Sigue la sangría de dólares de las reservas: ¿qué medidas pueden venir para paliar la crisis?
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El Banco Central (BCRA) retomó este martes la postura vendedora al registrar un saldo negativo de u$s123 millones por su intervención en el mercado cambiario oficial lo que acentúa la preocupación por el nivel crítico de las reservas netas internacionales.
Según las estimaciones de Aurum Valores, "las reservas netas oscilan, a fin de junio, en torno a los u$s2.500 millones negativos cuando la meta con el FMI era de que se ubiquen en casi u$s 9.100 millones positivos". E indicó que "esto implica que desde fin de año cayeron más de u$s 10.200 millones".
A su vez, el stock de reservas internacionales brutas cerró en la víspera en u$s31.154 millones, con lo cual el mes cae u$s1.859 millones, y en el año registra una caída récord de u$s13.434 millones.
En este contexto, el analista financiero Christian Buteler resaltó en su cuenta de twitter que "ya estamos en el mismo nivel de reservas que en 2015 pero debiendo u$s100.000 millones más (sin tomar la deuda en pesos). Y advirtió: "En las próximas dos semanas se estiman que se necesitarán utilizar entre u$s5.000 y u$s6.000 millones de las reservas; deuda con FMI y pago de intereses los rubros más importantes. Sin acuerdo con el FMI podríamos tocar nuevos mínimos desde el 2006".
Y es que Argentina tiene plazo hasta este viernes 30 de junio para pagar vencimientos por u$s2.700 millones que operaron entre el miércoles y jueves último, y solo cuenta con DEGs disponibles por u$s1.600 millones. Y se avecinan otros pagos: el 7 de julio hay otro pago al FMI por u$s1.300 millones y el 9 de julio debe abonar u$s1.000 millones por pago de cupones de bonos correspondientes al canje de deuda que realizó el ex ministro de Economía Martín Guzmán en 2020.
Reserva: el BCRA vuelve a terreno vendedor
El Banco Central registró este martes un saldo neto vendedor de u$s123 millones para cubrir la demanda en el mercado cambiario oficial. Fuentes del mercado señalaron que "una parte de esas ventas, por el equivalente a poco más de u$s90 millones, fueron pagos cursados en yuanes".
De esta forma, la entidad monetaria volvió al terreno vendedor, luego de haber logrado el lunes un saldo positivo de u$s11 millones. La postura vendedora es la que predomina este mes tras el fin del dólar soja 3. Así, con el saldo desfavorable de hoy, el BCRA acumula en lo que va de junio un saldo neto vendedor de u$s664 millones y en lo que va del año suma un rojo de u$s2.786 millones.
El operador Gustavo Quintana indicó que en la rueda de hoy el volumen operado en el segmento de contado fue de u$s247,842 millones, frente a los u$s 450,634 millones de la jornada anterior. Y destacó que "la autoridad monetaria volvió a registrar un nuevo saldo negativo por su intervención, el tercero en orden de importancia en lo que va del mes, con la finalidad de subsanar el faltante de oferta genuina".
"Sin el auxilio de los importantes ingresos de ayer del sector exportador, que superaron los u$s200 millones, el mercado exhibió otra vez el faltante estructural de dólares, un factor que hoy incrementó el rojo del mes, y de seguir a este ritmo puede llegar a superar el saldo negativo de febrero pasado, que estuvo en el orden de los u$s870 millones de ventas netas del BCRA", enfatizó.
Reservas: ¿qué medidas podrían venir?
Los agroexportadores aportaron este martes divisas por u$s15,71 millones, producto de los ingresos de las economías regionales vía dólar agro. El monto liquidado desde el lanzamiento del dólar agro el 12 de abril alcanza a unos u$s5.352,7 millones, de los cuales u$s5.110 millones se consiguieron durante la vigencia del dólar soja 3.
Dado el estado crítico de las reservas, y que el segundo semestre es la peor parte del año en materia de ingreso de divisas por factores estacionales y el fin de la cosecha gruesa, los analistas prevén que habrá más restricciones cambiarias, y crece la expectativa de que haya en julio un dólar soja 4.
En este sentido, el analista financiero Gustavo Ber afirmó que "la reanudación del drenaje de reservas netas continúa en el centro de la escena, de ahí que en caso de no avanzarse rápido con el FMI no habría que descartar nuevas medidas sobre la oferta y demanda de divisas en busca de mitigar los daños durante esta etapa de habitual mayor dolarización electoral".
A su vez, un informe de la consultora 1816 planteó que "descartando de plano un ajuste abrupto del tipo de cambio antes de las primarias. le vemos más chances a una devaluación ad-hoc vía impuestos para algunas importaciones, lo cual profundizaría la política de ajuste cambiario vía múltiples dólares; esto es algo que va en contra de los manuales del FMI pero nada muy distinto a lo que vimos con los 3 esquemas de dólar soja que hubo".
A su vez, el economista Federico Glustein sostuvo que "para frenar el drenaje de reservas primero hay que acordar (con el FMI)para bajar las expectativas, pero también hacer una devaluación micro que libere algunas importaciones de bienes de consumo, aunque lo más probable es que terminen haciendo un cepo importador a bienes finales, una migración al dólar bolsa para adquirir dólar tarjeta y para turismo y también una exigencia de límite de stock para importar, es decir, que alcance para un corto tiempo".
Por su parte, Pablo Repetto, jefe de Research vislumbra que "el drenaje de reservas difícilmente se modere porque ya es una cuestión del escaso incentivo a liquidar a este tipo de cambio" por lo cual "probablemente sumen restricciones de todo tipo".
La economista Natalia Motyl concordó que "con una balanza comercial deficitaria, la única posibilidad es restringir importaciones, deberán proteger todos los dólares que puedan".
Asimismo, el especialista en finanzas y agronegocios Salvador Vitelli consideró "en la medida que la liquidación de divisas siga por el piso como ahora, es imperioso para el BCRA no perder más dólares, dado que hay que hacer pagos al FMI y de cupones de deuda en julio, me parece que el salvataje que tienen es un dólar soja 4".