Dólares: se despertaron el blue y los financieros ¿seguirá la tendencia alcista?, qué prevé la City
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El dólar blue abandonó la estabilidad que mostró en los últimos días y este martes 25 de octubre subió $2 y cerró en $293, en tanto que los dólares financieros que se negocian en el ámbito bursátil -Contado con Liquidación y MEP- también finalizaron en alza. El CCL avanzó a $305,82, y el MEP hasta $293,63.
Las cotizaciones paralelas siguen muy por debajo del valor del nuevo dólar tarjeta que el martes se ubicó $323,62, y en el mercado atribuyen la calma que mostraron las divisas alternativas, entre otros factores, a una desaceleración de la inflación en septiembre combinadas con tasas de interés atractivas
En ese contexto de más estabilidad, los analistas destacaron que las expectativas de devaluación en el cortísimo plazo se moderaron, aunque advierten que el riesgo cambiario sigue presente.
Así, en el mercado prevén que los dólares paralelos seguirán con tendencia alcista porque están muy atrasados en términos reales y proyectan que convergirán hacia el valor del dólar tarjeta en las próxímas semanas.
Dólares paralelos: ¿seguirán subiendo?
El analista financiero Christian Buteler aseguró que "van a seguir subiendo" y alegó que "a partir de la semana próxima empiezan los pagos de los vencimientos de las tarjetas de créditos, y ahí la gente que tuvieron gastos en moneda extranjera superiores a u$s 300 que va a tener que elegir entre pagar precio oficial (hoy $323) o ir al blue y al mep ($293/$295)". "Ahí se va a empezar a ver una aceleración en el precio de los dólares alternativos" auguró.
Así, para Buteler en el corto plazo "los dólares paralelos van a superar al dólar tarjeta va a volver ser el más barato del mercado como lo fue siempre y pasó en los anteriores cuatro cepo, no veo ninguna razón por la cual se compartiría distinto".
El analista afirmó que el principal driver de la suba de los dólares paralelos es el alza del 25% de percepción del nuevo dólar tarjeta. "Sin ese impuesto, los dólares libres estarían más barato de lo que está y no subiría tanto en las próximas semanas como va a terminar subiendo", enfatizó.
"El mercado sabe que podes tener una mayor demanda en las próximas semanas porque al ver el precio del dólar MEP y el tarjeta les hace ruido porque les parece barato, y el que puede se anticipa a comprar", acotó.
Buteler explicó que otros factores que presionarán a los dólares alternativos es "que se siguen emitiendo pesos" como el nuevo IFE 5, y las mayores restricciones a las importaciones porque "mientras sigan trabadas, las empresas van a tener que cubrirse y recurrir al MEP y al CCL para algunas importaciones que no pueden evitarse".
Dólares financieros: están baratos
Salvador Vitelli, analista en finanzas y agronegocios planteó que los "dólares paralelos están comenzando a tener una dinámica más alcista porque el mercado está analizando cada vez con mayor detenimiento obre todo MEP y blue están muy atrasados en términos reales".
"Estamos pagando hoy dólares que están por debajo del promedio de este año en términos reales por lo que es esperable que se ajusten a la suba", argumentó.
En ese sentido, Vitelli explicó que "en la medida que sigan así baratos, la inflación los va licuando como estuvo pasando, y terminan estando bastante atractivos en términos reales lo que hace que muchas carteras se estén empezando a dolarizar tratando de hacer algún trade de cara a diciembre".
El analista sostuvo que "los factores que pueden presionar al alza a los dólares alternativos, es el exceso de pesos que aún hay en la economía que viene de rezago con todo lo que fue el dólar soja que aún no han encontrado un destino específico, no tienen un destino consolidado, que siguen estando en plazos fijos, en money markets" pero que "cuando se comiencen a calentar un poco los dólares, pueden llegar a comenzar dolarizarse con algo de intensidad",
Al respecto, Vitelli recalcó que "hoy vimos algún movimiento inusual en la curva CER que según rumores del mercado son empresas que estaban desatando posiciones".
Para la economista Natalia Motyl, en un escenario donde se ve que "al BCRA se le va a complicar bastante seguir acumulando reservas" "los mercados responden de forma negativa, y demandan más moneda extranjera".
Según su visión, los dólares financieros "comenzarán a subir llegando a diciembre el CCL hasta $330, y el Mep y el blue en $315".
Para la economista, "debería estar en los $400 el dólar de equilibrio que es los pesos que están circulando sobre las reservas brutas sacándole encajes"
Expectativas de devaluación: se moderan pero siguen presentes
Los analistas coinciden en que en octubre cedieron las expectativas de devaluación, lo que se refleja también en la posición vendida de futuros del BCRA que en octubre muestra una tendencia bajista descendiendo desde u$s 3.131 millones a fines de septiembre a unos u$s2.700 millones hasta el lunes último. No obstante, afirman que el riesgo cambiario sigue presente.
En PPI señalaron que "mirando el corto plazo, la acumulación de reservas producto del dólar soja todavía permite a la entidad un margen de maniobra para evitar una devaluación brusca".
Y calcularon en base a la posición vendida en futuros que "el BCRA tiene un espacio de casi u$s 6.300 millones para intervenir, si así lo deseara, en el mercado de futuros de acá a fin de año (el límite impuesto por el FMI es de US$9.000 millones).
De todos modos, en PPI indicaron que en las últimas dos ruedas "las tasas implícitas de los contratos de futuros de ROFEX reaccionaron con ímpetu al alza".
En Ecolatina también destacaron que "desde octubre comenzamos a ver una disminución en las tasas implicitas de los futuros de Rofex dando cuenta de un menor apetito por cobertura de tipo de cambio; en suma el mercado asigna una menor probabilidad de un salto discreto del dólar oficial respecto de fines de septiembre".
Vitelli también subrayó que el descenso en la posición vendida de futuros del BCRA si se compara contra los u$s 3.131 millones de septiembre, "mientras que en agosto había sido de u$s 4.000 millones, y en julio de u$s 7.000 millones".
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Sin embargo, el especialista recalcó que la tasa efectiva anual implicita en el dólar futuro que en octubre es de 108% sube a 162% en noviembre, y salta a 178% en diciembre y 180% en enero. Y en ese marco, subrayó que "el mercado descuenta diciembre y enero como meses ajetreados en materia de tipo de cambio", concluyó.