Sin "veranito financiero" para el Central: se viene el cuarto mes con pérdida de reservas y sufre para frenar al dólar

Al Banco Central le sigue costando horrores poder comprar dólares en el mercado oficial, híper regulado y donde sólo algunos pueden (con previo permiso) hacerse de divisas. Este martes, la mesa de dinero oficial terminó otra vez con un saldo negativo. Intercala un día comprando y el otro vendiendo.

En el mercado se habla de que este martes se desprendió de casi u$s40 millones. Así, la entidad rectora -que había comenzado el mes con compras relativamente importantes- está cerca de tener un saldo negativo de u$s50 millones este mes en las intervenciones que realiza en la plaza cambiaria.

La situación del Central, en medio de un "veranito financiero" que le da tregua a los bonos, acciones, e incluso a la brecha cambiaria, sigue sin ser holgada en términos de los billetes verdes que pierde. Claro que, actualmente, si bien no hay una salida fuerte de dólares, Miguel Pesce sigue vendiendo en el spot y las reservas internacionales (afectadas por el pago de deuda a organismo multilaterales y cotizaciones de los activos en poder del banco como el oro, yuan y títulos públicos) caen aun más.

El BCRA no detiene la caída de reservas a pesar del mega cepo cambiario.

Cuarto mes consecutivo y contando

Las arcas del BCRA se desploman en torno a u$s740 millones este mes y están cerca de quebrar el umbral de u$s39.000 millones (están a menos de u$s120 millones de hacerlo).

De hecho, en el mercado creen que el Central tendrá que endurecer aún más el cepo si no revierte la caída de reservas, algo que parece que no logra detener. De terminar con esta tendencia negativa en noviembre, será el cuarto mes consecutivo en el que el BCRA pierde reservas: en octubre se fueron u$s1.522 millones septiembre estuvo otros 1.463 millones de dólares abajo, y agosto cedió 544 millones.

De todas maneras, la "victoria" que puede mostrar el Gobierno en términos de su combate contra el dólar es que la brecha cambiaria bajó y, de alguna manera, se estabilizó: utilizando métodos poco ortodoxos, ayudado por un clima financiero global óptimo y cebado por el "giro" ortodoxo en lo económico que ensaya Martín Guzmán. El dólar Bolsa y el "contado con liquidación" ceden levemente este mes y la brecha queda en 85%, cuando supo estar arriba del 100%. 

También puede anotarse un "triunfo" el hecho de que se haya desacelerado fuerte el retiro de dólares de los bancos por parte de los ahorristas privados. En octubre, la salida diaria de colocaciones en los bancos fue de u$s70 millones en promedio. Y en lo que va de noviembre se ve una clara mejora: ahora salen en promedio u$s7 millones por día.

Los depósitos en dólares ceden ahora 7 millones por día y bajan fuertemente su goteo.

Claro que los depósitos cayeron fuertemente en el último tiempo. Primero, cuando Alberto Fernández y Cristina Kirchner ganaron las PASO, en agosto del 2019. Las colocaciones eran poco más de u$s32.000 millones y se cayeron casi 50% por el efecto "espanto".

Después, y luego de estabilizarse en torno a esos niveles, volvió a aparecer una salida fuerte por las medidas más restrictivas del cepo de Pesce. Ahora, tienen un "piso" en torno a u$s14.000 millones que -dicen en los bancos- será difícil de quebrar.

Si bien las reservas no sufren la "presión" de la salida de los dólares de los bancos, el Central no logra estabilizar la oferta y la demanda.

Se estima que de acá a fin de año hay alrededor de u$s1.500 millones que se podrían liquidar de la soja, algo que ayudaría a que la oferta mejore la posición del BCRA. Pero, la "frazada" sigue siendo corta y todavía el Gobierno no pudo revertir la razón número uno por la cual comenzó la corrida contra el peso: la incesante caída de reservas.