Morgan Stanley, sobre la Argentina: "Es momento para comprar bonos en dólares y en pesos"

Uno de los bancos de inversión más influyentes, Morgan Stanley, elaboró un informe muy positivo sobre la economía argentina en los próximos meses.

Asegura que el país está camino a la reactivación y que la inflación bajará este año -algo que viene diciendo el propio gobierno de Mauricio Macri, pese a los dramáticos datos oficiales de caída de la actividad-. Además, considera que en principio estaría todo dado para que el tipo de cambio se mantenga estable.

"Consideramos que la rentabilidad que ofrecen los bonos en dólares y también en pesos más que compensan los riesgos que enfrentan los inversores en la Argentina", recomienda a sus clientes, según Infobae.

Pero si bien recomienda posicionarse en bonos, la entidad considera que aún no es momento para comprar acciones argentinas.

En relación a la deuda en dólares, considera que el riesgo de default "se encuentra sobre estimado" y por lo tanto el castigo sobre los bonos argentinos es exagerado. "Creemos que el país tiene margen para seguir pagando su deuda", explicaron.

El miércoles fue otro día negativo para la deuda argentina, que mostró caídas generalizadas de entre 1 y 2 por ciento. Como resultado, el riesgo país volvió a subir hasta 732 puntos, lo que representó un incremento de 1,1%. De esta forma, los bonos ya rinden arriba del 12,5% en dólares, como sucede con el Bonar 2024.

Entre los títulos favoritos, Morgan Stanley recomienda el plazo promedio de diez años y títulos largos como el Discount. Estos bonos no sólo presentan altos rendimientos en dólares (por encima del 11% en dólares), sino que además podrían beneficiarse de una fuerte suba del precio si las condiciones mejoran.

Pero además de los bonos en dólares, el banco de inversión también considera que hay una buena oportunidad para aprovechar el carry trade, es decir las altas tasas en pesos con un dólar tranquilo. Para eso, la mejor opción sería el Boncer 21, un título que ajusta por inflación más una tasa de interés del 9%.

Otras consideraciones del informe de Morgan Stanley

• "Pensamos que la economía jugará un rol a la hora de definir las candidaturas hasta el 22 de junio. De la misma manera, el comportamiento del dólar tendrá un efecto importante en la decisión de los votantes. Cuanto mayor sea la incertidumbre sobre el resultado electoral, también aumentará la dolarización de portafolios".
• "El foco del Gobierno en mantener la estabilidad cambiaria no debería sorprender. Hay varios aspectos que deberían ayudar. Por un lado el acuerdo del Gobierno con el FMI para que el Tesoro venda USD 9.600 millones en el mercado. Además, esperamos que los exportadores tengan cierto incentivo para vender la cosecha ante las elevadas tasas de interés del mercado. La reducción del déficit de cuenta corriente es otro aspecto favorable".
• "La estabilidad del dólar es importante para la reactivación de la economía. Entre otros motivos, ayudaría a incrementar la demanda de bienes durables. Seguimos pensando que la economía dejará atrás la recesión en el segundo trimestre. Sin embargo, si aumenta la inestabilidad cambiaria esta recuperación correría peligro".
• "La caída de la inflación también es importante para la recuperación económica. Esperamos que los índices continúan en alrededor de 3% hasta abril y mayo, pero luego vemos buenas chances de una disminución".