El FMI flexibilizó las metas del programa con Argentina: los principales puntos del nuevo acuerdo

El Gobierno acordó con el Fondo Monetario Internacional (FMI) una reducción de casi u$s2.000 millones en la meta de acumulación de reservas internacionales para 2023 por el efecto de la sequía sobre las exportaciones, al tiempo que mantuvo sin cambios la meta de 1,9% del PBI de déficit fiscal para este año.

La decisión forma parte del acuerdo a nivel técnico alcanzado por las autoridades argentinas y el personal del FMI sobre la cuarta revisión bajo el acuerdo de facilidades extendidas (EFF, por sus siglas en ingles) de 30 meses de Argentina, que deberá ser aprobado por el Directorio Ejecutivo del organismo multilateral en las próximas semanas. Una vez completada la revisión, Argentina tendrá acceso a alrededor de u$s5.300 millones (DEG 4.000 millones).

Entre los puntos a destacar del comunicado, se destaca la recomendación del Fondo de mantener las tasas de interés positivas, la no utilización de reservas para intervenir en el mercado y se elogia el reciente canje de deuda en pesos.

Los principales puntos del comunicado del FMI

1. Se establece el desembolso de 4.000 millones de DEGs, que representan unos 5.300 millones de dólares.

2. El comunicado del Fondo distingue el trabajo del equipo económico del segundo semestre respecto del primer semestre en términos de decisión política.

3. Marca la sequía como principal motivo de la revisión de metas del programa.

4. Detalla el sobre cumplimiento de 2022, en materia fiscal y en materia de reservas, por encima de las metas previstas. Y sobresale la idea de sobre cumplimiento.

5. Sostiene el objetivo de reducir el déficit fiscal y que no supere el 1,9% del PBI, pero marca 4 cuestiones:

• a) Continuar con el control del gasto en busca de orden.
• b) Priorizar la inversión en infraestructura y el gasto social.
• c) Acelerar la segmentación para terminar con la regresividad en los subsidios. (los pobres le pagan a los ricos).
• d) Sobre la moratoria jubilatoria señala la importancia de que sea justa, orientada a los más vulnerables y sin desborde de gasto.

El FMI brinda un alivio al Gobierno, que ya veía muy lejanas las metas del acuerdo.

6. Continúa con la promoción de tasas de interés positivas.

7. Habilita mecanismos de aumento de la competitividad externa (fomento de exportaciones) para fortalecer la cobertura de reservas como medidas de política cambiara temporales (como el dólar soja). 

8. Plantea la no utilización de reservas en intervenciones.

9. Elogia el canje de deuda en pesos, 16.000 millones de dólares canjeados, y habilita a generar canjes intra Estado para mejorar los perfiles de vencimientos, asimismo promueve el mayor uso de multilaterales para financiamiento.

10. Mantiene la meta de adelantos transitorios del Banco Central en 0,6 del PBI, a pesar de que hasta la fecha el tesoro no ha utilizado esta herramienta. Eso libera acceso a pesos de financiamiento vía Banco Central.

11. Establece un nuevo piso de acumulación de reservas para marzo, junio, septiembre y diciembre, reduciéndose en más de u$s3.000 millones a acumular en marzo y en casi u$s2.000 millones en 2023.

14. Plantea la flexibilidad del programa para el año por el impacto de la sequía sobre todo en el primer trimestre

15. Habilita a medidas cambiarias temporales.