especializados, locales y extranjeros, sobre la evolución de variables seleccionadas de la economía argentina que recopila el Banco Central.
Se relevan las expectativas sobre los precios minoristas, la tasa de interés, el tipo de cambio nominal, la actividad económica y el resultado primario del sector público nacional no financiero.
El último informe difunde los resultados del relevamiento realizado entre los días 28 y 30 de junio.
Se contemplaron los pronósticos de 39 participantes, entre los cuales se cuentan 26 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, y 13 entidades financieras de Argentina.
Precio del dólar en 2023: esto anticipa FocusEconomics
Además del REM del BCRA, otra gran encuesta muy considerada en el mercado es la que publica mensualmente FocusEconomics, cuya última edición fue difundida a mediados de junio.
En este caso, unos 40 economistas nacionales y del exterior trazan sus pronósticos mensuales sobre lo que ocurrirá con el dólar en los próximos meses.
Los nuevos datos de junio muestran un fuerte salto respecto a las estimaciones anteriores. Los economistas encuestados en el FocusEconomics llegaron a un consenso que a fin de diciembre el tipo de cambio mayorista será de $428, lo que representa un incremento de 37 pesos (casi 10% más) sobre el anterior dato previsto en el informe de mayo pasado ($391).
"El peso se depreciará más adelante en medio de una impresión de dinero sostenida. La disminución de la demanda del peso es un riesgo", alertan los analistas.
En definitiva, si esa proyección para la cotización del dólar mayorista llegase a producirse, la devaluación en todo el año alcanzaría un 141%.
Incluso superaría a la inflación considerada por este informe internacional para el 2023 de 112%.
De hecho, el precio hoy negociado en el mercado de futuros y opciones del Matba-Rofex para el dólar mayorista a fin de año es de $491, un nivel que supera en $63 a las proyecciones de los economistas en el FocusEconomics de $428. Igualmente, es un valor inferior a los $538 que llegaron a tener los contratos a mediados de mayo pasado.
A considerar, en la actualidad el dólar mayorista tiene un precio de $247,10, por lo que le quedaría por ascender hasta fin de año más de 73% para alcanzar el consenso esperado por los economistas.
Economista por economista: precio del dólar
En cuanto a los precios que se esperan para fin de año para el dólar oficial mayorista, la dispersión sigue siendo muy grande, ya que las estimaciones mínimas parten desde los $300 y las máximas llegan hasta los $691.
Por el lado de las proyecciones más altas para el tipo de cambio mayorista para diciembre, el ranking es encabezado por la consultora Eco Go, que prevé $691. Luego se ubican Banco de Galicia ($635), MAP ($541) y Citigroup Global MKTS ($525).
"Por ahora, esperemos que, seguro hasta agosto, se mantendrá el crawling peg (devaluación lenta), incluso por debajo de la inflación. Por lo que entendemos que después debería seguir también esto, pero no descartamos que a fin de año haya un salto y una corrección importante del tipo de cambio", resume a iProfesional Sebastián Menescaldi, economista y director asociado de Eco Go.
Por el lado de Matías Surt, economista de Invecq, cuyas estimaciones son de $520 para diciembre, detalla que están proyectando en diciembre "algún salto devaluatorio por parte del nuevo gobierno, ya que va a tener que arrancar con una corrección del esquema. Lo marca la brecha y un Banco Central sin reservas".
Al respecto, aguarda que la inflación estimada acumulada para todo el año es de 165%.
Finalmente, Fernando Baer, economista de Quantum, consultora de Daniel Marx, prevé un dólar mayorista de $445 para fin de año, básicamente sostiene que el escenario base es que "el tipo de cambio oficial se mueve en línea con la inflación y que no hay saltos discretos en el pronóstico durante 2023. En esos términos, la inflación la vemos alta, en estos niveles, con tendencia relativamente creciente en un promedio del 9% al 9,5% mensual".