Los bonos cerraron la semana con subas de hasta el 6% y el riesgo país se acercó a los 1.700 puntos

Este viernes, en la primera rueda del cuarto mes del año, el mercado local gozó de interesantes subas, ya que el índice Merval en dólares continuó creciendo y los bonos mantuvieron su recuperación.

El Merval sigue avanzando

El índice Merval medido en dólar CCL creció un 2,55% hasta llegar a rozar los u$s490. En la rueda de hoy, el movimiento alcista fue impulsado por YPF (+4,6%), Banco Francés (+3,9%), Edenor (+3,7%), Grupo Supervielle (+3%), Banco Macro (+3%), Grupo Financiero Galicia (+2,8%), Loma Negra (+2,3%), Cresud (+2,2%) y Telecom Argentina (+2,1%).

De las menos favorecidas, se destacaron IRSA (0%), IRSA Propiedades Comerciales (+0,8%), Transportadora de Gas del Sur (+0,9%), Pampa Energía (+1,9%) y Central Puerto (+2%).

A pesar de las subas de las últimas ruedas, algunos expertos afiman que la fortaleza de la tendencia alcista ya no es la misma que la de hace un tiempo. En concreto, Diego Matianich, jefe de Investigación en Inversor Global, explicó: "Se ve cierta recuperación en Nueva York a la par de la recuperación del resto del mercado. Sin embargo, no veo catalizadores internos positivos para un mayor rally en el corto plazo. Eso se puede observar con el bajo volumen de operaciones de las últimas jornadas".

Los bonos se fortalecen

En cuanto al mercado de renta fija, los títulos públicos que cotizan en el mercado extranjeron cerraron de forma mixta: GD29 (-0,3%), GD30 (-0,1%), GD35 (+0,02%), GD38 (+0,3%), GD41 (+0,4%) y GD46 (-0,2%). No obstante, en la semana acumularon importantes retornos, destacándose el Global 2046 que se revalorizó un 5,9%.

De esta forma, el riesgo país elaborado por JP Morgan, el cual mide el diferencial de tasas entre la deuda local y la estadounidense, la más segura del mundo, cayó un 1,3% hasta los 1.713 puntos.

Los principales índices accionarios de Wall Street siguen subiendo

Wall Street no tiene límites

En el cierre de la semana y el arranque del mes, el S&P 500 subió un 0,3%, mientras que el Nasdaq 100 creció un 0,2% y el Dow Jones, el índice menos volátil, un 0,4%. 

Para Gloria Patrón Costas, analista de Investigación en Portfolio Personal Inversiones, "el arranque del 2022 estuvo marcado desde un principio por la volatilidad en los mercados del mundo".

"Superada la pandemia, aparecieron nuevos desafíos que pusieron en jaque a los mercados. La vuelta a la normalidad de las economías se vio amenazada por la guerra en Ucrania que condiciona el crecimiento y la actividad a nivel global. La FED y los distintos Bancos Centrales del mundo se mantienen enfocados en contener los niveles record de inflación, pero sin perder de vista el impacto de sus políticas en la actividad", comentó la especialista.

Y agregó: "La reacción inicial de Wall Street a la primera suba de tasas de la FED fue positiva. De hecho, tras la reunión del 16 de marzo, los principales índices cerraron su mejor semana desde noviembre del 2020 y vienen recuperando +6/+14% desde el piso de mediados de marzo. Si bien todavía tienen terreno por recuperar, considerando que siguen entre -4/-10% por debajo de sus máximos, los riesgos no son pocos".

Para fundamentar su postura, Patrón Costas explicó: "El aplanamiento o incluso la inversión de la curva de rendimientos del Tesoro en algunos tramos prendió varias alarmas. El spread entre la tasa a 2 y 10 años llegó a ser negativo esta semana y los mercados analizan las probabilidades de recesión. Por ahora, llama la atención la poca reacción en el diferencial de los rendimientos a 3 meses y 10 años".