Dujovne aprobó el test y colocó Letras por u$s700 M que vencen después de las elecciones

El Ministerio de Hacienda informó que en la licitación de Letras del día martes se recibieron ofertas por u$s877 millones de las LETES que con vencimiento el 15 de noviembre de este año (o sea, después de las elecciones) y $43.287 millones de las LECAPs a finales de julio del 2019.

El porcentaje de renovación de las Letes de anduvo algo por debajo del 70% (vencimientos por u$s1.066 millones), bastante por encima del escenario base del programa financiero (45%).

"Si bien siguen siendo vencimientos dentro de 2019, ya son post elecciones. Era todo un test", dijo el economista de Ledesma Gabriel Caamaño.

Según describió el Gobierno, para las Letes a 217 días de plazo, se adjudicó un total de u$s700 millones, el precio de corte fue de u$s973,94 por cada u$s1.000, lo cual representa una TNA de 4,50% y un rendimiento del 4,54%.

Las ofertas al precio de corte en el Tramo Competitivo se prorratearon por un factor de 97,2220945622667%.

Mientras tanto, para las LECAPs (letras en pesos capitalizables) a 110 días se adjudicó un total de $38.000 millones, el precio de corte fue de $988,50 por cada $1.000, lo cual representa una TNA de 55,02% y un rendimiento de 66,34%. 

De esta manera, el Gobierno letras del tesoro en moneda local y extranjera por un equivalente de unos 1.575,4 millones de dólares.

A Nicolás Dujovne le vencían alrededor de u$s1.000 millones y pudo renovar básicamente lo que fue a buscar (licitaba u$s750 millones en Letes en dólares). 

En el mercado se especulaba si habría buena aceptación del mercado ya que la Lete dolarizada se paga después de las elecciones de octubre. 

"Sin embargo, esta es la primera emisión de Letes con un vencimiento posterior a las elecciones generales del 27 de octubre y antes de una potencial segunda vuelta el 24 de noviembre. Es decir, ahora es cuando el riesgo político comienza a pesar sobre la renovación de las Letes", dijo Delphos Investment.

Detallaba la consultora que casi un 80% del vencimiento estaba en manos de inversores privados. Esto permitía asumir una renovación mínima del 20%, al considerar una renovación total de los vencimientos en manos del sector público.

En cuanto a los privados, esta licitación podría haber marcado un punto de inflexión en términos de rolleo. Pero el resultado hizo que el Gobierno pudiera hacer un roll over en niveles similares a lo que venía sucediendo.