El BCRA hizo la mayor venta de dólares del mes: ¿habrá nuevas medidas para cuidar reservas?
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Las reservas siguen bajo presión debido a un drenaje de divisas del Banco Central que se acentúa al tener que vender sin tregua en un escenario de escasez de oferta por menores ingresos proveniente del agro. La entidad cerró la rueda de este miércoles con un saldo neto vendedor de u$s66 millones en el mercado cambiario oficial, la mayor venta diaria en lo que va de febrero. En tanto, en el mercado informal volvió a darse una jornada tensa, marcada por un salto de 4 pesos del dólar blue.
Es usual que, por razones estacionales, la liquidación de divisas del agro en febrero registre el piso del año, pero otro factor de tensión es el impacto de la sequía.
En ese sentido, los nuevos recortes en las proyecciones de producción de soja y maíz que dio a conocer este miércoles la Bolsa de Comercio de Rosario acrecientan la preocupación porque repercutirá en un menor ingreso de divisas.
Y, en ese marco, también se afianza la percepción de que las reservas netas lucen insuficientes para cumplir la meta prevista con el FMI para el primer trimestre -contempla acumular u$s500 millones y alcanzar así un monto de u$s7.700 millones- y que será necesario en el corto plazo que el Gobierno tome más medidas para evitar tener que pedir un waiver (perdón) al organismo internacional.
Dólar: el BCRA realizó la mayor venta de febrero
El BCRA registró este miércoles 7 de febrero un saldo negativo de u$s66 millones por su intervención en el mercado único y libre de cambios (MULC). Este es el mayor monto diario negativo en lo que va de febrero.
La entidad monetaria extendió la racha vendedora por once jornadas consecutivas, en un contexto en el que el dólar blue consolidó hoy la tendencia alcista al subir $4 y negociarse a $381, aunque en algunas zonas del interior del país llegó a cotizar $383.
La entidad monetaria suma en lo que va de esta semana un resultado negativo de u$s160 millones y acumula en el mes ventas netas por u$s307 millones. Esta última cifra implica que ya superó todo el rojo de enero último y de febrero de 2022 (u$s190 millones). Así, el BCRA totaliza en el año un saldo vendedor de unos u$s500 millones.
Un análisis de PPI sostuvo que "la razón para esta pobre performance hay que encontrarla en la magra oferta, con un agro que, tras el dólar soja 2.0, virtualmente se retiró del mercado de cambios, vendiendo apenas u$s28 millones diarios".
El operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios, indicó que el volumen operado este miércoles en el segmento de contado fue u$s267,883 millones. Y señaló que "la pronunciada caída de los ingresos genuinos es de tal magnitud que, aun con las fuertes restricciones imperantes para acceder a la compra de divisas, la autoridad monetaria se ve obligada a atender el faltante con recursos propios, un tema que comienza a generar cierta preocupación en el mercado".
Dólares: preocupan nuevas estimaciones por sequía
Salvador Vitelli, especialista en finanzas y agronegocios indicó que los agroexportadores ingresaron en lo que va de febrero -incluyendo la liquidación hasta el martes 7 de febrero- un monto de u$s185 millones, y esto representa una caída de 74% con respecto a las primeros cinco ruedas de febrero de 2022".
Los analistas de Cohen plantearon que "la fuerte caída de las liquidaciones del agro limita la efectividad del mayor control cambiario, y como consecuencia el BCRA se ve obligado a vender cada vez más reservas para evitar un mayor ritmo de devaluación del tipo de cambio oficial".
En este contexto de escasez de divisas, Vitelli resaltó que la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) "sigue ajustando los rindes por sequía en Argentina", lo que agrega más preocupación.
El analista precisó que la BCR redujo en un 7% la estimación de la producción de soja para la actual campaña, al pasar 37 millones a 34,5 millones de toneladas, y recortó en un 15% la de maíz, al descender de 50 millones a 42,5 millones de toneladas.
En materia de divisas, Vitelli puntualizó que "es un ajuste de unos u$s3.400 millones".
¿Se vienen más medidas para frenar la pérdida de reservas?
Frente a este panorama, el analista Gustavo Ber comentó que "con un drenaje de divisas que no se toma respiro, crecen las preocupaciones respecto a que las reservas netas resultarían insuficientes para cumplir con las metas del FMI, administrar las intervenciones y no frenar más importaciones y así a la economía, por lo cual nuevas medidas sobre la oferta y demanda deberían arribar pronto".
De igual diagnóstico, en PPI estimaron que "de mantenerse la tendencia actual de ventas por u$s45 millones durante febrero y marzo y cumplirse el target acordado de recompra de deuda, por el que aún faltan u$s460 millones, el stock de reservas netas se hundiría a u$s4.157 millones al 31 de marzo, quedando a u$s2.918 millones de la meta del FMI".
"Tamaño incumplimiento podría disparar un waiver. Sin embargo, creemos que el equipo económico actual volverá a crear un esquema ad hoc, como sería un dólar soja/maíz/agro", para seguir cumpliendo la meta", evaluaron.
Por ende, en PPI dijeron que cabe esperar que el drenaje de reservas continúe (siempre existiendo el ajuste del cepo como alternativa) hasta que a fines de febrero se anuncie un nuevo esquema transitorio".
No obstante, en el mercado también especulan que Economía plantearía renegociar esa meta, alegando el impacto de la sequía y el costo económico que implicó la guerra entre Rusia y Ucrania, en el marco de la cuarta revisión del acuerdo con el FMI que se lleva adelante en estos días con una delegación técnica del organismo.
Al respecto, el ministro de Economía, Sergio Massa, a mediados de enero consideró que el FMI está incumpliendo su compromiso de revisar los costos de la guerra en Ucrania.
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"Argentina cumplió su programa, pero el FMI no está cumpliendo con Argentina el revisar cómo van a compensar a los países que pagaron el costo de la guerra con su economía. Es un problema a resolver", dijo Massa en esa oportunidad.